【財訊快報／陳孟朔】路透報導，日圓今年原本被視為投資市場的熱門交易之一，但隨著日本央行(日銀，BOJ)對升息持謹慎態度，加上美國貿易戰與國內選舉不確定性升高，全球投資人近期已大幅減碼日圓多頭部位。

美國監管數據顯示，截至4月底，投資人持有的日圓淨多頭部位高達157億美元，但最新數據顯示已減至114億美元，短短兩個月削減25%。

Marlborough固定收益經理James Athey指出，日圓短線交易部位過重，加上BOJ對進一步升息的「頑固」態度，使其減持多頭部位。他強調，長期仍看好日圓，但須在不確定與波動中謹慎應對。

日圓今年曾受惠於美國總統川普4月宣布新關稅政策，當時市場避險情緒推升日圓對美元匯價單月大漲9%，創2016年以來最佳上半年表現。但其後日圓匯價陷入盤整，BOJ態度轉趨謹慎，市場不再預期短期內會有進一步升息。

Allspring Global Investments資深投資組合經理Matthias Scheiber亦指出，日圓交易因日美利差存在負向持有成本，須積極調節部位。

Loomis Sayles宏觀策略師Bo Zhuang提到，年初市場原以為長日圓交易能在3至6個月內獲利，但如今時間拉長，持倉成本恐過高，回本不易。

在美日利差仍大幅倒掛的背景下，日圓債券平均殖利率僅約0.5%，而美元債券殖利率高達4%以上，若日圓貶值，投資人將面臨匯差與利差的雙重打擊。市場預期，日圓中長線仍有升值動能，但短期內恐持續受壓，投資布局需謹慎權衡成本與風險。