【財訊快報／陳孟朔】外電報導，半年之前，Alphabet(美股代碼GOOG)投資人還憂心這家谷歌母公司會成為人工智慧(AI)革命下的「犧牲者」，但隨著股價出現兆美元級別的市值反彈，市場情緒已出現大逆轉，如今最大疑問反而變成「這檔股票會不會變得太貴」。

Alphabet股價繼上日反彈3%後，週四一度追高13.61美元或4.65%後，登上306.42美元的日高暨史上新高，但隨著美股大盤急轉直下，股價終場倒吐3.36美元或1.15%，收在289.45美元，今年來大漲了52.91%，市值逼近3.5兆美元，在科技七雄中漲幅居首，亦是帶動標普500指數今年約11%漲幅的第二大點數貢獻來源，僅次於同屬七巨頭陣營的輝達。

推動Alphabet股價一路衝高的動能，來自多項基本面利多，一是AI產品落地進度加快，尤其在大型語言模型與搜尋整合上的應用；二是雲端業務維持強勁成長，鞏固整體營收結構；三是市場對反壟斷風險的憂慮階段性降溫，讓估值折價空間被重新評估。過去兩週，在標普500及那指100指數回檔期間，Alphabet股價仍逆勢走高，反映華爾街對其AI布局與成長故事的追捧。

這波熱度甚至吸引一向以「遠離科技股」聞名、股神巴菲特旗下的波克夏海瑟威(Warren Buffett旗下波克夏)進場加持。數據顯示，波克夏在第三季買入Alphabet股份，截至11月14日持股市值約49億美元。Rational Equity Armor Fund投資組合經理Brian Stutland表示，就能從當前經濟環境中受惠的標的而言，「谷歌是你會想長期持有的那一類」，他並稱，Alphabet在AI布局上的前進方向，足以讓它站在這場競賽的「食物鏈頂端」。

強勁股價表現也把Alphabet估值推向相對昂貴區間。該股目前遠期本益比約25倍，創下自2021年以來新高，明顯高於約20倍的十年均值。若與科技股七巨頭整體約30倍的遠期本益比相比，Alphabet仍屬相對便宜，且在該組成分中，只有Meta及亞馬遜的估值倍數更低；與那指100整體估值大致相當之際，卻又是今年表現最好的約15檔成分股之一，這種「高成長、估值仍略具折價」的組合，也成為多頭延續加碼的重要論點。

另一個支撐信心的面向，是Alphabet在核心廣告與AI以外業務上的延伸。自駕車子公司Waymo本週宣布，將把自動駕駛服務擴展至邁阿密、達拉斯、休士頓、聖安東尼奧及奧蘭多等五個新城市；產業分析則指出，YouTube月活躍用戶已超過20億，規模優勢有助於廣告與訂閱收入持續放大。