- 資金簇擁 投信買不停 新台幣趨貶外資賣不停
 |
隨著美國聯準會持續保留於年底前再次升息一碼的可能性，加上調整對於明年降息預期，由原先的四碼縮小至兩碼，近期美國十年期公債殖利率，一度衝高至四．八一％，創下十六年來新高，而二年期公債殖利率則是衝上五．六％以上，殖利率倒掛的狀況依舊沒有改變，近日殖利率出現修正。美元指數表現相當強勢，一度衝高至一○七．三四八。
外資全年買超歸零
強勢美元相對就代表全球絕大多數國家的貨幣趨於貶值，歐元最低來到一．○四四，日圓一度突破一五○，人民幣因政府政策介入而持穩在七．三，新台幣貶破去年來到三二．四三二；匯率是雙面刃，有利於出口而不利於進口，將增強出口商的競爭優勢，近日美元指數拉回，貶勢暫歇；另外，貶值有高機率帶來業外匯兌收益，不過也成為外資在股市賣超的重要因素。
外資在前三年賣超台股逾二．二兆元過後，今年隨著ＡＩ熱潮沸騰，以及自去年第四季起的低基期，上半年順勢回補台股，然而，第三季起已連續三個月賣超，其中八、九月分別達到一二四○億元、一六六○億元，若加上十月至六日再度賣超逾四○一億元，已經是將上半年累積的買超金額全數吐出，權值股承受相對較重的壓力。
若是過去的台股，遇到外資連續性賣超，幾乎是人為刀俎、我為魚肉，不過近年已非吳下阿蒙。隨著指數型基金大起，包含資金從中國回流台灣，與地緣政治、美中角力、美國加持、疫情等眾多因素，都成為內資實力大幅成長的重要養分，近年來，投信連續性買超，當中不僅包含指數型基金，還有政府適時撥款助拳，加權指數報酬率表現相對搶眼。
人類不論在生活、經濟、科技、醫療等眾多面向發展，都持續朝向好的趨勢執行，反應在股市上，縱然會有修正、波動，但是長期而言偏多無虞，中心思想是相信未來會更好。在沒有槓桿的狀態下，下跌最多一倍、上漲則是無限，不論單筆、分批或是定期定額，長期投資可享受複利效果的爆發，指數型基金為台股提供修正時低檔的支撐，也是彈升時助攻力道的推手之一，不過也容易出現短期助漲助跌效果。
投信鎖定中型電子股
外資自第三季起賣多於買，買超散布在各族群，電子股包含ＮＢ品牌廠宏碁(2353)與華碩(2357)、代工的和碩(4938)與精英(2331)，封測廠龍頭日月光投控(3711)與京元電(2449)，網通廠啟碁(6285)、通路的至上(8112)、ＰＣＢ的華通(2313)等，金融股則有元大金(2885)、新光金(2888)，傳產股則有股權分家的長榮(2603)與長榮航(2618)，與輪胎的正新(2105)、電線電纜的大亞(1609)等。
在賣超方面，大型股首當其衝，優異的流動性反而變成被提款的因素，電子股包含晶圓代工的台積電(2330)、聯電(2303)與力積電(6770)，代工廠的鴻海(2317)、廣達(2382)與緯創(3231)，面板友達(2409)、電源供應器光寶科(2301)等。台積電第三季營收優於財測預期，將於十月十九日舉辦法說會，市場高度聚焦於景氣後勢變化、於各國建廠進度與美中半導體競爭發展。
金融股是外資本波賣超重心所在，包含開發金(2883)、玉山金(2884)、永豐金(2890)、華南金(2880)、中信金(2891)、台企銀(2834)、台新金(2887)、富邦金(2881)與合庫金(5880)，近期美國公債殖利率攀高，顯示債券價格又進一步走低。傳產股方面集中於龍頭，包含近年積極轉型的台泥(1101)，面臨建廠以來最大挑戰的中鋼(2002)，及食品大廠統一(1216)等。
投信方面，買超以中型的電子類股為主，不過並沒有太明顯的族群性，與外資同買包含京元電、啟碁、至上與華通，外資丟、投信買的則有廣達、聯電、力積電等，另外還買超包含大聯大(3702)、欣銓(3264)、旺宏(2337)、健鼎(3044)、力成(6239)、佳世達(2352)、頎邦(6147)等，金融股方面則有永豐金(2890)、中信金(2891)與兆豐金(2886)。
華通獲外資、投信同買
老牌ＰＣＢ廠華通，九月營收七一億元，年衰退幅度縮小至六．七％，較八月成長九．九％，累計前九個月營收衰退縮減至十五．五％。最主要受惠於蘋果新一代智慧手機，而後續還將有新款Macbook貢獻，此外，也是中國華為新款智慧手機Mate 60系列供應商，若客戶新機銷售持續熱絡，法人預期第四季營收有機會挑戰持平第三季表現。
隨著消費性電子可望逐漸回溫，美中兩大智慧型手機客戶需求有機會升溫之外，華通也持續看好低軌衛星出貨成長力道，主因為改版後的二代產品出貨量持續放大，面積更大、也更高階，今年低軌衛星營收成長約一成，不過法人預估，明年低軌衛星業務，將有機會挑戰年增超過三成以上水準，股價已領先反應，衝上近二一年來新高。
廣達雖然遭到外資賣壓襲擊，不過投信持續堅定站在買方。董事長林百里近期演說表示，ＡＩ發展才剛開始，產業也從過去的數位革命進入到ＡＩ革命，而ＡＩ對算力的需求每三個月增加一倍，ＡＩ的算力革命，將加速超越摩爾定律，並表示廣達一直以來都有很多訂單，強力為ＡＩ產業發展背書，股價表現也屬同族群中相對強勢。
法人預估，隨著第四季ＡＩ伺服器出貨季增率上探二五∼三○％，搭配H100機種比例放大，ＡＳＰ可望出現顯著提升，單季合併營收季增率將挑戰兩成。且除了出貨美系ＣＳＰ大廠ＡＩ伺服器，子公司雲達攜手Nvidia開發ＭＧＸ超級電腦也開始陸續出貨，新台幣貶值亦為推升毛利向上助力，業績營運展望成長值得期待。股價的重點在於籌碼面以及評價變化。
