- 政策推動 國防、電力股剛需強 光輝十月 中華民國生日快樂！
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歷經四任總統、將近三○年，我國首艘國造潛艦「海鯤號」，於九月二十八日舉行下水典禮。不論是國機國造或是國艦國造，都顯示台灣是有能力打造國防工業，撇開政治上的紛擾，對於台灣軍工產業來說，已是扎扎實實向前邁進一大步，明年國防預算將提升至六○六八億元的歷史新高，約占總預算二．五％。
國防預算新思維
以同樣面臨外國勢力威脅的南韓來看，國防預算約占三％，對台灣而言應具有一定的參考性，以色列則更達四．八∼五％，根據媒體報導，中國國防預算達一．五五兆人民幣(約六．九五兆新台幣)，換算解放軍平均每位軍人約可分得三五○萬新台幣的預算，台灣目前僅約二五○萬新台幣，雖然軍備競賽絕對不是好方法，但是台灣持續強化自保能力絕對有其必要。
本世紀起台灣歷年國防預算，原本多介於三千億∼四千億之間，二○二○年增加新式戰機採購特別預算，推升至四○九五億元，二二年新增海空戰力提升計畫特別預算，再推高至五一三一億元，而二四年的六○六八億元，已達○六年的兩倍。除了台灣國防意識提升外，地緣政治風險增加是重要導火線，美國則是點火的手。
如果把投入國防軍費看作是消耗，縱然是必須，也會出現反對聲浪，然而重點在於如果能夠轉換成「投資」，也就是不僅止於研發、製造，甚至能有向外輸出、維修等獲利能力，白話來說就是把部分國防軍費當作是研發費用，未來則有可能變成獲利的工具，除了有助於自身的防禦與創造就業之外，產業升級帶來新的經濟效益。
台船今年五○周年，達成國艦國造里程碑，具備建造船艦、海事工程能力，然而幾乎連年虧損，每股淨值僅有七．六九元，獲利仍是相當遙遠的距離。龍德造船(6753)為國內第一家獲得軍艦標案的民營廠商，上半年ＥＰＳ二．二八元，優於同產業的中信造船(2644)與台船，前八月營收年增三九％，主要成長來自於國艦國造訂單挹注。
海軍規劃二○二六年沱江級巡邏艦將達十二艘，目前已服役的艦艇為原型艦「沱江艦」，第一、二艘後續艦「塔江艦」與「富江艦」也已交付，預計今年還將有四艘於年底前下水，第二批次、五艘沱江艦後續艦，龍德也已於三月拿下標案，總金額超過九○億元。在無人船艦及無人潛艇方面，除了與中科院合作「慧龍專案」水下無人潛艦將於第三季下水之外，水上無人艦艇更早已交船新加坡軍方服役。
風力發電蓬勃發展
喊出營收沒有天花板的漢翔(2634)，是我國軍工、航太最具指標性的企業，軍工國防方面，勇鷹號高教機進入量產交機高峰，今年度預計交機十七架，並將依約於二○二六年完成六六架交機，F-16構改升級案將於年底完成一三九架機的性能提升。此外，於二○二○年成立F-16戰機後勤維修中心，為洛克希德馬丁唯一在亞洲授權設立，隨著技術逐步提升，未來也將有機會爭取亞洲多國F-16戰機來台維修。
隨著疫後空中交通需求大增，航太產業強勢復甦，漢翔今年陸續獲得多家國際知名航空大廠零組件訂單，可望挹注營收逾百億元，發動機業務除了ＧＥ的十年長約以及多項零組件四年合約，合計約三七○億元之外，於巴黎航空太空展、台北航太暨國防工業展等，也成功爭取不少訂單，並積極發展能源業務。
為邁向二○二五非核家園目標，再生能源占比將提升至兩成，也兼顧國際減碳趨勢，風力發電為政府積極推動政策。根據台電十月二日官網數據顯示，風力發電雖僅占五．八％，不過已經追上核能占比，台電近日表示，今年一至八月風力發電累積二五．九八億度，較去年同期增加九四．一％，且隨入秋後轉為東北季風，風力發電與離岸風電出力紛創新高。
經濟部能源局於九月二十七日公布離岸風電區塊開發二期草案，併網年度二○二八∼二九年共釋出三ＧＷ容量，且單一風場容量從五○○ＭＷ最高可擴增至一ＧＷ，預計將於明年一月月展開競標，四月底前開標，預期包括沃旭、哥本哈根基礎建設基金、風睿能源、科理歐永續能源、伊比德羅拉、台亞、韋能能源等業者，都可望參與競標。
台電釋單，機電、纜線大進補
世紀鋼(9958)完成ＣＩＰ交付，罰款準備金得以回沖，台電富威案及海龍案開始動工，下半年營運動能轉佳，目前Pin pile月產能約十餘座，Jacket月產能四套，隨著學習曲線成長，可望提升Jacket月產能至五∼六套。更重要的是中鋼(2002)董事長翁朝棟日前表示，旗下興達海基將與世紀鋼合作，優化生產成本，有效發揮離岸風電水下基礎國產化效益。
台電強化電網韌性計畫十年將投入五六四五億元，預計三五％在二○二六年前執行，餘下六五％於二六∼三二年間執行，成為重電、電線電纜業者的重要營運成長動能，此外，美國基礎建設投資和就業法案加上降低通膨法案，至三二年將分配約四六四○億美元用於能源相關基礎建設投資，法人預估，至二五年每年將有四三億美元電力變壓器需求，也是台廠積極爭取的訂單。
近日台電釋出下半年第一波逾二○○億元線纜、機電標案，華電(1603)得標三一．一二億元、宏泰(1612)二九．一九億元、華新(1605)二七．一五億元、合機(1618)二三．九二億元、大亞(1609)二○．六七億元、大山(1615)十六．六六億元、華榮(1608)十三．五三億元，其中華電、合機與大山訂單金額高於股本，又以華電最高，股價出現族群性的比價上漲。
