【財訊快報／陳孟朔】甲骨文(美股代碼ORCL)在拉斯維加斯舉行的Oracle AI World上釋出長線指引，稱其AI基礎設施目標毛利率為35%，至2030年雲基礎設施(OCI)收入上看1,660億美元、占總銷售近75%。然而市場對「35%」仍不買單，股價上週五急挫近7%為九個月來單日最殺。

消息面先前受《信息報》(The Information)報導干擾，指甲骨文上季出租輝達晶片伺服器的毛利率僅14%，遠低於公司約70%的整體毛利水位。公司在長達逾4小時的財務說明會上逐一澄清，強調AI基礎設施目標毛利落在30%～40%，而傳統雲軟體與企業基礎設施毛利則在65%～80%區間。

執行長Clay Magouyrk表示，「有個非常簡單的方程式：企業＋分布式雲＋雲原生＋AI基礎設施等於超高成長。」公司並預期至2030財年總收入達2,250億美元，意味未來5年年複合增長率逾31%；調整後每股盈餘目標21美元，對應5年年複合增長率約28%。

訂單能見度方面，甲骨文稱上季拿下650億美元新承諾，其中包含與Meta的200億美元大單；且這7筆交易分4位客戶，「全部都不是OpenAI」。公司強調雲基礎設施新訂單已多點開花，非單一客戶撐盤。

市場人士表示，甲骨文端出「規模放大×毛利抬升」路徑圖，試圖消弭外界對AI基礎設施獲利體質的疑慮；但在硬體折舊、機櫃與電力成本壓力未解之前，市場對35%目標仍存觀望，股價短線承壓。

甲骨文股價連續兩天彈4.64%後，上週五一口氣急挫21.69美元或6.93%，報291.31美元，為10月8日以來最低，同時創下自1月27日當天急瀉13.79%以來單日最殺，今年來漲幅縮小至74.81%，9月10日觸及345.72美元為上市新高。