- 唯業績是問─生醫三大面向、六大趨勢
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上期預報基本面將凌駕於一切之上，從近期股價表現個股中，不難發現大多因業績而貴，其中的保瑞(6472)更在公告二月ＥＰＳ自結數高達六．四八元，累計前二月達九．○六元，股價跳空來到五九五元歷史新高，站穩股王寶座。在金融海嘯疑慮未除下，業績果然才是王道！另，工研院日前發表「二○二三生醫產業關鍵趨勢」，提出三大面向、六大趨勢發展方向，同樣聚焦在精準、再生、智慧三大主軸，可留意相關個股今年表現。
高階醫材股成長有力道
去年獲利業績高成長股包括虧轉盈的德英(4911)、台生材(6649)，以及明基醫(4116)、奈米醫材(6612)、杏一(4175)、亞諾法(4133)、聿新科(4161)、鈺緯(4153)、立康(6242)、美時(1795)、鐿鈦(4163)、南光(1752)、大樹(6469)、優盛(4121)、生展(8279)…等，股價均已先行反應；重點仍是今年展望及成長幅度。
德英及台生材均因虧轉盈而貴，今年預料仍將分別因肝保健品、高階人工腦膜及新產品鎳鈦導絲取證，持續成長之外，今年營運很有機會邁入損平或虧轉盈的博晟生醫(6733)，將有再生醫療題材及銷售業績大成長預期，研發全球獨家的「自體軟骨修復」技術所發展的主力產品─愛膝康一次性軟骨修補系統，在國內銷售持續成長，目前已獲二十餘間醫院進用並累積百名以上手術案例，今年將銷售目標訂兩百組，三年內達到八百組目標。日前旗下抗生素產品─美諾幸凍晶注射劑正式取得健保給付，將於四月起正式生效，由於美諾幸凍晶目前已在台四十餘間醫院以自費方式銷售，未來一個季度內將可與合作醫院進行健保價格轉換，將大幅提升現有合作醫院對產品採購力道，貢獻營收動能。
另一高階骨再生產品「骨生長因子」於適應症脛骨骨折的台美二期臨床試驗收案已完成二二例，可望於年底前完成收案，屆時將以二期臨床試驗報告與國際大廠進行授權洽談。預料今年營收將因上述效益，可較去年再成長二至三倍，未來展望樂觀。
另一家以高階微創脊椎植入物為研發方向的台微醫(6767)，營運業績也逼近損平點，一旦季營收突破六千萬元，即可跨入獲利模式，二月公告營收創下歷史新高，達二一八三萬元，累計前二月營收四○七七萬元，年增五六．七％；由於旗下產品除植入物外，新開發的創新醫材錐體撐開器，已擴大導入國內大型醫學中心，海外市場也成功打入歐洲，已有七國洽談採購合約，對推升今年業績有相當大的助益。
其他訊息(詳見附表)則可追蹤後續發展是否有助公司業績獲利，如太景ＫＹ(4157)旗下流感抗病毒新藥TG-1000(帽依賴性核酸內切繪抑制劑)，授權中國前十大藥企健康元(600380.SH)，並由健康元全額出資主導推進三期成人、小兒臨床試驗及後續上市事宜。健康元將於合約生效後支付簽約金二千萬人民幣，後續再依臨床時程及進度支付里程碑款，待藥品上市銷售後，另有最多可達十一％銷售權利金。
再生、精準、智慧化是產業主軸
工研院日前發表「二○二三生醫產業關鍵趨勢」，是繼生策會之後，也從精準藥物、再生醫學、智慧醫材三大領域，提出產業六大關鍵趨勢(詳見附圖)，顯見生醫產業今年重頭戲，預料均將圍繞在精準、再生、智慧化的發展。而近期盤面上表現積極的個股，也幾乎都與之有關，搭配基本面，篩選口袋名單。
根據IEK Consulting報告，二○二一年精準健康全球市場涵蓋藥品、再生醫學、醫療器材，規模為二三一四億美元，估計至二五年將達四六五四億美元，年複合成長率高達十五％。此外，根據二二年生技產業白皮書，國內生技產業營業額從一二年的三五九○億元，增至二一年的六六六五億元，年複合成長率則約為七．一％，其中以健康福祉產業增加九．二％最高，醫材產業九％次之，應用生技產業六．一％。顯見國內生醫產業發展的推進，也開始享有國際市場高年複合成長率的生醫新藍海。
年初再生醫療受惠再生醫療雙法獲行政院審核通過，並將納入今年立法院院期優先審查法案後，相關個股包括訊聯(1784)、三顧(3224)、長聖(6712)、博晟生醫、亞果生醫(6748)、向榮生醫(6794)、路迦生醫(6814)、樂迦生醫(6891)、台寶生醫(6892)股價均已先行。而智慧醫療也在數位化趨勢，科技產業跨入支持下，醫療ＡＩ股先行，包括長佳智能(6841)、宏碁智醫(6857)等，也都成為市場關注的焦點。
