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西門子擬減持Healthineers，將釋逾400億美元火力押注工業軟體與AI

2025/11/11　15:26

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，德國工程巨擘--西門子(Siemens)將在本週舉行的資本市場日將交代縮減旗下醫療設備商Siemens Healthineers持股的路徑與步調。以目前市值估算，西門子所持近7成股權價值約350億歐元約合410億美元。

市場人士指出，一旦實施大規模處分，將為西門子釋出可觀彈藥，強化在工業軟體、自動化與AI堆疊上的併購布局，亦有助降低外界對其「醫療資產過度集中」的折價。

外資機構歸納三條主軸，其一，以「實物股利」直接配發Healthineers股票給西門子股東；其二，將持股轉入新設持股公司後再分拆配發；其三，循序場內外配售、逐步稀釋比重。知情人士評估，若一次性配發過大比例持股，恐觸發約70億歐元的稅負成本；反之，純粹「送股」不帶現金入帳，雖可快速去控股化，但無助於西門子併購彈藥，需權衡稅務、資本效率與股東回饋的最佳解。

分析師表示，西門子若將Healthineers持股降至51%甚至更低，除可望解除長期的「供股壓力」陰影、改善Healthineers自由流通與估值折讓，母公司本體也能把資源轉向高毛利、高續約率的工業軟體與邊緣AI控制系統，與其既有的控制器、感測器硬體形成更緊密的「軟硬一體」生態。買方基金指出，這有助於西門子在製造數位化與AI代理滲透的下個週期中，拉高訂閱與維護比重，平滑景氣循環波動。

西門子股價今年以來已上漲31%，顯著跑贏歐洲工業同儕。與此同時，Healthineers年內累跌約15%，主因市場擔心母公司減持帶來的「股本供給」壓力。

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西門子擬減持Healthineers，將釋逾400億美元火力押注工業軟體與AI