【財訊快報／陳孟朔】德國央行總裁納格爾(Joachim Nagel)週一表態指出，歐洲央行(ECB)應僅在「絕對極端情況」下，才考慮重新啟動大規模量化寬鬆(QE)政策，顯示他與多數歐央行官員立場一致，即當前不宜再度動用大規模資產購買工具刺激經濟。

納格爾表示，過去歐央行曾在2014至2021年間動用高達5兆歐元的資金購買債券，以應對歐債危機與疫情期間的經濟衝擊。雖然此舉有效推升通膨脫離通縮風險，但也對央行資產負債表造成嚴重壓力，導致出現歷來最嚴重的會計虧損之一。

他直言，量化寬鬆的副作用已被充分驗證，因此應極為審慎使用，並強調：「QE不是常態性工具，而是危機時期的非常措施。」

納格爾此番發言呼應本月稍早歐洲央行副總裁金多斯(Luis de Guindos)所言。金多斯當時也表示，歐央行理解QE帶來的負面外溢效應，包括市場扭曲與資產泡沫風險，因此若無迫切經濟壓力，應避免再度啟動。

當前歐洲央行已逐步縮減資產負債表規模，並於今年開始停止再投資疫情應急購債計畫(PEPP)所持有的債券，展現退出寬鬆政策的決心。隨著通膨趨於可控，政策焦點轉向觀察成長疲軟與地緣風險對金融穩定的潛在影響。

分析人士指出，歐洲央行正進入政策轉折期，一方面需為可能的降息保留空間，另一方面也需避免過度寬鬆再度引發資產過熱。