【財訊快報／記者何美如報導】在川普不斷揮舞關稅大棒下，台股守穩短中期均線。儘管對等關稅最新結果料將持續牽動市場敏感神經。富達台灣成長基金資深基金經理白芳苹表示，若第二季財報期中考順利挺過，台股有望帶動新一波多頭行情與評價重估。台股具備AI硬實力保護，下半年基本面強勢產業有望持續獲市場青睞，投資攻略首重規格升級之AI供應鏈。

　富達國際《2025年亞太區投資者調查》顯示，儘管今年以來市場大幅波動，台灣投資人仍堅持投資且對台股保持信心，近五成(48%)維持既有投資、甚至有16%增加投資，提及未來12個月投資計畫，六成(60%)有意配置股票，市場方面有超過五成(52%)有意配置台灣，比例最高。

　針對台股第二季財報及下半年展望，白芳苹表示，第二季是GPU高階伺服器相關供應鏈「從夢想走向現實」的關鍵一季。隨著GPU高階伺服器進入量產，台系供應鏈如先進封裝、AI伺服器系統組裝等備受期待，惟許多企業獲利成長面臨關稅、匯率、需求疲弱等多重壓力。若這波財報順利過關，台股有望帶動新一波多頭行情與評價重估。

　相較AI供應鏈，傳統消費電子、筆電、手機、工具機與部分傳產出口業者，面臨關稅、需求能見度疲弱、訂單遞延等挑戰，此消彼長使基本面強弱差距擴大，台股預期呈「AI領頭，非AI疲弱」的分化格局，市場資金將進一步聚焦高成長、高獲利的領頭企業。

　展望下半年，台股具備AI硬實力保護，基本面強勢產業有望持續獲市場青睞。其中，GPU高階伺服器如GB200將順利量產並進入高峰，下游供應鏈訂單持續放大，GB300也有望順利接棒；雲端服務供應商(CSP)新一代自研AI晶片將進入大規模量產，帶動散熱、電源設計服務與特殊製程需求。

　雲端服務供應商(CSP)如Google、AWS、Microsoft的AI資本支出不僅沒有減緩，反而更加重視多元化與自研晶片的導入，使半導體先進製程與封裝、ASIC上下游設計與伺服器供應鏈等產業受惠，預期AI題材不再是單一供應商獨秀，產業鏈多元開花現象將更加明顯。

　變數方面，須留意美國聯準會利率政策影響市場資金流動與科技股評價，以及新台幣匯率大幅波動造成台灣外銷業匯率風險。至於中美科技戰與新關稅政策未定雖為變數，惟此情況將促使CSP加速供應鏈多元化佈局，可望嘉惠台廠高技術門檻產品。

　綜觀台股下半年基本面，富達偏好具穩健及延續性題材的產業，其中仍將以AI供應鏈主題為主，持續看好AI整體規格升級助功硬體與半導體為主之供應鏈的發展。

　台灣伺服器組裝廠扮演重要供應鏈角色，隨AI伺服器新產品推進，GB200於第二季開始出貨轉趨順暢，下半年GB300也將開始出貨，整體 AI ASIC的AI伺服器於今年也將逐漸出量，在年底旺季來臨時，營運表現有望明顯增速。台灣相關零組件業者也為關鍵受惠者，因散熱和電力解決方案如水冷技術和電源升級將是未來趨勢。

　同時，先進製程及先進封裝發展持續推進AI進程。以台積電為例，除3奈米需求維持高檔，預計今年下半年量產2奈米製程，首批客戶將以蘋果、AMD等為主，於2026年下半年量產N2P及A16製程、於2028年推出A14製程。