- 四大雲端供應商掀起ＡＩ戰火 ＡＩ將落地 像iPhone那樣普及化
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ＡＩ效應引領美國大型科技股大漲，龍頭指標Nvidia的資本市值一度創下一．一三七兆美元新高。Nvidia股價大漲效應下，費城半導體指數和Nasdaq 100指數已收復去年一月上旬的起點跌，甚至有機會挑戰歷史新高，也無視於聯準會升息提高資本成本的影響。ＡＩ的確逐漸融入人類生活，大型科技業者卯足全力深怕ＡＩ的投資落後其他市場競爭者。雲端內容服務供應商(ＣＳＰ)與ＡＩ的關聯度高，微軟、Alphabet、Meta平台公布財報後，強調要強化ＡＩ的投資訊息，卻淡化ＡＩ對他們上季營運成長的貢獻。持平而論，ＡＩ對現有企業營運的貢獻度，大概只有對Nvidia有明顯的挹注。
今年ＡＩ議題全面發酵，Nvidia絕對是首要功臣。Nvidia執行長黃仁勳在二月和五月發布財報時表示，「未來的ＡＩ將會像iPhone那樣地普及化」、「ＡＩ對已經是現在進行式」。這兩句名言造就Nvidia的股價今年漲幅達二．二倍，資本市值逼近一．一五兆美元，Nvidia成為全球最大半導體市值企業，也是全球第六大資本市值企業。由於會計年度不同的緣故，Nvidia下次公布財報要到八月二十三日，從Nvidia在五月下旬公布截至七月底為止會計年度第二季財測，預估當季營收將達一一○億美元上下各二％，比市場平均預期的七一．五億美元高出三八．五億美元，幅度高達五三．八五％。Nvidia當時公布財報後，股價暴漲超過二五％。如此樂觀的財測，證明ＡＩ對Nvidia營運挹注，比市場想像高很多。
Nvidia受惠於ＡＩ最多
從微軟、谷歌母公司Alphabet和Meta平台這回公布的財報均顯示，ＡＩ時代的來臨他們將在今、明兩年增加對ＡＩ的投資不容置疑。這些ＡＩ的投資要增加購買ＡＩ等級的伺服器，ＡＩ等級伺服器大都內建Nvidia的A100、H100 GPU晶片，這兩款ＡＩ等級ＧＰＵ晶片單價分別要價十五萬和二○萬美元，這些錢絕大部分都流入Nvidia的口袋內。另一家晶片大廠超微日前也發表ＡＩ等級ＧＰＵ的MI300，但MI300最快年底前會上市，要等到今年第四季才會貢獻超微約二億美元的營收。不論是Nvidia還是超微的ＡＩ等級晶片，都需要用到台積電CoWoS製程，若台積電製程來不及應付訂單，Nvidia和超微的ＡＩ晶片就沒辦法交貨給客戶。
市場傳出，微軟、谷歌擔心Nvidia的ＡＩ晶片趕不上訂單，影響到他們雲端伺服器的布局。比較Nvidia和超微在資料中心的營收，超微僅Nvidia的三成，花旗銀行也推估，Nvidia在ＡＩ晶片的市占率大約「至少九○％」。但也要留意Nvidia上季財測估的一一○億美元是否過於高估，還是有來自中國的急單效應(因為中國大型雲端運算業者遭美國政府納入黑名單)。Nvidia過往每年的景氣循環中，會計年度第二季是淡季，而今年淡季卻有機會創下單季營收新高，如果真能讓Nvidia達標並看好未來的營運展望，Nvidia或許將有機會再出現一波漲勢。如果營運未能達標，Nvidia的資本市值恐要先回測一兆美元。
亞馬遜推ＡＩ創新中心
OpenAI掀起生成式ＡＩ，四大ＣＳＰ業者大量增加對ＡＩ的投資。亞馬遜ＡＷＳ在全球雲端運算市占率三二％，仍是最大雲端運算服務商。不過，亞馬遜上半年處於企業重整階段，還沒有針對ＡＩ有詳細的著墨，直到七月上旬，亞馬遜執行長Andy Jassy才透露，他們打算投資一億美元成立生成式ＡＩ創新中心。亞馬遜透過生成式ＡＩ技術，協助客戶打造客製化商用解決方案，提供客戶提高ＡＩ運算技術。
