【財訊快報／陳孟朔】美股個股成交量僅次於特斯拉的輝達(Nvidia，美股代碼NVDA)股價上週五挫跌4.64美元或2.7%，收在167.02美元為7月14日以來最低，成交量達368.97億美元。在此之前，華爾街投行一哥--高盛警告，AI概念股雖因龐大資本支出受益，但未來一旦支出動能放緩，恐對估值構成壓力。

高盛指出，半導體企業、電氣設備公司、技術硬體企業與電力供應商，近期盈利與收益高度依賴AI基建的投資潮。雖然普遍預測顯示，超大型企業集團在2025年第三季仍將延續資本支出的高增速，帶動AI第二階段相關股票續有表現，但從2025年第四季開始至2026年，增速或將明顯減緩。

受此預期影響，投資人對AI相關股的樂觀情緒出現降溫，尤其是估值已高的龍頭股，成為市場調整的焦點。分析師認為，一旦資本支出放緩，將削弱企業營收成長動能，對股價形成雙重壓力。

同屬AI題材的超微(美股代碼AMD)表現更為疲弱，股價同日殺低10.65美元或6.58%，報151.14美元，同為7月14日以來最低，淪為費半成份股最大魯蛇，與輝達成了費半兩大拖油瓶。市場解讀，該股在前期漲幅過快後，已進入獲利了結與估值修正階段。

分析師表示，雖然AI需求長期趨勢未改，但資本支出能否維持高速增長，已成為左右相關概念股股價的重要風險因素。分析人士提醒，投資人需提防未來數季企業投資動能減弱，導致AI概念股漲勢趨緩甚至回調的可能。