【財訊快報／陳孟朔】摩根大通銀行(小摩)私人銀行發表最新研究報告指出，受新興市場央行持續增持帶動，黃金價格有望在2026年底前突破每盎司5,000美元，區間目標上看5,200至5,300美元。該行認為，多數新興市場央行在外匯儲備中的黃金占比仍偏低，後續仍有提高空間，惟買入力道可能因價格走高而放緩。

今年以來黃金累計漲幅逾五成，10月一度創下高於4,380美元的歷史新高，近期回落約6%。法人機構普遍維持樂觀看法，市場亦見到其他樂觀預估，反映長線配置需求未改。

世界黃金協會(WGC)數據顯示，截至9月底的一年內，全球央行淨增持約634噸；該協會預估2025年全年央行購金量在750至900噸之間。部分央行(如波蘭、土耳其、哈薩克)持續增持，目標在於分散對單一金融體系的依賴。

不過，小摩並不認為黃金取代美元，而是資產池中黃金比重提高；若投資組合普遍把黃金權重提升至約5%，在投資人部位仍偏低的情況下，將為需求與價格提供額外上行空間。