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股神交棒進入倒數！巴菲特淡出公眾視野、停寫年度公開信

2025/11/11　07:39

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，現年95歲的「股神」巴菲特(Warren Buffett)在感恩節致辭中釋出關鍵訊號：將淡出公眾視野，不再於波克夏海瑟威(美股代碼BRK/A和BRK/B)股東大會發言，並停止撰寫自1965年延續至今的年度致股東信；現任非保險業務副主席阿貝爾(Greg Abel)將於新年伊始接任執行長，並接手年度信撰寫，巴菲特將續任董事長、保留每年感恩節致辭的傳統。

巴菲特同步公布家族慈善配置的「加速方案」：把1,800股A股轉換為270萬股B股，用於捐贈四個家族基金會。該安排意在因應三名子女已屆高齡的交棒節奏，並在短暫過渡期內，協助股東對阿貝爾建立信心。交易員稱，訊息重點不在賣壓，而在治理與傳承的可預期性，對波克夏長期折現率假設屬中性偏穩定。

機構策略長指出，巴菲特重申波克夏「抗風險結構」：截至9月底持有創紀錄現金與等同現金、第三季營運利潤年增、連續多季淨賣出股票，反映在高估值環境下的紀律與耐心。巴菲特並示警，股價偶爾下跌約50%屬常態，歷史上已出現三次，但企業韌性足以穿越週期，災難性風險機率相對同業更低。

觀察人士認為，巴菲特雖坦言行動趨緩、閱讀吃力，但仍每週五天進辦公室，並計劃持有相當數量的A股，直至股東對阿貝爾的信任全面成形。其子女與波克夏董事會「100%支持阿貝爾」的表態，被視為繼任共識的明確背書。

分析師指出，短線焦點將轉向阿貝爾的資本配置風格與保險浮存金的再投資節奏；若延續保守槓桿與高流動性緩衝，波克夏對利率路徑與估值迴檔的承受度可望維持高檔。事件層屬治理與傳承的「去不確定化」，對A、B股溢價結構影響預期有限；中長線仍回到利率、保險承保循環與收購標的估值的三角拉鋸。

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