- 籌碼集中、業績穩健好股出列 台積電、國巨、儒鴻、豐泰…龍頭好股不怕震
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本土疫情大爆發，加上科技股重複下單的雙重利空雜音下，台股多殺多，並全面進入籌碼清理的階段，短線上，交易熱門族群如鋼鐵、航運及跌過頭的電子股出現強勁反彈，但整體台股依然處於籌碼整理及技術調整的階段，加上大盤融資餘額仍高達二一○○億元之上，融資仍必須持續減肥，才有利於台股走穩且久，預料未來一段時間，次族群仍將上下劇烈波動，此時，籌碼未過於凌亂、且營運基本面持續轉佳的各產業龍頭股，可望在台股加速籌碼清理的階段中，相對耐震，若三大法人回頭穩步加碼買進，個股行情反而可以走得穩且久，對投資人來說，持股也能更安心。
五月十七日是台股集市場恐慌之大成的一個交易日，隔天台股隨即迎來近八百點的報復性反彈，然台股就此平順了嗎？恐怕言之過早。首先，雙北疫情傳播速度比預期嚴峻是不爭的事實，在國內疫情狀況未獲得有效控制、並解除防疫三級警報前，不管是企業營運或是國內經濟，都出現潛在下滑的風險，已是台股接下來一段時間最大的不確定利空因子。
籌碼面的調整凌駕基本面
再者，追本溯源，引爆這波台股殺盤的主要原因，仍在於散戶盲目追捧通貨膨脹的原物料漲價題材，導致近二個月融資餘額與當沖量暴衝，量價背離的投機行情失控，使得台股在疫情傳出後，反向引爆多殺多的急跌走勢，籌碼面的調整遠遠凌駕於基本面。
台股經過短線的巨震之後，短打浮額洗清大半，有助於下半年台股重新轉換至景氣揚升行情，若見到月均量降至三千億元附近，形成量縮價穩格局，且已率先回檔整理的電子類股止跌、並重拾多頭上漲兵符，則台股將可望脫離劇烈震盪的走勢。
既然籌碼面的調整遠遠凌駕於基本面，那麼，籌碼相對安定的、且未來幾季營運基本面持續往上的個股，應是現階段相對可穩紮穩打的投資標的。事實上，過去一年，台股在基本面的推升下，不少族群都累積相當不錯的報酬率，這波急速下跌修正後，免不了要進入一段長時間的套牢賣壓整理階段，需要一段時間才能重回多頭軌道，但回頭檢視，許多籌碼未被過度槓桿操作的中高價電子股，都有融資使用率未過高的情形，加上高股價，散戶大部位追逐的比重相對較低，就有可能在法人回頭加碼下，成為下一波台股勝出的族群。
像基本面一直都不是問題的高價半導體股台積電(2330)、聯發科(2454)，大幅回檔之後投資價值已浮現；之前在台股上漲過程中漲勢落後、但獲利不差的被動元件股；因為銅價大漲而跌過頭的高價散熱股如超眾(6230)、健策(3653)及高價連接器股如嘉澤(3533)等，都是可以觀察的指標。
股災前、後，產業的基本面其實都沒變，但變動的，往往是資本市場及人性的貪婪及恐慌。以基本面強勁的半導體股來說，仍無疑是穩住台股的最佳盟軍，台積電在追逐股利率投資的外資隨著股價漲高而獲利了結，股價並一度在投資人過度恐慌跌破半年線之後，投資價值隨著浮現，長線外資已連續三天買超台積電，成為台股止跌的關鍵要角，聯電及聯發科也開始見到外資點火買超，跌深的面板股友達(2409)、群創(3481)，亦見到外資逢低抄底的動作，外資回頭大買科技權值股，已是穩定資金回籠的第一訊號。
半導體投資價值再度浮現
其次，跌過頭的電子股，也開始有企業看不下去。被動元件龍頭廠國巨(2327)宣布開第一槍實施庫藏股救股價，這也代表部分股價已經出現不理性下跌。被動元件族群過去一段時間算是台股中相對委屈的族群，漲幅不如多數的科技股外，下跌卻一點也沒少了被動元件股的份，然攤開整個族群的業績來看，首季交出來的財報一點不差，但卻遲遲未吸引資金青睞，經前一陣子下跌，國巨及華新科(2492)的本益比不過僅十倍餘，就連掌握關鍵材料的被動元件導電漿材料廠的勤凱(4760)，本該擁有二十倍以上的本益比，卻在市場的不理性下殺下，本益比僅剩十五倍不到，在資金澎湃的台股市場，整個族群顯得微不足道，但隨著台股從絢爛歸於平靜之後，被動元件的價值投資優勢應該也將逐漸顯現。
傳產龍頭股不驚不懼
不被市場追捧及看見的高科技好股還有不少，之前因為銅價大漲、股價接連修正的高價散熱股如尼德科超眾(6230)、伺服器散熱最大受惠廠的健策(3653)，在投信狂倒貨下，股價亦在過去一段時間落隊表現，不過，健策的均熱片已獲得新客戶大單，今、明年營運將振翅高飛，營運成長幅度分別可達三成及五成，股價在蟄伏多時後，底部打底完成，或已有捲土重來之姿。
常說，人多的地方不要去，在資本市場交易，這依舊是鐵律，然今年以來台股的當沖交易熱絡，一度營造了當沖盛行的地方才是能獲利的地方，人多的地方才是賺錢的地方，最終還是引爆了台股多殺多，但在航運、鋼鐵股出現多殺多的過程中，卻有一群大型傳產龍頭股，穩健的走在上漲的軌道上，包括紡織的儒鴻(1476)、聚陽(1477)；自行車雙雄巨大(9921)、美利達(9914)；製鞋的豐泰(9910)等，這些高價的傳產龍頭廠，不隨著市場的過度樂觀起舞，散戶不愛、法人卻籌碼穩定，輔以這些個股將隨著歐美疫苗施打覆蓋率提高而進入疫後復甦，品牌廠今年拉貨倍增下，今年業績將步步高，亦是長線投資人避開市場波動的投資好選擇。
