【財訊快報／陳孟朔】外電報導，日本長天期公債殖利率持續上行，10年期國債殖利率盤中一度升至1.781%，創下自2008年全球金融危機以來約17年新高，最新報1.769%，上升0.025%。同日，中國10年期國債殖利率約報1.81%，兩者息差已收斂至歷史低位，市場開始押注明年不排除出現「中國國債息率首度低於日本」的罕見局面。

分析人士指出，近兩個多月以來，中國10年期國債殖利率在低檔徘徊，一方面反映經濟數據疲弱、股市承壓，推動資金轉向國債避險；另一方面，日本方面則因政府大規模開支計畫引發通膨與財政惡化疑慮，帶動日債被拋售、殖利率節節攀升，將10年期日債殖利率推高至2008年6月以來高位。

SMBC日興證券資深利率策略師Den Miki對市場表示，基本經濟趨勢顯示，日本公債殖利率偏向進一步上升，而中國公債殖利率則有下行壓力。一旦日本10年期國債殖利率真正超越中國，預料將吸引部分原本配置中國債市的資金轉向流入日本，改寫區內主權債資金流向版圖。

與此同時，日本20年期國債標售結果顯示，中標利率約3.28%，較上月3.56%為低，惟標售後二級市場(次級市場)殖利率一度升至約2.795%，僅略低於1999年歷史高位。分析認為，這反映投資人對首相高市早苗(Sanae Takaichi)新一輪刺激經濟政策抱持審慎態度，對長債標售興趣有所降溫，評估日債市場將重現「財政風險溢價」，長天期主權債與日圓恐持續承壓。

更長天期的40年期日本國債殖利率盤中一度升至3.705%，創下新高，顯示投資人對日本中長期財政與通膨前景的補償要求持續升高。利率策略師指出，若日債殖利率持續在高檔徘徊，而中國公債殖利率維持疲弱，不僅將牽動亞洲資金配置結構，也可能迫使全球債券投資人重新評估「日本作為超低息避風港」的傳統定位。