- 神仙打架 強勢高價股比價效應 股王爭霸、新世代崛起 世芯登上王座
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縱然美國聯準會主席鮑威爾表示，若有必要仍將進一步升息，然隨著十月ＣＰＩ數據出爐，市場預估升息循環可能已經結束，美國公債殖利率拉回，十一月以來指標性的十年期不斷下滑，目前已至四．四四％，帶動國際股市聯袂彈升，搭配台積電(2330)十月營收創下歷史新高，台灣加權指數也順勢站上萬七與所有均線，多方氣焰正盛。
ＩＣ設計是千金股搖籃
第三季財報公告後至隔年第一季末的年報，為台股最容易上漲、漲幅最大的一段期間，財報空窗期除了逐月的營收數據之外，更重要的就是對於下一年度的展望；換句話說，在沒有系統性風險前提之下，想像力將轉化變為推升股價的鈔能力，選股邏輯架構在產業趨勢上，搭配題材與籌碼面檢視，相對有利於提高報酬率。
今年毫無疑問是ＡＩ新篇章的展開，也是未來數年科技產業的絕對主流趨勢，雖然近期美國政府持續祭出對中國晶片的禁令，不過上有政策、下有對策，王者Nvidia也不斷推出符合法規的產品，就看美國政府的底線到底在哪，究竟是真正全方位圍堵中國發展新科技任何可能，抑或是讓中國必須付出極高代價才勉強跟上腳步？
過去股價若能達到三位數，就已經算是高價股，隨著加權指數在疫情爆發後站穩萬點之上，股價也有通膨，目前已有超過三○○檔個股股價超過百元，十千金包含世芯ＫＹ(3661)、信驊(5274)、力旺(3529)、大立光(3008)、緯穎(6669)、創意(3443)、祥碩(5269)、旭隼(6409)、亞德客ＫＹ(1590)與譜瑞ＫＹ(4966)。
千金股超過半數屬ＩＣ設計產業，其中世芯是目前唯一的三○○○元以上個股，產品以特殊規格汽缸為主的亞德客，則是唯一的非電子股，九○○元以上的準千金股則有M31(6643)、材料ＫＹ(4763)、嘉澤(3533)與聯發科(2454)。除了獲利成長性遠優於平均值之外，市場給予的高評價也是推升股價的重要助力。
「站在風口上，連豬都會飛。」倘若風口上的是老虎，股價爆發力更將如虎添翼。股王爭霸戰多半發生於多頭市場，代表著新趨勢的崛起，實質的獲利表現僅是評價的一部分，市場期待主要著眼於營運成長速度與展望，本益比與本夢比可以是天差地遠。世芯超越信驊登上股王寶座，ＡＩ是最重要的東風，然而原先股王並不一定就此殞落，大立光與聯發科都是範例。
世芯領軍，ＩＰ股群起而上
股王爭霸戰不僅是第一名與第二名之爭，世芯奪下股王寶座，也會激起高價股股價之間的火花，對於整體盤勢帶來正面效益，這是第一層的比價效應，第二層則在族群之內，同屬矽智財(ＩＰ)的力旺、創意、M31、晶心科(6533)、智原(3035)、巨有科技(8227)、威盛(2388)等群起而上，甚至或多或少擴散至整體ＩＣ設計族群。
世芯於十一月初的法說會上表示，第四季將受惠於CoWoS產能短缺可望於本季中旬後逐步舒緩，單季營收可望優於第二季，即再度創下歷史新高，展望明年將有三大成長動能，一是CoWoS產能增加，二是既有北美大客戶訂單續強，三為新增的北美客戶釋出訓練晶片(training chip)訂單，七奈米部分已小量產出，預計明年上半年放量，五奈米部分則是下半年放量，且此一新客戶將有望躍升成為世芯明年的第二大客戶。
美國對中國的禁令，預估對世芯今年營收影響僅一∼二％，且來自中國營收比重也已降至十五％以下，除了AI ASIC的貢獻之外，在日本與中國汽車ASIC領域機會也不斷增加，並與Tesla合作開發ＡＩ資料中心，法人預估，汽車將成為營運的下一個催化劑。法說會後，多家國內外研究機構調升目標價，並預估高機率獲得納入ＭＳＣＩ成分股。
今年ＡＩ崛起，預算挪移造成傳統伺服器遭到排擠，然而一般預估僅為短期現象，明年至後年就將回溫，信驊營運受到一定程度的衝擊，今年前十月營收較去年同期衰退四三．九％，前三季ＥＰＳ雖逐季成長卻也都降至個位數，不過隨著客戶庫存回補、Intel新平台轉換需求，法人預期信驊明後年獲利可望恢復成長動能。
創意於年中的法說會上表示，兩個五奈米ＮＲＥ案將遞延量產，並下修全年獲利預估，不過第三季繳出ＥＰＳ七．六三元、前三季二○．八六元的優異成績，第四季營運也在原先計畫範圍之內，近期已獲得法人調升目標價，且遞延訂單將為明年營運帶來強勁的成長動能，股價近期重返所有均線之上，若量能增溫將更利於挑戰高點。
聯發科財測優於預期
聯發科新發表的旗艦晶片天璣九三○○，為業界首創全大核ＣＰＵ架構正式登場，採用台積電第三代四奈米製程，已獲得小米、Vivo、Oppo等中國手機廠採用，手機市場庫存回到健康水位，其中中國市場出現復甦跡象。另與ＡＩ王者Nvidia結盟搶攻車用市場，並攜手搶進ＰＣ處理器市場。十月底法說會釋出第四季財測，預期單季合併營收可望季成長九∼十五％，也將優於去年同期表現。
矽晶圓龍頭環球晶(6488)第三季ＥＰＳ十二．七三元，為歷年同期最佳，累計前三季三五．二二元，逼近二二年全年三五．三一元水準。展望明年，雖仍有地緣政治等不確定因素干擾，不過環球晶預期隨著客戶消化庫存、ＡＩ與自動化應用興起，搭配新產能陸續開出，半導體景氣可望回溫，環球晶第四季與明年首季，因客戶去化庫存而營運放緩，不過第二季可望重返成長軌道，全年產品均價將優於今年。目前股價仍處相對低檔，以營運穩定度與展望來看，可留意逢低布局機會。
