【財訊快報／陳孟朔】法國興業銀行(France Societe Generale，簡稱法興)週四發布最新報告指出，未來一年美國股市的最大驅動力，將不再是企業獲利或經濟數據，而是聯準會(Fed)的利率政策走向。隨著政策轉向寬鬆，市場風險偏好有望被重新點燃。

法興美股及多元資產策略主管卡布拉(Manish Kabra)在致客戶的備忘錄中直言：「我們認為股市更主要的推力，將來自Fed與降息前景。」他強調，政策基調的轉變，將壓倒其他市場因素。

卡布拉預計，Fed在未來12個月內可能累計降息超過100個基點，力度遠超市場原先預期。這將為資本市場注入新動能，並推升股票、信貸與部分新興市場資產的吸引力。過去一年Fed在高利率環境下保持謹慎立場，壓抑股市估值與投資人情緒。然而隨著就業市場轉弱、通膨趨穩，決策者逐漸釋放政策鬆動的訊號，這將構成下一階段市場行情的核心支柱。

法興的分析報告顯示，投資人正逐步將資金配置轉向對利率敏感度高的資產，包括成長型科技股與美國長期公債。報告提醒，若Fed如預期展開超過100基點的降息循環，投資組合需要及早調整，才能抓住政策拐點所帶來的收益。