【財訊快報／陳孟朔】瑞士貨運代理巨頭德迅集團(Kuehne+Nagel，股票代碼KNIN)上週五股價大跌15.40瑞郎或9.1%，收在154.10瑞郎，為2020年6月18日以來的63個月新低，且成為道瓊歐洲600指數當日跌幅最大的成份股，今年來跌幅擴大到25.84%。市場人士歸因於德意志銀行下調其投資評級，再加上最新歐洲就業數據偏弱、消費者信心低迷，進一步放大市場拋售壓力。

德意志銀行報告指出，全球貿易需求持續承壓，物流與貨運業面臨運價疲軟、量能不足的雙重挑戰。該行因此下調德迅評級，認為其短期獲利能見度不佳，並警告市場過於樂觀地預期歐洲經濟復甦。

除了個股基本面壓力，宏觀經濟數據亦雪上加霜。歐元區就業市場顯露疲態，失業率回升，配合消費者信心調查再度下滑，顯示需求端支撐有限。這些數據強化投資人對經濟放緩的擔憂，也拖累與景氣循環高度相關的物流股表現。

德迅長期被視為全球貨運代理龍頭，擁有穩定的海空運網路。但在疫情後全球供應鏈逐步恢復、航運與空運價格大幅回落的背景下，公司議價能力削弱，毛利率承壓。市場擔心其未來數季財報恐難以支撐現有估值。

分析師指出，德迅股價當日暴跌，使其市值單日蒸發數十億瑞士法郎。雖然長期仍具備產業領導地位，但短期市場對其營運環境轉趨保守，若歐洲需求復甦未及預期，股價恐仍面臨調整壓力。