- 題材加持 新股助攻
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新劑型、老藥新用題材將貫穿龍年的生技產業題材，特別新掛牌的昱展新藥(6785)股價仍然位居高檔震盪，以及引爆國際藥廠爭相加入減肥神藥題材等相關個股，均是今年有機會進行比價效應行情的族群。元月營收公告完成，具備營收獲利的成長股自然是來回操作的主要標的(詳見附表)，但同時具備題材的個股，更該留意。
減肥新藥神助攻
一月二十四日掛牌上櫃的昱展，以505(b)(2)法規研發新藥，因新劑型的戒癮症針劑新藥獲龍頭大廠Indivior青睞，取得高達八．六二億美元的新高授權金額，光簽約金就貢獻公司ＥＰＳ逾八元，是公司掛牌後股價登上四五三元新高的關鍵，目前仍在高檔區震盪；同樣以505(b)(2)進行新藥研發並將於三月下旬掛牌的國邑*(6875)，訂二月二十七日舉辦上櫃前業績發表會，這家同樣以高額授權金二．二五億美元授權國際大廠Liquidia的創新型藥械合一研發商，非常值得前往參加發表會。
另一家即將掛牌的隱形眼鏡代工大廠望隼(4771)，日前舉辦上市前業績發表會，挾成立十一年餘，即於第五年開始展現獲利能力，且年年成長，去年營收一舉突破二五億元大關，來到二五．七七億元，年增四成，營益率更自一八年的負三％，到去年前三季已達三一％新高，是隱形眼鏡族群之首，ＥＰＳ更達七．二五元。關鍵因素在於其擁有的同業唯一在中國大陸江蘇河陽的生產廠，且採全自動、智能化生產與設計模式，成本遠低於同業的競爭優勢，今年不僅日本、中國均有新產品取證，更將積極打入美國運動領域作為開拓是市場灘頭堡，未來營運值得期待。
去年下半年全球掀起一波減肥行情，主要來自於包括禮來、諾和諾德針對降血糖機制的糖尿病藥物，意外獲得病患成功減重效果，因此，其他如安進、阿斯特捷利康、嬌生、默沙東、諾華與武田等新藥公司，也積極針對旗下不同的降血糖藥物，篩選有關GLP-1在降血糖與減重效果的關鍵數據，其中安進的候選藥物MariTide日前發布早期臨床數據，宣稱該藥與其他競爭對手不同的是，只需每月用藥一次，甚至有機會停藥而不復胖；這些進行減肥新適應症的介入廠商，讓有關減重藥物的銷售額，從去年預估的六○億美元，將一路暴增至二○三○年的七七○億美元，年均複合成長率高達三六％，商機潛力龐大，長期需求趨勢看好，投資前景亦值得期待。相關的康霈(6919)、大江(8436)、友華(4120)等均可留意。
長聖今年多題材發酵
再者，全球人口進入高齡化，加上未被滿足的醫療需求仍高，醫療技術創新也將持續推升生技產業研發的投入，甚至透過併購增添成長引擎的題材將更豐富，特別是癌症、罕見疾病，對於基因療法、細胞療法等創新療法需求強勁。長聖(6712)自去年下半年起，優化製成的第三廠正式加入營運，為細胞製備提供了培養時間縮短一半、毛利率提升一成的重要利基，加計去年公司處分育世博ＫＹ(6976)業外利益入帳，創造去年自結每股稅前淨利達八．三九元，扣除稅務，稅後有機會維持七元以上；今年三廠的營運比重將在特管法的細胞製備供應持續提升，外加CAR-T用於治療實體癌新藥進入臨床試驗申請，以及與Minerva及北美Axeon合資成立美國公司，積極於幹細胞治療市場的拓展等題材，今年營運仍樂觀看待。
回到元月營收，近來頗受題材關注的東生華(8432)突破億元，達一．一四億元，創歷史新高紀錄，年增一三九．一％；今年不僅有第一季的蛋白新藥TuNEX里程碑金四千萬元入帳，也將積極提升自費產品占比，預計第二季送出四張查驗登記，包含505(b)(2)新藥兩張、特殊學名藥一張、TNCE新藥一張；至於年底，則除了骨質疏鬆生物相似藥外，還有去年七月取得Tyrvaya的乾眼症噴鼻液在台的查驗登記和商業化權利，年初已接獲ＴＦＤＡ的新藥查驗登記續審通知，若順利，可望於年底取證；此外也將搶食今年第二季開放的ＮＧＳ檢測納入健保給付商機，讓東生華今年的營運展望看俏。
東生華、生達成長性佳
自去年第四季以來，流感疫情未曾停歇，國內製藥業營運也都有不錯的營收表現，生達(1720)更是自疫情以來，營運業績不僅未受影響，甚至逐年創新高，去年累計達六二．四二億元，年成長六．七％，前三季ＥＰＳ創下三．七七元新高；今年元月更創下歷史新高紀錄，達六．四二億元，年成長三成，顯見公司在慢性病、感冒藥、胃藥等產品在過去疫情期間成功遞補取代他廠，轉單效益持續顯現，再加上南亞市場包括菲律賓、越南及韓國的開拓有成，均讓今年業績仍有高位數的成長預期，法人估ＥＰＳ挑戰半個股本，可拭目以待。其他製藥業如杏輝(1734)、永信(3705)、東洋(4105)均可留意。
