- 題材面、基本面…面面俱到選好股
 |
時序漸進入二三年尾聲，上櫃生技指數從十月最低檔的一八五．三點，反彈至近期最高的二○○．六五點，短線漲幅八．二八％，其中以低價新藥族群表現最為強勁，加上年底再生醫療雙法拚三讀、十一月底的台灣醫療科技展，都讓生醫產業題材不斷接續；眼前第三季財報陸續公告，明年全球景氣仍混沌未明下，基本面輔以題材面足的個股，或為年底前作帳行情主流。
Ｑ３財報有亮點股
先從已公告第三季財報個股看起，雖然公告公司家數不多，不過較特別的還是值得一提，其中興櫃的國邑*(6875)，受惠於第三季旗下開發中治療肺高壓新藥L606收到授權夥伴Liquidia簽約金一○○○萬美元入帳，並認列營收，由於簽約金列入純利，扣除上半年稅後虧損一．三一億元後，累計前三季稅後淨利達九九八一萬元，ＥＰＳ○．八九元，是新藥開發中少數授權認列利益並虧轉盈公司。由於該藥後續尚有研發及銷售里程碑金的授權金(最高可達二．一五億美元；約六七億台幣)、按銷售淨額級距還可收取雙位數銷售權利金、新增其他適應症或其他L606衍生產品，還可分別再收取產品開發里程金各一○○○萬美元；此外，尚有銷售臨床用藥及量產藥品收入，對公司營運動能挹注不少題材。此外，還有開發中的吸入新藥L608(微脂體-伊洛前列素)已獲澳洲同意進行一期人體臨床試驗。
同樣受惠於銷售里程碑金及授權金挹注的智擎(4162)，日本市場的近年成長表現相當突出，光出貨量能就成長雙位數的百分比，然業績卻受日圓貶值影響，造成里程碑金大幅縮水，僅年增六％。不過，由於旗下二線胰腺癌新藥安能得合併Nalirifox往前推進治療一線胰腺癌之三期臨床試驗已解盲成功，近期積極於全球市場遞交藥證申請或擴充適應症藥證，預料明年上半年起將陸續有藥證到手，再為營運增添成長動能。
再者，是分別在保健品、隱形眼鏡領域的獲利王─生展(8279)及晶碩(6491)。生展近年來積極深耕微生物醱酵領域，對於機能性菌種篩選、純化及應用，擁有相當豐富的開發及市場經驗，近年更致力於探索數位生醫、保健及微生物、細胞領域，入股同樣在發酵領域獨樹一幟的金穎生技(1796)，結合專業製藥背景的配方設計及製劑生產能力，打造個人精準專屬生醫健康產品。
保健品、隱形眼鏡獲利王
儘管近來因疫後保健品銷售業績成長力道趨緩，前三季營收、獲利均較去年同期衰退，ＥＰＳ下滑至八．○四元，不過仍然穩坐保健品族群的獲利王寶座。期待在微生物核心技術的掌握，及特有醱酵技術整合平台的運用下，能結合大數據資料進行更深度的開發，進行全球專利布局甚至與國際品牌合作，將產品行銷全球市場。
隱形眼鏡大廠晶碩，今年前三季雖然受到中國及日本市場成長力道未如預期，營收四七．五二億元，年增僅四．六％，獲利十．八二億元，ＥＰＳ十五．三一元，較去年同期累計微減三．六五％；由於第四季傳統旺季，在雙十一、雙十二行情帶動下，有機會促使營運衝上高峰，法人預期有機會突破二○億元，因此，預料全年獲利仍將維持成長局面。至於明年展望，由於矽水膠產品已開始推進市場，歐洲九月已開賣矽水膠日拋型產品，日本則預計明年推出矽水膠日拋，將成為明年營運成長動能，可持續關注營收表現。
回到題材面，新藥股近期似乎有重回法人懷抱的跡象，當中的藥華藥(6446)因旗下治療真性紅血球增生症(ＰＶ)新藥Ropeg繼歐盟、美、日、台灣、瑞士、韓國、澳門…等地取得藥證後，日前再取得阿拉伯聯合大公國上市許可，隨著全球上市國的增加及藥價的核准，Ropeg國際市場的擴大為公司營運帶來持續成長動能。
新藥研發取證股出列
另一個Ropeg的大成長契機，是另一項適應症─原發性血小板過多症(ＥＴ)，該適應症的全球多國多中心之三期臨床試驗於十月底已收案完成，將於二○二四年完成主要療效指標數據整理後，展開全球新適應症ＥＴ的藥證申請。由於ＥＴ與ＰＶ患者人數相近，未來Ropeg若再獲各國ＥＴ藥證後，可望成為藥華藥衝刺業績大成長的另一隻腳。
其他如泰福ＫＹ(6541)治療癌症化療後所引起的嗜中性白血球減少症的生物相似藥TX-01，繼加拿大之後，美國ＢＬＡ已於四月向ＦＤＡ完成補件，根據進度，將於近期取證並正式進入美國市場；台康生技(6589)乳癌生物相似藥EG12014有機會於第四季取歐盟藥症，屆時將有里程金入帳；美國市場則已進行第三批次生產，預計十一月完成，年底補件，最快明年上半年取得ＦＤＡ藥證，加上ＣＤＭＯ業務持續告捷，營運持續朝樂觀方向發展。
年底前再生醫療雙法拚立院三讀通過，相關細胞治療業者包括長聖(6712)、路迦生醫(6814)、台寶生醫(6892)、育世博ＫＹ(6976)等均可留意；十一月底台灣醫療科技展，相關醫材等族群也將有題材發揮。
