- 優質籌碼股吹響反攻號角 亞幣趨貶 新台幣逼近三二元
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中國總體經濟復甦不如預期，連番重施貨幣寬鬆政策，然而房地產面臨不景氣，恆大、碧桂園等大型建商接連爆發財務危機，房仲機構也傳出銷售佣金遭到拖欠，雖然相較於自由經濟市場有著諸多管制，後面還有國家頂著，系統風險或仍在可承受範圍內，而根據金管會調查顯示，對台灣的直接影響不大，然經濟狀況不佳是事實，人民幣近期已貶值至七．三一，直逼去年的七．三二七。
中國經濟復甦不如預期
中國為全球第二大經濟體，大型外商機構包含摩根大通下修今年ＧＤＰ從五％降至四．八％，巴克萊從四．九％降至四．五％，摩根士丹利從五％降至四．七％，並下調明年從四．五％降至四．二％，近期則是野村控股，下調今年從五．一％降至四．六％，明年則維持在三．九％，並預估中國經濟將出現螺旋式下行，無法實現五％目標，若成真，對全球總體經濟勢必帶來衝擊。
美元指數來到一○三．八附近，歐元兌美元回貶至一．○八一，人民幣趨貶整體亞洲貨幣也是偏向貶值，日圓一度來到一四六．五的今年低點，韓元目前也在今年低點附近，新台幣更是逼近三二元的大關；單就七月來看，新台幣貶值約○．九％，外資在股市賣超八三九．四五億元，央行統計外資匯出本金與盈餘共約七○億美元，八月統計至二十三日，新台幣貶值約一．七％，而全年則是貶值約四．一％，相對低於亞洲主要國家。
近日美國十年期以上公債殖利率再度衝高，市場更加關注聯準會下一步的行動，焦點放在JacksonHole舉行的全球央行年會，主席鮑威爾預定發表演說，應對通膨、貨幣政策與對未來經濟前景的看法，美債殖利率、各國貨幣政策與匯率影響金融市場。此外，日前惠譽信評調降美國長期債信評等，繼穆迪調降十家美國區域性銀行信用評等之後，標普也跟進調降。
公債殖利率高漲，除了美國經濟優於預期，導致降息時間可能遞延且幅度恐較低之外，也傳出美國政府發債的需求不強，價格與殖利率反向關係，另外，持有美債國家若想止貶，出售美元資產也將壓抑債券價格，不過據美國財政部數據顯示，外國央行持有美國國債約六五％集中於五年內到期，若欲透過變賣美國國債干擾市場，理論上將優先賣短期債券，對長天期影響相對降低。
新台幣貶值與外資在股市賣超互為因果，統計至八月二十三日為止，新台幣呈現貶值，外資單月賣超一○五七．五億元，然全年仍是買超一八四四億元，投信目前買超四二三億元，可望終結連續兩個月的賣超，今年整體買超達九四二億元，加權指數今年上漲約十七．二五％，三大法人合計買超二七七六億元。
外資賣、投信撿
匯率來來去去、高高低低，是再正常不過的現象，不過仍會造成短線上資金的挪移，尤其必須小心外資賣超的力量，然而台灣有不少以出口為導向的產業，可望出現匯兌利益，對於毛利率與業外收益上或將帶來加分效果，雙面刃的拿捏，投資節奏是關鍵。
除了中國經濟與全球央行年會之外，ＡＩ之王Nvidia將公布財報，市場普遍正面看待，不過也必須留意市場的高期待，再加上股價先漲後修正的提前反應，若還能夠再次帶領台灣相關ＡＩ概念股起飛，則將成為扭轉指數的重要關鍵，畢竟不少產業目前看來都還有不小的疑慮，題材性拉動股價的動力，若成交量能無法適時放大，恐怕擴散性不足將屬相對有限。
之前提過的put/call ratio，自八月八日起至二十二日都是低於一○○％，八月起算超過一○○％也僅有兩個交易日，二三日終於再次來到一○三．八％，搭配本波融資餘額最高來到二二五八．六一億元，至今減少僅約百億元，都顯示出散戶的心態仍偏多，雖然外資目前是淨空單，不過若是期貨與選擇權等衍生性金融商品，出現多空單轉換，將可能是多空的另外一個轉折點。
統計第三季至八月二十二日以來外資買超個股，長榮航(2618)四八．一萬張居冠，集團海陸分家所致，新光金(2888)、元大金(2885)與國泰金(2882)都在前六名，宏碁(2353)是電子股唯一進入前三名，融資也增加近一．五萬張，而後有日月光投控(3711)、華碩(2357)、威盛(2388)等，傳產股則有華航(2610)、農林(2913)、長榮(2603)等。
法人同買股可留意
外資賣超第一名是聯電(2303)超過二七萬張，中信金(2891)、中鋼(2002)、光寶科(2301)與永豐金(2890)都超過十萬張，前三○名當中十家為金融股，科技股包含力積電(6770)、廣達(2382)、台積電(2330)、仁寶(2324)，傳產股台泥(1101)、華新(1605)、亞泥(1102)、遠東新(1402)、統一(1216)、台塑(1301)等權值股都在主要賣超名單之內。
市場聚焦的ＡＩ股，廣達第三季起外資賣超六．三萬張，而投信買超四．二萬張，另外融資餘額增加四．四萬張，緯創則是外資與投信都站在賣方，不過融資餘額增加一．三萬張，對比廣達與緯創，廣達修正後仍有餘力過高，然緯創則還在二○日均線附近，顯示對於短期股價來說，縱然當沖隔日衝盛行，不過廣達籌碼仍屬相對穩健，第二季與上半年獲利亮眼也是重要因素。
京元電子(2449)受惠ＡＩ客戶產品放量和先前Wafer Bank貢獻，第二季ＡＩ測試需求季增逾三成，第三季受制CoWoS產能應僅持平，不過第四季可望重拾動能。雖然半導體產業下半年旺季不旺，不過京元電在ＡＩ三大關鍵晶片測試平台已就位，預期第三季營收可望較第二季成長，第四季溫和回升，第三季以來外資與投信同步站在買方，股價持穩高姿態。
