【財訊快報／陳孟朔】全球車用電子巨擘寧德時代(300750.SZ)股價延續強漲勢頭，繼週三大漲3.2%後，週四收盤再追高人民幣12.92元(下同)或3.4%至392.85元的收市新高，一度飆升6%，觸及402.59元的歷史新高，市值來到1兆8066億元，這個月大漲超過三成，超越貴州茅台(600519.SS)的1兆8020億元，首次躍升為中國本土第三大上市公司，今年來漲了48.4%。反觀，貴州茅台股價同日跌0.21%連四跌，報1439元，今年來跌了5.58%。

A股市值前二甲分別是工商銀行(601398.SS)和農業銀行(601288.SS)。

大和資本市場香港分析師劉凱文指出，隨著電池前景持續看俏，部分投資者可能正從電動汽車股輪動至電池股，讓龍頭寧德時代成為直接受惠者。摩根士丹利(大摩)在本週的實地調研後續給予「增持」評級，目標價425元，較現價仍有8%的上行空間。

該行指出，寧德時代憑藉自主研發的高複雜性智能製造產線與材料科學技術，構築了難以複製的護城河。工廠日產220萬顆電芯，設有逾6800個實時質控點，每秒處理34萬次數據，體現出高度智能化的生產體系。公司目前產能利用率超過九成，並正擴建250GWh新產能，目標在明年將總產能提升至1TWh。

在儲能電池系統(ESS)領域，寧德時代展現出顯著盈利優勢。摩根士丹利指出，公司產品能為全球客戶帶來約14個百分點的IRR溢價，在中國市場則有7至8個百分點的溢價。隨著全球能源轉型與數據中心用電需求增長，儲能市場需求快速釋放，公司未來業績增長的動能可望進一步強化。

大摩認為，寧德時代的領導地位不僅未受挑戰，反而隨著部分小型競爭對手在儲能領域陷入困境而更為穩固。該行同時認為短期炒作的固態電池不會威脅公司優勢，基於2026年15倍EV/EBITDA的估值模型，重申目標價425元，凸顯公司長期投資價值與競爭優勢。