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聯亞法說後，內外資法人同升目標價，股價不賞臉盤中殺跌停

2025/10/30　11:36

【財訊快報／記者何美如報導】光通訊廠聯亞( 3081 )29日法說會後，內外資法人看好美國與中國大型雲端服務供應商（CSP）新客戶持續加入，矽光子業務2026年展望強勁，同步調高目標價，其中美系外資將目標價調高至678元居冠。不過，聯亞第三季營業利益因轉換3吋磊晶片認證與打樣費用一次性支出，低於市場預期，今日股價急殺跌停。

美系外資指出，聯亞3Q25毛利率符合預期，營業利益略低，主因研發支出高於預期，但此支出可望支持公司未來矽光子業務的成長，例如向3吋InP磊晶片（InP epiwafer）轉換的布局。看好InP基板供應改善及客戶對連續波雷射（CW lasers）的強勁需求，並伴隨產品組合升級至800G / 1.6T高速傳輸應用，維持「買進」評等，目標價從651元調升至678元。

另一家美系外資指出，聯亞積極推進3吋磊晶片（epi-wafer）製程升級，並拓展至晶片加工（chip processing）服務，但這些升級作業同時也帶來短期的不確定性，包括矽光子業務量產時程延後與毛利恢復時間拉長。維持中立（Equal-Weight, EW）評等，並靜待後續營運明朗化，但將目標價從306元調高至392元。

亞系外資將聯亞目標價，從235元調高至260元，維持賣出評等。

凱基證券對聯亞維持中立評等，目標價從350元調高至450元。

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