- 決戰雙十到大選 跟著大股東腳步
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美國經濟數據強勁、Fed的鷹派論調、加上預算赤字促使政府發債籌資，市場預期Fed將維持更長時間的高利率，刺激十年期美國公債殖利率衝上四．五六六％，創下二○○七年以來的十六年高峰，同時也推升美元指數衝過年線一○四．二八大關，造成全球匯市大幅震盪。
不但亞幣兌美元出現一片倒，新台幣兌美元貶至三二．二九、日圓貶至一四九．七、韓元貶至一三五九．三七、泰銖貶到三六．七四、印尼盾貶至一五五四○、星幣貶到一．三七三等，亞股整體表現也不佳，加權指數跌破半年線且季線下彎、相對強勢的日經指數也回測半年線支撐且季線下彎，韓股甚至跌破重要年線支撐，滬深三○○、香港恆生指數也都創下今年新低，亞股中只剩印度股市仍高掛在高空。
資金流出亞洲流入美元體系，但並沒有流入美股，Fed持續放鷹，衝擊美股重挫，道瓊最弱勢已跌破年線支撐，S&P 500、Nasdaq及費城半導體等也都跌破半年線。
傳統九月對全球股匯市而言，或許是不吉祥的月份，但就像黎明前的黑暗，又即將進入雙十國慶到隔年初的股市生機最旺階段，隨著股價回檔後進入相對低基期，好股票的投資買點又會慢慢浮現。
台股今年純靠內資
回流台商資金的威力不只反映在居高不下的房市之外，台股力抗外資賣壓中，內資也出了不少力。
今年上半年外資大舉回補台股，到六月二十一日止，波段買超最高金額來到四三四五．八八億元，但之後外資反手調節，到九月二十八日止，買超僅剩下二．七五億元左右。
外資雖然將上半年買超金額幾乎倒完，但加權指數並未回到年初起漲點，二○二二年十二月三十日封關加權指數收在一四一三七．六九點，二○二三年最高出現在七月三十一日的一七四六三．七六點，九月二十八日收盤一六三五三．七四點，比去年底封關還高出二二一六．○五點，這多出來的漲點完全就是內資所貢獻。
進入第四季，當然外資仍決定加權指數多空重要主導地位，尤其外資持股比高的個股，必須等到外資賣壓結束多頭才能重振旗鼓，但外資持股比重相對偏低的業績股，卻很有可能在內資提前卡位布局下，提前出現止跌訊號，尤其大選前將有利政策受惠股表態。
政策受惠股力抗亂流
歷年來第四季就比較容易出現反映隔年的作夢行情，一直延續到隔年第一季通常都是股市上漲機率最高的階段，不過今年外資加速賣超台股且匯出台灣，且美國經濟成長也遇到一些阻礙，包括汽車業罷工擴大、學貸恢復償還與持續不斷上漲高油價可能又讓好不容易壓下來的物價蠢蠢欲動，這些都可能造成經濟上的動盪，且美債殖利率攀升，美國政府十年期公債價格直直落，美股重要指數又跌破重要支撐。
台灣央行總裁楊金龍針對全球經濟提出三大憂心變數，在未來半年將持續干擾全球股匯市。那麼還能期待年底出現隔年初的作夢行情嗎？
由於接下來台、美陸續要大選，台灣執政黨面臨藍白整合壓力，而美國尋求連任的史上最高齡在任總統拜登民調僅有四二％，落後共和黨內前總統川普的五二％，逼近大選之際，接下來政策受惠股可望搭上順風車。
回歸業績面，目前台灣政策受惠股中，以具儲能題材的機電股及國防自主的軍工航太股基本面較為踏實。
軍工航太族群在九月軍工展非但沒有表態還在利多中下跌，到九月底止，大多數個股技術指標都已回到低檔，或回檔到重要支撐區附近，甚至還有跌回起漲點。像利多頻傳的漢翔(2634)還跌破半年線五六．八六元支撐，龍德造船(6753)跌落一○○元以下打第二隻腳，長榮航太(2645)從一四○元歷史新高拉回一口氣跌破半年線並回測一○○元重要支撐，千附精密(6829)這一波從一○三元漲到一六四．五元，漲幅五九．七一％，但半個月時間又從一六四．五元跌回一○八元，幾乎回到起漲點，全訊(5222)這次拉回打第二隻腳甚至還跌破年線重要支撐並創波段新低，是軍工航太股中最弱勢的個股之一。
軍工股回檔等待九月營收
駐龍(4572)這次從二○三元新高盤頭後回檔，更接連跌破月線、季線、半年線等重要關卡，進一步回測年線支撐。雷虎(8033)題材性大於業績表現，股價反彈後再度回測年線支撐。
這波軍工航太表現相對強勢的是精剛(1584)，主要聚焦在鎳、鈦合金市場，受惠潛艦國造原型艦部分零組件將採用精剛鎳基合金，供應台船殼體貫穿件、結構管件、扣件等；此外，加上疫情後航太需求復甦，目前接單、出貨狀況也都穩健，訂單能見度已到明年第一季，累計今年前八月營收十七．五三億元，年增六六．九三％，上半年ＥＰＳ○．八五元。法人估，隨著精剛鍛造加工新增產能開出，預估今、明年營收將維持雙位數成長。
精剛股價在軍工航太族群同步回檔之際，逆勢站回所有均線之上，成為類股的重要指標。
後續軍工航太整體族群能否轉強，接下來九月營收成績將是重要關鍵。而指標先看董事長說下半年營收沒有天花板的漢翔，能否逆抗外資賣壓；還有高效能後續艦將密集交船的龍德在開放信用交易之後成交量能否快速擴增，化解大股東申讓持股的賣盤。
機電受惠政策有續航力
