【財訊快報／陳孟朔】美國記憶體大廠美光(Micron，股票代碼MU)上週五股價收跌6.16美元或3.65%，報162.73美元，淪為費半最大魯蛇，但今年來仍大漲了93.36%，這是股價連12紅後首次明顯回檔，反映短線獲利了結壓力湧現。在此之前，連續12個交易日大漲50.41美元或42.5%，18日收在168.89美元為史上收市新高，不過市場焦點正轉向9月22日即將公布的財報，分析師認為，美光需要交出「強勁的HBM敘事」才能支撐股價續航。

美光近期走勢強勁，9月以來漲幅已超過50%，年內累計上漲更超過一倍。漲勢的核心動能來自AI伺服器帶動的高頻寬記憶體(HBM)需求爆發，以及DRAM與NAND價格的回升。巴克萊最新報告指出，NAND閃存業務的暫時性復甦，加上HBM市場份額的長期上升軌跡，將推動美光財報後表現強勁，並將目標價由140美元大幅上調25%至175美元，距現價仍有3.5%上行空間，維持「增持」評級。

巴克萊分析師Tom O''Malley表示，美光會計年度第四季營收預估達112.6億美元，季增21%，略高於市場預期的111.5億美元；NAND營收將達23.2億美元，優於原先預估的22.8億美元。該行指出，雖然NAND現貨價格尚未出現拐點，但矽谷近期出現大規模採購，帶來短期利多。HBM業務方面，美光的市占率已從去年同期的6%提升至19%，預期2025年有望達到整體DRAM類似水準(約20%)，額外增加5%的份額可帶來超過20億美元營收。

儘管上週五技術性回檔使短線漲勢降溫，市場對美光長期前景依然樂觀。巴克萊已全面上調2025財年與2026財年的財務預測，並預期明年資本支出將達160億美元，主要用於HBM擴產。分析師認為，管理層在財報會議上的措辭可能從「有信心售罄」轉變為「已經售罄」，將成為推動股價的關鍵。

投資專家提醒，短線調整屬於漲多後的正常修正，並未改變美光在AI記憶體供應鏈的戰略地位。若後續財報印證HBM需求持續強勁，這次回落反而可能為中長期投資人提供再次進場的契機。