【財訊快報／陳孟朔】路透引述最新JODI(Joint Organizations Data Initiative)數據顯示，全球最大產油國沙烏地阿拉伯9月原油出口升至日均646萬桶，較8月的640.7萬桶略增，為今年2月以來新高，反映在OPEC+逐步解除減產之際，沙國正穩步把增產部分推向國際市場。

沙國9月原油產量同步升至日均996.6萬桶，創2023年4月以來近兩年半高位，高於8月的972.2萬桶。同一期間，國內煉油廠原油加工量增至日均294萬桶，較8月小幅增加約1.3%；直接燃燒原油用於發電的規模則降至日均48.5萬桶，較前月減少12.2萬桶，顯示在夏季電力高峰過後，內需轉為溫和。

值得注意的是，雖然沙國配合石油輸出國家組織和盟友(OPEC+)「八國集團」自9月起開始解除部分自願減產、單月增產約24.4萬桶／日，但官方出口與成品油出口合計僅小幅增加，庫存水位幾近持平。

瑞銀商品分析師指出，這意味部分增產被國內需求吸收，短期並未完全流向國際市場，對現貨價格的即時壓力有限。

不過，從更長時間維度來看，OPEC+自4月以來已合計上調產量目標約290萬桶／日，約相當於全球供給的2.7%。該聯盟同時決定，明年第一季先暫停進一步增產，以避免在全球需求增速放緩之際過度搶占市占、引發供給過剩。OPEC估算，若OPEC+維持10月約4,302萬桶／日的產量水準，2026年全球原油市場將出現約2萬桶／日的小幅過剩。

國際能源總署(IEA)的評估更為悲觀，預期明年油市可能面臨高達約409萬桶／日的供給盈餘，凸顯市場對中長期需求動能與替代能源擠壓的憂慮。

與此同時，沙國預計12月向中國出口至少3,600萬桶原油，在中東產油國為守住亞洲關鍵市場積極爭取長約的背景下，分析師普遍認為，若地緣風險未再升級，供給面壓力將持續壓抑油價反彈高度，中短期油市焦點將在OPEC+後續減產紀律與需求數據的拉鋸。