這個禮拜世界的新焦點又落在黃仁勳身上！這次黃仁勳再度走訪北京，行前他先拜會川普及川普的團隊，說服川普團隊，他認為完全封鎖晶片，只會激發中國自主研發晶片的決心，美國要讓中國持續美國研發的先進晶片，並且保持持續領先，更重要的是要大力吸引中國AI人才，這個談話獲得川普認同，並且得到H20銷售中國。

市場消化DeepSeek的利空

對Nvidia來說，中國是輝達重要市場，中國在Nvidia市占率逾12.53%，上一次川普封殺H20晶片，輝達提列45億美元庫存損失，這次黃仁勳中國行，他的思考周密，先行與川普團隊溝通，行前已有美國國會議員警告黃仁勳，因此，他這次先見川普有取得報准的味道，在川普解禁H20晶片後，輝達的股價大漲，7月15日創下172.4美元天價，市值來到4.165兆美元。

輝達是史上第一家市值突破4兆美元的企業，這個市值有多大？一家公司超過英國、法國的GDP總量，這是很不可思議的一件事，輝達創新高，也激勵了TSMC ADR寫下237.71美元的歷史新高，台積電ADR市值也跑到1.229兆美元，更厲害的是AVGO股價衝到283.66美元，市值跑到1.3215兆美元，伴隨Nvidia股價大漲，AMD 15日也大漲9.37美元，股價來到155.61美元。

如果把場景拉回到元月27日，中國宣布DeepSeek問世那一剎那，揚言他們只花了563萬美元就成功開發出大型語言模型，而美國動輒數十億美元，在DeepSeek凌空而降之前一周，川普才在白宮邀來ARM的孫正義、ChatGPT的奧特曼及甲骨文的艾利森，他們共同宣示斥資50億美元，共同打造Stargate計畫，如果只花563萬美元的DeepSeek可以打敗美國的星門計畫，這是何等偉大的大事？

元月27日DeepSeek凌空問世，當天輝達股價大跌24.2美元，跌幅16.97%，TSMC ADR也重挫29.57美元，跌幅13.3%，AMD、AVGO、ASML等股價都慘跌，接下來美國又陷入要不要封殺中國晶片的爭議。到了川普祭出對等關稅，輝達最慘跌到86.62美元，台積電ADR最低跌到134.25美元，AMD跌到76.48美元，AVGO最低剩下138.1美元，ASML最低跌到578.51美元。

市場慢慢消化DeepSeek的利空，最後發現DeepSeek沒有想像中那麼大的威力，而且先前華為化整為零背後支持20家晶片廠宣稱研發出可以取代輝達的AI晶片，也讓市場大吃一驚，最後發現與事實有一些差距，Nvidia再度站上攻擊發起線。

經過DeepSeek利空洗禮，輝達從最低的86.62美元漲到172.4美元，漲幅逾99%，TSMC ADR從134.25漲到237.71美元，上漲77.07%，AVGO從138.1美元漲到283.18美元，漲幅高達105.05%，AMD從76.48漲到158.68美元，漲幅107.48%，ASML從578.51漲到826.56美元，漲幅是42.88%，連風波不斷的美超微(SMCI)也漲到53.17美元，市值來到317.3億美元，如果和台灣的伺服器大廠比價，緯穎( 6669 )及緯創( 3231 )可能會感到委屈，半導體股大漲也帶動費城半導體指數的好表現。



市值膨脹企業與AI有關

回頭看全球資本市場變化，經歷了DeepSeek襲擊，到川普揮舞關稅大刀，市場又恢復活力，這次看起來是AI領航，從全球市值表現來看，市值變大的企業都與AI有關，輝達的4.165兆美元躍居第一，微軟股價最高衝到508美元，市值來到3.76兆美元又恢復老二地位。比較尷尬的是Apple，在AI應用表現不夠突出，市值一度跌破3兆美元，現在回到3.123兆美元，已淪為老三。Amazon的2.4兆，Google的2.22兆分居四、五，Meta的1.787兆第六，曾經是全球市值最大的沙國Aramco市值剩1.6兆美元，已經排在第七，AVGO掉到第八，市值1.3215兆美元，然後是TSMC的1.329兆美元，排到第九，波克夏A股及Tesla，市值在1兆美元邊緣，互爭第十名。

從這張榜單來看，除了Aramco、波克夏外，幾乎所有的企業都與AI有關，輝達市值突破4兆美元，AVGO、TSMC都推進創新高，更進一步驗證2025年下半年AI會是領航世界的焦點，有AI的國家和沒有AI的國家大不相同，例如，今年泰國SET最慘跌到1,053點，跌幅超過20%，最後泰國在內外受困下換掉總理，整個東協市場都陷在嚴重中國內捲的噩夢中。

AI觸動了產業的變化與內涵，很多產業都因為AI而改變，假如，生產銅箔基板的台光電( 2383 )股價一口氣漲到1,005元，這一期《今周刊》封面是台光電董事長董定宇，這家銅箔基板廠股價最低一度只剩下4.36元，如今不知道翻了好幾番，最大關鍵是2015年台光電率先跨入無鹵素基板，然後成立變頻實驗室，如何在全球高階銅箔基板廠市占率逾32.8%，全市場都追著台光電跑，台光電上半年營收441.87億，年成長55.9%，這大大拉大了和台燿( 6274 )、聯茂( 6213 )等同業差距。（全文未完）