- 新股比價題材續夯 業績才是坦途
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台股漲破兩萬點大關，相較於熱絡的大盤，生技醫療產業卻相對「冷靜」許多，近期財報進入公告密集期，加上二月營收加持，業績一途才是康莊大道。從已公告去年財報的個股中，不少公司業績創下歷年來新高紀錄，股價同樣獲市場青睞；而生醫產業題材，仍然圍繞在新股掛牌的比價氛圍中，昱展新藥(6785)的反彈，帶動順藥(6535)翻揚；諾貝兒(6844)掛牌，相關連鎖藥局也見到發動跡象；望隼(4771)三月十八日掛牌上市，隱形眼鏡族群獲利可留意。
醫美、隱形眼鏡今年展望佳
若從去年獲利表現亮眼的生醫集團來看，除了製藥族群的生達(1720)集團、永信(3705)集團外，醫美、醫材相關的佳醫(4104)集團可謂異軍突起，不僅佳醫本身獲利創新高達七．四六億元，ＥＰＳ來到四．八元，旗下的醫學美容產品與服務供應商曜亞(4108)、通路物流的久裕(4173)均有不錯的獲利成長態勢。曜亞獲利突破二億元大關，來到二．一億元歷史新高，ＥＰＳ六．三七元。隨著高齡化社會的來臨，擁有較大資金運用自由度的年紀，對於維持容貌、體態的需求持續不斷成長，而曜亞是國內醫學美容產品與服務供應商，提供了包括醫學雷射、生活美容、微整型注射、肉毒桿菌注射劑、電音波、ＡＰＡ塑身、藥妝保養品等醫學美容產品貿易代理；不僅擁有自營通路佳醫美人館，更與韓國著名生技大廠Caregen合資成立生美通路DR. CYJ(目前全台已有二十三家)，去年底更取得集團旗下台灣頭皮專業養護領導品牌曜胜生技股權，朝全方位一站式美療服務方向邁進，今年營運獲利仍值得期待。
產業面則以隱形眼鏡族群獲利最為整齊，均屬於高獲利族群，在望隼即將掛牌效益下，晶碩(6491)、亨泰光(6747)、視陽(6782)等均可留意，特別是在矽水膠領域的領先者視陽，經過去年的低基期後，已占營收比一成餘的高毛利矽水膠隱形眼鏡，今年將在矽水膠彩拋隱形眼鏡的商機大成長下，將提升至三成，加上中國及日本新品及新客的加持下，營運將大幅提升，二月即繳出三．二七億元的歷史新高業績，今年谷底翻的氣勢可期待。
新藥研發族群，一直以來都以臨床進度、取證、銷售進程等作為操作指標，然近年來新藥研發特別是在特色新藥或新劑型應用領域展露頭角，甚至運用旗下技術平台研發創造公司現金流的保健品或保養品，作為藥物研發不斷流失資金的另一個現金流來源。當中又以興櫃生醫個股占大多數，上市櫃個股中，太景*ＫＹ(4157)除了旗下太捷信針劑、口服劑型新藥銷售持續成長，以及流感新藥TG-1000三期臨床等待解盲外，歷經一年半的孵育，首支保健食品—太甘澄即將上市，該產品依太景在新藥研發領域二十年的高規格標準所開發，目標市場鎖定新陳代謝下降、容易倦怠疲勞、飲食高脂高醣、久坐缺乏運動等生活型態的族群。該保健食品上市後，太景也陸續規劃了健康食品標章申請計畫，並投入第二支保健食品之開發，可持續關注後效益。
溫士頓興櫃獲利王
另一檔北極星藥業ＫＹ(6550)除了旗下治療肺尖皮癌新藥ADI-PEG 20已向美ＦＤＡ提出藥證申請，並有機會於今年底取證外；年初斥資二○億元併購霖揚，取得近九成股權；而霖揚旗下所開發的「重磅神藥」，是目前國際市場矚目的GLP-1(俗稱瘦瘦針)已開發完成，目前該藥已進入採購量產設備及整建生產線計畫中，預料年底前將可進行量產；加上霖揚原有的ＣＤＭＯ業務，也將為北極星帶來營運業績。未來北極星將以癌症用藥及多胜踽產品為營運主要雙引擎，取證及併購效益，將在今年陸續發酵。
興櫃已公告年報數字的個股中，基亞(3176)持股五九．二二％的製藥公司溫士頓(6817)，去年獲利達一．五九億元，創下歷史年新高紀錄，ＥＰＳ則達八．六二元，可以說是目前興櫃生醫股獲利王，由於溫士頓是國內生產劑型最完整(包括眼藥水、眼藥懸浮液、眼藥膏、眼用凝膠、眼用乳劑)的眼藥製造廠；此外，溫士頓更深耕女性避孕藥產銷近四十年，更是國內獨家將癌症惡病質專用口服懸液劑升級至荷爾蒙專用廠房生產的藥廠，在荷爾蒙藥品的製造領域具有獨特的競爭力。同時公司也發展視力保健相關營養食品(如葉黃素緩釋錠)，憑藉多元化的生產線，承接日本醫美藥品及食品研發代工，以及東協諸國藥品出口業務，是兼具內外銷醫藥產業鏈的製藥公司，可持續關注。
除了去年年報之外，今年二月工作天數減少近十日，而去年同期(農曆年長假在元月底)則是完整的工作天數，仍然有不少個股營收較去年同期成長三成以上，或在相對高峰(詳見附表)，包括生泰(1777)、景岳(3164)、大學光(3218)、加捷生醫(4109)、訊聯基因(4160)、曜亞、德英(4911)、寶島科(5312)、藥華藥(6446)等，而視陽、長佳智能(6841)甚至創下單月營收歷史新高紀錄；可持續關注後續營收表現。
至於近期訊息，當以易威(1799)自去年十月發布旗下治療慢性心臟衰竭藥物HH001成功獲得中國藥監局核發藥證後，股價即由二二元附近一路扶搖直上最高到日前的六七．八元，漲幅高達二倍餘；由於該藥預計於今年三月開賣，能否為公司創造更高營收繼而轉虧為盈是觀察重點。