與微軟Azure平台不同的是，生成式ＡＩ是一項專案，而非實體中心。該計畫目的在於幫助醫療保健、金融服務和製造業等客戶，透過ＡＩ技術幫客戶打造客製化應用程式，亞馬遜的最終目的是銷售更多雲端服務。即使同屬醫療保健或是金融服務的兩個不同客戶，ＡＷＳ幫客戶提供的生成式ＡＩ能力，打造符合客戶各自需求的應用程式，而不是共用的服務平台。亞馬遜現階段對ＡＩ的想法，能否迎戰微軟、谷歌甚至Meta平台的挑戰需要進一步觀察。相較於其他市場競爭者，亞馬遜股價受惠ＡＩ效應的確較低，ＡＷＳ能否在ＡＩ時代維持市占率的領先，攸關亞馬遜未來的營運表現。
微軟推ＡＩ加價服務
微軟股價受惠於ＡＩ議題，在財報發布前一周股價創下歷史新高。不過，微軟發布的財報卻也顯示，即使上季的資本支出年增三成達到八九億美元，創下單季歷史新高，但上季營收的ＡＩ含量與先前的股價漲幅相比的確有差距，造成財報公布後股價回檔。即便如此，微軟強調從七月開始的二○二四會計年度，將逐季擴大資本支出，微軟也預估從新會計年度開始，新推出的ＡＩ服務會開始對營收帶來實質的貢獻。為了搶市占率，微軟在更新的視窗作業系統灌入Bing功能，透過與OpenAI合作，讓Bing成為ChatGPT的外掛。未來Bing功能中也會使用OpenAI的技術，搶攻搜尋引擎市場。
微軟已宣布要推出Windows Copilot功能，將旗下所有的應用程式加入ＡＩ技術，並具備控制電腦能力。Microsoft 365 Copilot提供給企業客戶ＡＩ相關服務，每月再加價三○美元，這是微軟提供新的服務。若業務能穩定成長，市有機會成為微軟幾年後最有前景的服務。產業分析師Dan Ives認為，微軟這項ＡＩ新服務，最快在二○二五會計年度將能提高雲端運算營收成長兩成。
谷歌、Meta在ＡＩ的布局
谷歌母公司Alphabet這次公布的財報內容受惠於廣告收入成長，且明顯壓過其他市場競爭者。尤其是今年起市場多出微軟、OpenAI標榜著ＡＩ技術，谷歌在搜尋引擎市場的廣告成長蓋過其他競爭者，繳出亮眼的財報。不過，谷歌上季的資本支出僅有六九億美元，比市場預期的八○億美元低許多，主要原因在於谷歌資料中心工程進度落後所致，這是Alphabet財報亮眼後的隱憂，若不能及時補救，谷歌在ＡＩ的布局可能會輸給微軟。畢竟微軟已經推出Copilot的ＡＩ加值服務，收費標準是原有Copilot每月再加價三○美元，一年後該功能肯動對微軟的營收有所挹注，而谷歌還沒看到類似的ＡＩ服務。
Meta平台上季推出短影音功能的Reels成功吸引廣告商青睞，上季營運表現超過市場預期，帶動股價上漲。創辦人佐克伯表示，經過營運重整後，Meta逐漸展現有效率的營運，旗下App有良好的市場參與度，並在社群網站領域中展現效率。未來Meta在旗下產品中會融入ＡＩ技能，包括Llama 2大型語言模型、Threads、Reels等，還有正在開發中ＡＩ產品，以及元宇宙領域要在秋天推出的Quest 3頭戴裝置，將會持續提高營運成長動能。上季Reels的成功經驗，接下來打算把成功的經驗複製在其他App上，期待吸引更多廣告商青睞。然而，元宇宙依然是Meta平台短期內的負擔，上季元宇宙Reality Labs部門營收僅二．七六美元，低於去年同期的三．三九億美元，營運虧損三七億美元，高於預期的三五億美元。佐克伯強調，ＡＩ是Meta短期的重點，元宇宙屬於長期才能看出其影響力的產品。從很多方面來看，元宇宙和ＡＩ是相關的。若能透過融入ＡＩ技術提高元宇宙的內容，才能讓元宇宙的效應從想像題材化為實際的營收。
