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日本年度財政預算8310億美元破頂，政治動盪恐拖累財政紀律

2025/9/4　09:48

【財訊快報／陳孟朔】日本財務省週三公布，2026會計年度(2026年4月到2027年3月)各政府機構合計提出122.45兆日圓(約8310億美元)的預算需求，連續第三年刷新紀錄。此舉凸顯全球負債率最高的已開發國家，正陷入削減支出的艱難局面。

推升需求的主因包括創新高的國債利息支出與國防經費，再加上快速老齡化帶動的社會保障支出持續膨脹。部分項目甚至尚未明確列出金額，外界預期隨著石破茂內閣擬編製經濟刺激方案，額度或將進一步擴張。

然而，政治不確定性正加深市場憂慮。自7月20日參議院選舉慘敗以來，自民黨高層震盪頻傳，包括黨幹事長森山裕在內的多名石破親信已提出辭職，以示負責。失去這位長期鷹派盟友，石破的財政紀律立場恐難維繫，面對在野黨要求減稅與擴大補貼的壓力將更形嚴峻。

在國際長天期債券殖利率攀升的背景下，日本30年期國債殖利率本週飆至歷史新高，反映投資人擔憂財政失控與債務惡化風險。市場普遍認為，若自民黨在9月8日決定提前舉行總裁選舉，石破可能被迫下台，提前結束任期。

瑞穗證券報告指出，即便不提前改選，石破在重組黨內人事時仍將陷入困境，難以穩固政權。若自民黨換帥，日股有望受提振，但債市走向將取決於新領袖的政策立場。最新民調顯示，前經濟安保大臣高市早苗以15.9%的全國支持率領先，被視為最熱門接班人選，但其主張的「再通膨」政策引發債市高度戒慎。

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日本年度財政預算8310億美元破頂，政治動盪恐拖累財政紀律