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日通膨放緩，農林中金專家估BOJ恐僅剩10月一次升息機會

2025/6/12　10:08

【財訊快報／陳孟朔】隨著日本通膨動能逐步放緩，專家警告，日本央行（BOJ）今年可能僅剩一次升息機會，最可能的時間點為10月。農林中金綜合研究所經濟學家南武志指出，隨著進口成本下降與日圓升值效應逐漸顯現，2026年初後通膨可能跌破2%的政策目標，這將迫使央行在升息時機上更為審慎。

根據日本央行本週三公布的數據，日本5月企業商品價格年增率為3.2%，低於4月的4.1%。此數據反映出企業層面的通膨壓力持續緩解，主要受到能源與進口商品價格回落的影響，進一步降低了整體生產成本。

南武志表示，考量到國際油價回落、日圓走強，以及預期夏季消費者物價增幅進一步收斂，日本央行可能會在10月實施今年最後一次升息。他警告，若錯失該時機，隨後通膨下滑將可能使升息空間完全封閉。

目前市場普遍預期，日本央行下半年仍可能對殖利率曲線控制（YCC）進行調整，並縮減資產購買規模。不過，相關政策的調整幅度與節奏仍將取決於通膨與匯率的實際走勢。

投資人正密切關注7月與10月的政策會議，以及秋季的薪資與物價變動情況，以研判日圓走勢與日本金融資產的後市方向。

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日通膨放緩，農林中金專家估BOJ恐僅剩10月一次升息機會