【財訊快報／陳孟朔】在美國與以色列聯手轟炸伊朗三處核設施後，市場一度對「荷姆茲海峽封鎖」的石油末日劇本感到高度不安，布蘭特期油自6月13日以來急漲逾10%，週一亞洲電子盤抽高近6%，突破每桶81美元，來到去年7月初以來的近一年新高。

但多位能源專家與市場觀察人士指出，歷史與軍事現實顯示，這類供應中斷事件通常為短期衝擊，長期影響有限，現階段市場的過度恐慌可能反而為高油價提供了「技術性空間」。

路透專欄作家Ron Bousso指出，雖然伊朗具備在荷姆茲海峽部署水雷、扣押油輪或干擾航運的能力，過去亦曾有類似軍事行動，但每次美國海軍都能迅速介入，對中斷進行有限且短暫的圍堵與修復。歷史經驗如1991年波灣戰爭、2003年伊拉克戰爭、甚至2022年俄烏開戰，皆曾引發油價飆升，但其後迅速回落，反映供應鏈的回彈性強過市場直覺。

此外，沙烏地阿拉伯與阿聯擁有繞過海峽的替代管線輸油路徑，沙國可通過橫貫至紅海的延布管線轉運每日至多500萬桶的原油；阿聯則設有通往富查伊拉港的西線管道。這類基礎建設可望在短期內緩衝封鎖風險。

伊朗若全面封鎖海峽，亦將自斷石油出口命脈，喪失在灰色地帶施壓與談判的空間。加上美方軍事部署與國際聲譽考量，德黑蘭最終選擇回歸談判桌的機率仍高。

儘管能源市場短期仍將對任何地緣風險高度敏感，但從備用產能、區域替代路線與過往經驗來看，「封鎖海峽」恐慌更像是一場交易性題材，而非長期供需失衡的轉折點。市場接下來將密切關注伊朗是否報復性升級，抑或轉向謀求外交出路。