【財訊快報／陳孟朔】植物肉供應商—超越肉類(Beyond Meat，美股代碼BYND)週一一度暴跌58%至0.845美元的上市新低，終場跌幅小縮但仍大跌48.5%至1.035美元，創下公司自2019年5月上市以來最低，今年來慘跌了72.5%。公司宣布與債權人提前結清交換要約，將以新發7%可轉債(2030年到期)約2.087億美元與發行約3.16億股新股對價換回存量債務，雖延長了償債期限，卻引發嚴重稀釋憂慮(上一交易日流通在外股本僅7,665萬股)。

公司披露截至2024年底負債約13億美元，此次交換要約獲近97%債權人參與，預計10月15日完成提前結清。Beyond Meat去年5月起撤回年度目標，LSEG匯總顯示，市場預估其目前這一季財年營收約2.82億美元、年減近14%；股票做空比率約為自由流通股本的64%，屬美股高空頭標的之一。

Beyond Meat曾華爾街昔日寵兒，2019年IPO後股價曾在同年7月26日創下239.71美元上市新高。隨著口味、價格與加工度等爭議壓抑需求，股價年線連四黑；今年9月29日啟動本次換債方案時，股價單日亦急挫36%。

本次交易雖可減輕短期債務壓力，但巨量增發意味著現有股東權益被大幅稀釋。市場關注管理層如何改善現金流、擴大通路與產品結構，以修復營收動能與毛利率，否則財務槓桿與資本成本恐持續吞噬股東回報。