【財訊快報／陳孟朔】美股估值再度引發爭議。「巴菲特指標」近日突破217%，創下歷史新高，遠超過網路泡沫時期的頂峰。該指標以美國上市股票總市值(Wilshire 5000 指數)與美國國民生產總值(GNP)的比值來衡量，被視為判斷市場是否過熱的重要觀察工具。

巴菲特早年曾指出，當比值處於70%至80%附近，股票投資往往能帶來厚利；但若逼近200%，就像「玩火」一樣。如今數據不僅突破200%，更高達217%，讓不少投資人警覺是否意味著危機迫近。

歷史經驗上，該比值在2001年股市高漲時衝上190%，隨後便出現大幅修正；而這次的217%，更是高出當年的水平。這使市場擔心，美股估值已再次來到極端區域，恐隨時面臨下行壓力。

然而，支持另一種觀點的投資人認為，這項指標的參考價值已不如過去。理由在於過去20年，美國經濟結構大幅轉型，科技產業比重大幅提高，加上全球資金長期湧入美股，使得市值/GNP的比率自然墊高。

同時，巴菲特本人近年來已很少再對這項指標發表評論，顯示他對此工具的態度亦趨於保留。許多專家認為，單純依賴這個數據判斷市場走勢，容易忽略企業盈利能力、利率環境與政策因素等重要面向。

市場人士表示，「巴菲特指標」衝破217%確實顯示美股估值高昂，但是否構成警號，仍需搭配其他經濟與金融數據判斷。對投資人而言，這或許不是立即的危機訊號，但卻提醒市場正站在敏感高位，投資策略必須更謹慎布局。