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美前財長保爾森、蓋特納示警，美債恐引爆系統性風險

2025/8/6　08:08

【財訊快報／陳孟朔】兩位曾於全球金融危機期間出任美國財長的重要人物——亨利．保爾森(Henry Paulson)與提摩西．蓋特納(Timothy Geithner)週二齊聲對當前高達36兆美元的美國國債規模發出警告，指出聯邦財政路徑不可持續，若未及早應對，國債市場恐面臨系統性風險。

保爾森在接受CNBC採訪時直言：「我們目前的債務路徑無法持續下去。」他坦承不確定「碰壁」將在六個月後、六年後或其他時點發生，但強調風險實質存在。

蓋特納則認為，儘管目前10年期美債殖利率處於「相當適中水準」，這反映出投資人對美國理性治國的「基本信心」仍在，包括赤字控制、財政平衡、法治與聯準會(Fed)的獨立性。然而，這些信心支柱如今正面臨「更大陰影」。

保爾森呼籲華府應預作準備，研擬應變計畫，以防國債市場發生崩盤風險。他建議考慮包括消費稅在內的潛在增稅選項，以提高收入、控制赤字。

蓋特納則提到，美國或可因生產率改善而暫得喘息空間，但強調川普時期實施的高關稅政策「很難逆轉」，因其正在帶來收入，對於預算而言極具誘惑力。他警告：「政治體系將很難放棄這些關稅收入。」

在對關稅政策的評價上，兩人亦不留情面。保爾森批評進口關稅「懲罰未來產業、扶持過去產業」，導致資源錯配與扭曲。而蓋特納則形容關稅是「對美國製造業的腐蝕性稅收」，即使美國經濟目前仍可承受，但長期恐不利於競爭力。

針對Fed獨立性問題，兩人皆予以強調，特別是在川普政府頻頻批評鮑威爾主席之際。保爾森指出，Fed的獨立性是國際社會對美元與美國經濟信心的基石；蓋特納則補充，美債作為全球金融體系的核心資產，仰賴對美國法治、財產權與政策穩健的信任。

此番來自共和黨與民主黨出身的兩位前財長罕見同台發聲，凸顯美國財政狀況與政策方向正處於重大轉折點，也反映華府內外對聯邦債務風險日益關切。

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