- 季營收大成長股的美好時光
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一個季度就在景氣疑慮中呼嘯而過，首季營收成為市場關注焦點，由於去年下半年的疫後商機沸沸揚揚，業績表現其實已不遑多讓，而能延續去年下半年業績的首季營收大贏家有哪些，自然成為投資布局的重中之重！
季營收窺展望
先從三月營收表現亮眼的個股中看起，其中創下歷史新高股幾乎都耳熟能詳，包括南光(1752)、訊聯(1784)、金穎生技(1796)、健喬(4114)、聯合(4129)、創源(4160)、德英(4911)、強生(4747)、明達醫(6527)、奈米醫材(6612)、台微醫(6767)等十一檔。
金穎生醫將微生物發酵技術應用到精準市場領域，以自有發酵技術篩選菌種提供原料、以專業發酵技術提供ＣＤＭＯ服務，特別在全球將發酵產業運用到替代蛋白市場的趨勢下，預料到二八年發酵市場規模將放大到一一八億美元，年複合成長率高達四一．五％，從金穎的營收表現，確實搶攻了這一塊精準發酵市場，加上有生達集團旗下生展(8279)的入股，強強合作的未來營運表現的確令人期待。
聯合骨科自去年第四季開始，醫療回歸常軌，膝關節置換需求及大幅竄升，加上近年來積極進行產品優化、膝關節之外的新產品及解決方案的提供，讓營運業績在機會來臨時，即掌握並創下去年第四季單季營收九．二五億元歷史新高紀錄，殊不知，今年第一季營收再度改寫新高紀錄，來到九．二八億元新高；在新品應援下，毛利率有機會維持去年第四季的七四．五八％高峰，營益率更由單數八、九％，躍升至十四．五四％，今年業績頗有改寫新高的機會。
同樣受惠疫後商機醫療需求回溫的還有奈米醫材，其用於白內障人工水晶體置換手術的強勁需求，為營運創造大成長利基，特別是公司表面處理核心技術，更因全球國際大客戶對高階醫材表面處理技術需求回升，為業績挹注不少成長幅度，預料今年業績也將站在持續成長的軌道上。
南光繼去年十月之後，今年三月再創二．四二億元新高，關鍵係中國及日本兩大市場出貨量持續增溫成長所致，特別是中國的抗發炎用藥注射劑去年取得一致性評價，並加入國家集中採購標案後，另一項降腦壓用藥甘油果糖注射液也有機會在今年通過一致性評價，將再推升業績成長；而日本市場則有與客戶開發的骨鬆用藥，已完成試產及備貨，今年將正式上市，營收鐵定會優於預期，若能持穩首季業績表現，每季將有機會取得一元的ＥＰＳ表現。
其他如德英已連續三個月創歷史新高；台微醫則連續兩個月創歷史新高，太醫(4126)、寶島科(5312)、興櫃的安美得(7575)則分別創下歷史次高紀錄。
博晟、科懋業績成長利基大
今年很有機會大成長的創新股博晟生醫(6733)，除了旗下全球唯一一次性軟骨修復產品「愛膝康」之外，其所研發骨再生產品「骨生長因子」(Osteo-Inductive Factor; OIF)，日前更與日本藥廠Fujimoto Pharmaceutical Corp.簽訂獨家授權合約，是公司國際市場授權首例，簽約金將於第二季認列；透過此授權，將有助於未來國際市場的授權腳步，目前也正積極與中國夥伴進行商業洽談，預計於今年底前將會簽訂合作合約，陸續完成美歐中日等主要市場版圖布局，有助公司盡速告別虧損、轉虧為盈。
另一檔有大轉機股則屬科懋(6496)，公司近年積極布局的自製藥品、新藥開發、消費保健、特殊疾病檢驗技術及海外市場，擺脫原廠收回法布瑞氏症用藥Replagal藥品代理權陰霾。其中，鑒於大眾醫療保健產品近四年來年複合成長率超過三○％，科懋引進保健食品科懋益生菌、口立淨口腔護理用品及芮培菈肌膚保養品等，並在醫藥級Omega-3新藥上市接續推出自有品牌保健食品「歐3加福」精粹濃縮魚油等，成為公司大成長動能之一。特殊疾病產品方面，包括自製與代理品項在國內已經有六項新產品取得藥證上市，處方藥和保健用品持續成長外，今年將會進駐台北生技園區，建置總部，並設立亞太特殊疾病研究中心附設醫事檢驗所，提升疾病檢驗技術服務管理模式；而整合天然物研究中心暨TGF-β研究量能藥理活性和功能性研究實驗室，更成為科懋新藥開發的重要基地。公司三月營收八二一四萬元，創下近年來單月新高，首度累計成長幅度由負轉正。
回到訊息面，近期台康生技(6589)公告其國產原料藥「淬斯妥擬單抗(Trastuzumab)」取得ＴＦＤＡ許可證，及原料藥主檔案編號。由於該原料藥是治療早期乳癌、轉移性乳癌及轉移性胃癌的主成分，除了將可應用於目前公司旗下治療乳癌生物相似藥EG12014(參考原廠藥為Herceptin賀癌平)，已完成美ＦＤＡ要求冷凍乾燥充填合作廠商之硬體改進，並在進行功能測試，開始重新無菌製程測試及確效，預計將於第二季向ＦＤＡ提出申覆(Resubmission)，五月中與ＦＤＡ進行討論會議，估計半年時間(約年底前)會有結果。此外，該原料藥亦可作為其他藥品的商業化原料藥，換句話說，可於EG12014取得ＢＬＡ前，供應上述癌症商化產品原料藥，為公司營運再添利基。此外，台康生技的ＣＤＭＯ業務一直是公司的獲利金雞母，近年亦持續大幅成長，今年前二月業務認列收入達一．三八億元，較去年同期成長二四％，目前在手訂單金額已高達近五○○○萬美元，再加上竹北廠第二條生產線將於第三季開始投產，又將帶動營收再成長利基，可持續關注。
保瑞(6472)ＣＤＭＯ業務也再添一樁，日前宣布與韓國生技大廠Celltrion集團旗下 Celltrion Asia Pacific Pte., Ltd(Celltrion)簽訂口服品牌藥之委託生產合作案，未來將運用旗下位於竹南之益邦製藥廠在口服控釋劑型(Complex Oral Dosage Form)用藥的研發與生產技術，協助Celltrion進行受託產品的試製、化驗、成品上市以及後續量產計畫；該業務為保瑞邁向全球前十大ＣＤＭＯ目標又跨進一步。其他有訊息個股(詳見附表)也可持續關注。
