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川普提名Miran為聯準會理事，恐令美元走向新低

2025/8/8　11:28

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，有觀點認為，川普總統提名Stephen Miran為聯準會理事，很可能對美元匯率造成更大的下滑壓力，而非引發債券殖利率劇烈波動。

Miran今年稍早時因一篇發表於11月的論文而嶄露頭角，該論文提議透過所謂的「海湖莊園協議」（Mar-a-Lago Accord）來讓美元貶值，以恢復美國出口競爭力。Simon Flint曾概述川普可能採取此類政策的可能性，但迄今為止，其政府在這一問題上表現出顯著的克制。

儘管如此，將此類策略的支持者任命為聯準會理事，向投資者發出了美國政府仍對美元走強持隱性反對態度的強烈信號。儲備管理機構及其他長期持有投資者可能因此提高對美國資產的風險溢價，因為Miran還曾鼓吹迫使外國持有者將美國國債兌換為零息證券的潛在可能性。

任命Miran完成其他理事遺留下的任期，其象徵意義可能遠大於比市場預期他將在聯邦公開市場委員會(FOMC)中扮演鴿派角色，畢竟他僅有3次投票機會，除非隨後被重新任命。

此外，關於聯準會理事Christopher Waller有機會成為下一任聯準會主席的報導，也對央行政策產生更大影響，而目前債券市場似乎對這一前景持歡迎態度。

另一方面，勞動力市場明顯走弱已使聯準會在9月降息的可能性增大，且今年至少還會再降息一次。從邊際影響來看，這一政策前景的變化將加劇市場對聯準會降息速度快於其他央行預期的擔憂，從而對美元匯率構成下滑壓力。

但殖利率在推動美元創下1973年以來最差上半年表現方面，其作用遠弱於川普的貿易戰。殖利率助長了關於各國應尋求更強貨幣，以向川普表明願意抑制對美貿易順差的猜測。新任聯準會理事有助於強化這樣一種認知，也就是更弱而非更強的美元，更符合美國政府的目標。

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川普提名Miran為聯準會理事，恐令美元走向新低