- 興櫃臥虎藏龍 潛力股特搜 遠東生技專精於微藻全方位應用技術
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興櫃生技個股不似上市櫃公司訊息即時，且財報僅公告半年報，但是興櫃近年來受惠政策生技兆元產業「護國群山」的推動，不少創新生技公司陸續登錄，一個個臥虎藏龍。而去年度財報已結算完成，今年首季營收亦公告，從這些數字中，可以好好篩選今年在景氣疑慮中的潛力黑馬股。四月二十七日登錄興櫃的遠東生技(6886)是一家自一九八一年起即投入專精於微藻研發的生技公司，歷經數年的研發升級，旗下擁有六大事業體，自農業生技躍升為精準生技類股，且是全球唯一擁有綠藻完整生態鏈的企業。
先從興櫃財報看起(詳見附圖)吧，去年財報八、九成已公告，包括晨暉生技(1271)、微邦(3184)、望隼(4771)、正瀚(6534)、聯亞藥(6562)、諾貝兒(6844)、普瑞博(6847)、溫士頓(6817)、遠東生技(6886)等，共計九檔個股創下歷年年度獲利新高，相較於上市櫃的生技公司不惶多讓。
諾貝兒獲利王，普瑞博有利基
望隼、諾貝兒、普瑞博都是去年十一月才登錄興櫃，分別代表了隱形眼鏡、醫藥通路、高階醫材。其中，普瑞博是屬於血液淨化相關的醫療器材，以獨家「ZISC雙離子技術平台」開發各種醫療耗材與材料，已成功開發出白血球減除過濾器、實驗室用微型過濾器、高分子抗沾黏材料三大類產品；由於減白過濾器進入門檻高，主要由三大國際廠商分食全球年超過八千萬套需求市場，普瑞博得以突破國際大廠過濾膜專利技術壁壘，成為全球第四家產品成功上市企業；加上國內並無在地血袋產業鏈，因此，去年普瑞博將製造技術授權南亞(1303)、台塑(1301)兩大公司，合作建置台灣首座血袋廠，兩家公司支付的首筆授權金是創造普瑞博去年業績虧轉盈的大功臣，該廠最快今年底取證量產。由於普瑞博已有產品於美國、東南亞、台灣等地區銷售，掌握銷售通路，未來減白過濾血袋上市之後，普瑞博可有銷售產品的營收、及獲利入帳，並獲取產品銷售權利金的雙重貢獻，可持續關注。
知名連鎖藥妝通路諾貝兒，就是丁丁品牌連鎖藥妝，去年營收及獲利均創下歷史新高，主要受惠於新冠疫情使得防疫商品銷售大幅提升，不僅是通路藥局獲利冠軍，更是興櫃生技族群的獲利王，ＥＰＳ十二．○八元；今年雖然疫情降溫，防疫商品買氣收歛，不過取而代之的是消費者對於提升免疫力、維護保養健康的意識抬頭，相關營養保健品成為新成長動能；此外，今年是丁丁連鎖藥妝成立四十周年，促銷活動搭配公司目前全台共九十家門市，有機會持續提高營運獲利。
回到遠東生技，這家以微藻為研發基礎的公司，該如何關注？原來台灣在過去數十年，微藻的產能就是全球第一，隨著國際市場對微藻的關注愈來愈多，加入此行列的業者也愈來越多，因此，台灣微藻的全球產能市占率從過去逾八十％，到目前雖約四八％，但仍然是全球第一大供應國。
將綠藻發揮得淋漓盡致
那麼微藻究竟是甚麼？大家都知道地球的生命起源於海洋，也就是原始藻類透過光合作用吸收二氧化碳產生氧氣，成為生命進化的起源。數億年過去，微藻對於人類的重要價值透過科學被一一揭曉驗證，所知的活性成分愈來愈多、營養均衡更全面、保健功能更強勁…，如今，在功能性食品、食品添加劑、美妝護膚、農業養殖，甚至環保領域都已隨處可見。
遠東生技董事長闕鴻達致力於微藻分子生物醫學，擁有細胞壁膨爆法專利(讓微藻營養成分吸收率高達九二％)、抗病毒物質專利、３Ｄ微藻培養系統專利及癌症光動力治療…等二十餘項專利，從研發、生產、客製化服務到銷售，擁有全球唯一完整的微藻生態鏈，旗下擁有六大事業體(見圖)，版圖橫跨全球聚焦的ＥＳＧ、抗病毒、大健康等次世代領域。
除了大眾較了解用於保健食品、美妝保養的部分外，應用於生醫檢測及抗病毒領域的綠藻業者較少見，其中創新全球唯一量產的「凍乾藻紅螢光蛋白」產品，是利用研發團隊獨創突破目前的液態產品，快速得到高純度及量產的純化法所生產，提供檢測所需的螢光免疫檢測及特殊化學蛋白供應。
在精準醫學部分，特別是細胞治療對於細胞培養基的需求及品質要求更高，特別是血清部分大多採用胎牛血清，有外來物帶入細胞培養之風險，而遠東生技所提供的乃是非動物源的細胞培養基(一顆藻錠可以產生四○多億顆的細胞，代替率幾乎達八○％以上)；而在預防醫學方面，與長庚大學新興病毒感染研究中心及美國ＮＩＨ合作，證實其所研發對於微藻萃取物進行的研究成果能有效抑制腸病毒、流感病毒、新冠病毒及伊波拉病毒，並已進入台美二期臨床試驗。
再來是未來最重要的綠能發展，由於環保減碳是企業永續發展ＥＳＧ的其中之一，因此碳捕捉技術就成為新能源事業的重要版圖，養殖一公噸微藻可以吸收兩公噸二氧化碳，固碳效率遠高於陸生植物，可直接設在工廠煙道吸收廢氣，也能去除廢水中的氨氮、重金屬等汙染物，後續藻體可再利用為生質燃料，整體過程有效削減溫室氣體且落實循環再利用；目前公司微藻綠能循環技術Solargen以應用於農林漁牧養殖正循環。
遠東生技去年營收及獲利均已創下歷史新高紀錄，其中又以檢測及防疫產品的營收及獲利貢獻最高，全年毛利率由前一年度的四五％跳升至五七％，營益率則由十三％攀至二九％，ＥＰＳ達三．六三元。