另外，台電強韌電網資本支出及美國基礎建設投資，將是台灣重電業者未來十年主要成長動能。台電除了提供穩定供電之外，更是引領台灣能源轉型的龍頭指標，這幾年致力於推動電廠更新、水力、離岸風電、太陽光電計畫、以及輸變電計畫建設，今年內資本支出達八五二．六億元，明年資本支出更高達一三○九億元，成長率高達五三．五三％。台電強化電網韌性計畫未來十年內投入五六四五億元，其中三五％預算將在二○二六年前執行，剩下的六五％將於二○二六∼三二年執行，將提供機電業及電線電纜業的營運成長動能。
觀察過去機電業及電線電纜業的營運與台電資本支出成密切正相關，而預估台電今年至二○二五年的資本支出年複合成長率達到二成，法人預估國內這些重電及機電業者出貨到台電的營收貢獻年複合成長率從今年開始到二○二五年將可達三成以上，士電(1503)、東元(1504)、中興電(1513) 、亞力(1514)、華城(1519)，甚至電線電纜的華新(1605)、大亞(1609)等都是主要受益者。
受惠台電強韌電網計畫標案挹注，機電業前八月營收表現不俗，士電年增八．三二％、中興電年成長二○．五八％、亞力年增十七．三七％、華城年成長五九．○七％，均全面創下同期新高。
政府綠能轉型加快腳步，台電在第二季底、第三季初，釋出亭置式變壓器標案，由華城取得台電四七二○具亭置式變壓器訂單，得標金額十一．二九億元；士電、大同則各接獲台電六九○○具亭置式變壓器標案，金額各十二．七七億元。台電九月公布345KV及161KV電力變壓器決標廠商，華城得標金額近二．七億元、士電近一．九五億元、大同得標金額四三四五萬餘元。161KV60MVV變壓器標案，由華城以五五四三萬元得標。
華城接連獲得台電標案，激勵股價挑戰新高，是機電類股中最強勢的指標。
台電近期釋出下半年第一波超過二○○億元的線纜、機電標案，由華新、大亞等多家業者得標。據媒體報導，短線仍有上百億元案量待標，今明兩年線纜業潛在訂單能見度估看到千億元。
最近股價表現強勢的大亞目前集團主要獲利來自能源、新創等兩大事業體，而能源包含本業的電線電纜，以及近幾年跨入的太陽能、儲能產業，至於新創則是大亞創投。
目前新創事業體獲利較高，像今年第一季處分保瑞(6472)、穎崴(6515)股票，處分利益達六．八三億元，加上子公司大亞創投也處分穎崴持股，處分利益一．六億元，在業外收益挹注下，大亞第一季獲利大幅成長，並創新高；在業外挹注下，今年第一季淨利達十七．九二億元，季增三五二．五三％、年增六七二．四一％，ＥＰＳ二．六五元，並且超越去年全年表現，上半年ＥＰＳ三．一二元明顯高於去年同期ＥＰＳ○．二二元。
大亞致力投入綠能產業，未來能源事業體的獲利比重從三○％提升到五○％，與電線電纜事業貢獻相當。優異的業績表現更吸引外資逆勢加碼，九月買超大亞二四四○八張，是大亞近期股價強勢占穩所有均線的關鍵。
至於重電龍頭士電，股價領先拉回年線支撐後，也逐漸出現止跌支撐力，主要產品包括電力設備約占六○％，車輛動力產品占比約二○％，以及自動化設備占比約二○％，目前以電力設備需求最為穩健與熱絡，且後續看法正向、樂觀，至少還有三年的榮景可以期待。士電上半年ＥＰＳ二．六六元，較去年同期ＥＰＳ二．二六元成長，法人預估今年ＥＰＳ應有五元以上機會，二十幾年來每年都有配息，且逐年走高，目前每股淨值六一．七八元，長期投資價值逐漸浮現。
留意大股東加碼的股票
宏碁(2353)旗下小金雞工業電腦廠建碁(3046)經營電動車充電樁事業有成，陸續接獲美國大廠Volta Charging以及荷蘭Revolt訂單，上半年年受惠於大型專案挹注，帶動營收大幅成長，ＥＰＳ一．五八元優於去年同期的一．三七元。這次建碁辦理現增共七○○○張，現增溢價六八元，宏碁就認購了五二九四張，顯見宏碁也看好建碁未來趨勢。
還有台灣電纜和電子組件生產商，主要業務為連接線組與連接器製造與銷售的良維(6290)更是千張大戶持股持續增加的股票。
良維近年積極轉供資料中心與車用等高附加價值產品，預期今年營收佔比可望挑戰四○％。其中，良維持續新增資料中心客戶，今年公司供應 ＡＷＳ占比將持續擴大，加上，切入快充充電樁領域，今年已開始出貨，預期將直接受惠於客戶 Chargepoint充電樁持續放量，車用營收可望明顯上升。
ＡＩ資料中心、車用營收大幅成長，將優化整體產品組合，加上第三季底到第四季，將進入消費性電子產品出貨旺季，下半年業績可望快速拉升。上半年ＥＰＳ一．二五元，法人預估第三季單季ＥＰＳ可望上看二元，創單季新高，全年ＥＰＳ上看五元以上。
資金轉進ＡＩ族群，廣達(2382)、緯穎(6669)等重回多頭軌道，良維均線集結在五九∼六○．五元之間且股價站上所有均線之上，有利股價反映業績成長題材轉強。
(本專欄中所提及上市、上櫃、興櫃等相關個股僅供資料及心得分享，並不具個股推薦與投資建議，相關投資建議請參閱pressplay每天於盤前或盤後之個股或大盤分析)
