- 低基期傳產股入手好時機 鋼鐵、航運漲價題材 成衣、航太邁向復甦
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月有陰晴圓缺，人沒有完美的，總體經濟也一樣，成長與衰退都必然發生，股價也才有高低起伏的資本利得，就如同活在當下，投資最迷人的地方，是享受一種痛並快樂著的過程，行情在絕望中誕生、半信半疑中成長、憧憬追隨中成熟、希望樂觀中毀滅，投資獲利的秘密就是買低賣高，廢話代表知易行難，猜底摸頭是神的事，然而根據回測資料顯示，投資在相對低基期或不間斷的定期定額，長期而言將可有效提升勝率。
低基期提供布局機會
一夜致富的方法在法律裡可以找到，是網路上的黑色幽默，不過，史記．貨殖列傳則確實記載，「貴上極則反賤，賤下極則反貴，貴出如糞土，賤取如珠玉，財幣欲其行如流水。」價格貴到極點就會下跌，價格低到極點就會上漲，當價格貴到極點要及時賣出，當價格低到極點則要買入，貨物錢幣流通周轉如同流水般自然，運用在投資上，白話文就是留意高低基期的轉換。
電子股今年獲得ＡＩ趨勢跨大步前進帶動，擴散與外溢效果顯著，加上美中之間的對抗與地緣政治，台灣的半導體產發展與國際間的連動性將更為密切。相對之下，傳產類股則主要仰賴政府政策，資金集中於重電、軍工、風力發電等，其餘產業多受制於總體經濟與高利率環境，能發揮的空間並不算太大。
縱然目前加權指數逐漸逼近歷史高檔，不過傳產族群多數報酬率屬低於平均值，產業發展多已臻成熟，企業營運與股價波動也屬相對穩定，若有重大事件發生，才較易出現劇烈變化或帶來爆發力，例如疫情爆發過後帶動貨櫃航運、原物料報價等，換個角度來看，今年低基期的傳產類股，也可視為為未來上漲空間累積動能。
紅海危機助運價反彈
台灣的水泥、塑化、鋼鐵等原物料產業，與中國關係較為密切，對於供需與報價具有大影響力，然而中國經濟外有國際政治，內則有房地產危機，明年變數仍多。不過原物料也有國際盤價，日本新日鐵表示將收購美國鋼鐵公司，帶動美國鋼鐵股價大漲，而本波鋼鐵漲價起點源自美國汽車工會罷工落幕，主力鋼廠調漲鋼價，中國三大鋼廠也調漲明年一月盤價，國內龍頭中鋼(2002)跟進，上調明年一月熱軋每噸五○○∼七○○元、棒線與鋼板每噸八○○元，帶動近期鋼鐵股表現熱絡。
根據媒體報導，中國八月以來鐵礦砂啟動漲勢，主因為傳出中國今年不會實施產量上限，以提振疲弱的經濟，過去五個月漲幅接近四成，ＢＤＩ指數下半年報價也出現一波明顯漲勢，連手推升成本上揚，鋼價能否延續漲勢，國際報價將是先行指標，畢竟若中國內需持續低迷，過剩產能往外傾銷將不利價格，而另一個需求增加潛在的因子，則是若戰爭結束將帶來重建商機。
巴拿馬運河乾旱因十一月降雨量優於預期，明年一月起可望逐步放寬船隻通行量，不過仍未回到正常現象，然而一波未平、一波又起，葉門叛軍在紅海攻擊船隻，目前全球前十大航商包含我國貨櫃三雄，已幾乎全面停止航行紅海航道，此外還包含英國石油公司也跟進，將採繞道而行或是暫緩航行等候，短期受阻可視為單一事件，若時間拉長將對貿易造成一定程度衝擊。
每年約有一．七萬艘船隻途經蘇伊士運河、紅海與曼德海峽，貨運量占全球貿易額約十％，航運諮詢公司Alphaliner表示，倘若大型貨櫃航商均宣布暫停紅海航線，歐洲與亞洲之間的貿易繞道好望角，若以十八節航速繞道，將使航程時間從二五天增加至三三天，還要加計燃料成本；另外，隱含著調配船舶的時間與成本，恐須投入兩倍以上運力。
上海集裝箱出口運價已經連續三周上漲，最新報價漲幅為五．九三％，四大遠洋線全面走高，若短期內紅海危機無法解決，則可望進一步緩解供需失衡，短期報價將有高機率延續落底後的反彈走勢，國內貨櫃三雄僅長榮(2603)今年單季未出現虧損，且還有業外收益挹注，前三季ＥＰＳ十五．一四元，預期明年仍可望有不錯的殖利率，對股價有保護效果。
波音大漲，航太產業逆襲
隨著罷工結束，波音股價自低檔約一八○美元，彈升至疫情後高點二六○美元之上，走出疫情陰霾也擺脫供應鏈困境，航空業可望延續復甦力道，國際航空運輸協會(ＩＡＴＡ)樂觀表示，預估今年航空業整體淨利可達二三三億美元、淨利率二．六％，而明年淨利上看二五七億美元、淨利率二．七％，台灣相關供應鏈將可望雨露均霑。
駐龍(4572)訂單能見度可達二○三○年，單走道窄體客機趨勢明確，加上汰舊換新需求，為因應接踵而來的訂單，將於仁武建設三廠，預計二○二五∼二六年完工；長榮航太(2645)前三季維修業務占比七六％、零組件製造二四％，法說會上預期兩項業務明年都將會有雙位數成長，以零組件製造成長幅度較高。
成衣與製鞋產業庫存去化告一段落，明年則將有巴黎奧運題材，可望帶動廠商回補庫存，同樣也可從目前基期相對偏低的個股著手，歲末年終是羽絨衣的旺季，台灣兩大廠為廣越(4438)與光隆(8916)。廣越明年展望轉趨正向，打入Lululemon供應鏈，除了外套訂單外，也已取得針織瑜珈服飾訂單，將為未來兩三年挹注營運新動能。
光隆轉型朝戶外機能衣，近年優化產品組合成效漸顯，明年除持續擴增產線之外，也計畫擴增新品項並引進新品牌客戶，目前訂單能見度最遠可達明年第三季，營運有望重返成長軌道。此外，年底與年初也是餐飲娛樂等吃喝玩樂產業的旺季，基期相對低如晶華(2707)、瓦城(2729)、六角(2732)、好樂迪(9943)等皆可留意。
