- 蘋果Mini LED新品呼之欲出 供應鏈磨刀迎商機 四檔關鍵受惠廠商是哪些？
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蘋果首款搭載Mini LED螢幕的產品呼之欲出，外資券商三月以來先後發報告卡位，富采(3714)、惠特(6706)、GIS-KY(6456)被外資點名是三檔最關鍵的受惠者，將隨著蘋果新品的發布，營運自三月起進入快速向上奔馳的軌道，中、長期股價趨勢向上。惟時值近期科技股遭逢獲利了結賣壓，短期業績面本就不占優勢的Mini LED供應鏈，仍隨著市場交易情緒走跌，這或是投資人可以逢低承接並建立中長期持股的好時機。
蘋果拉動供應鏈於ＩＴ產品導入Mini LED的計畫，已鴨子划水逾二年，如今即將進入開花結果的階段！據供應鏈多方確認，三月底蘋果將發表的十二．九吋iPad Pro，將是首款搭載Mini LED背光的產品，新品的發表，不僅對相關供應鏈有激勵的效果，預料非蘋品牌筆電亦將加速導入跟進，相關供應鏈將同時迎來題材及業績向上的雙重利多，Mini LED已是確定向上的趨勢。
OLED仍不構成威脅
不過，即便從各項特性應用來看，Mini LED導入中大尺寸顯示器應用、並可望大幅度取得市占已是板上釘釘的趨勢，仍不時有消息面干擾相關供應鏈的股價表現。
日前媒體報導傳出，蘋果可能在明年的ＩＴ產品中導入OLED面板，導入品項包括平板及筆電，劍指Mini LED才剛要初試啼聲即逢勁敵，再度動搖投資人對Mini LED供應鏈的投資信心。
理性客觀來分析，蘋果一年的iPad出貨量近六千萬台、MacBook筆電一年出貨量達二三○○萬台，為了穩定供貨考量，品牌廠都不可能在其各系列ＩＴ產品單押一種顯示器技術，更何況是蘋果，即便蘋果未來要單押Mini LED顯示器技術，短期是否有足夠的高階Mini LED晶粒可以提供，也是一個問題，因此，蘋果多方嘗試新的顯示器技術應用，並不令人意外，這反而凸顯蘋果未來在全系列ＩＴ產品有加速導入高階顯示器的計畫，不管對OLED或是Mini LED供應鏈來說，都會是蘋果這項計畫中的贏家。
惟OLED顯示技術已經在智慧型手機面板應用多年，一直無法導入中大尺寸面板，雖然OLED生產成本在二○吋以下的產品略低於Mini LED，但壽命、性能及溫度耐受性都不及MiniLED優越，假以時日，隨著Mini LED生產成本下降，OLED能否取得ＩＴ產品的出貨份額，恐仍待商榷。
蘋果之後戴爾將跟進
但可以確定的是，三月底蘋果將發表的iPad Pro、及第二季底可望發表的十六吋及十四吋MacBook筆電，都已確定採用Mini LED，甚至，據供應鏈端的消息指出，全球筆電銷售市占第三大、年出貨量高達五千萬台的戴爾電腦(Dell Computer)，年底將發表的高階筆電產品，也將跟進採用Mini LED，供應鏈已確定花落台灣，非蘋品牌廠跟進的趨勢亦見明確。
匯豐證券即指出，蘋果決定在iPads及MacBooks採用Mini LED，是一個很大的轉變，而不僅僅蘋果採用，該機構預期，其他品牌廠也將在未來廣泛採用，該機構預估，從今年起到二○二六年，全球Mini LED出貨量的複合成長率將高達六成；野村證券則預估，蘋果今、明年導入Mini LED產品的出貨量將分別達到七三○萬台及一千萬台。
值得一提的是，不同於傳統ＬＥＤ背光，Mini LED的技術含量較過往拉高許多，高階ＩＴ產品採用的Mini LED背光，產品的不良率必須降低至百萬分之一以下，雖然有不少廠家宣稱將跨足，但真正能取得良率及市占地位的，仍將是關鍵少數，蘋果首波出貨的供應商，包括惠特(6706)、富采(3714)、GIS-KY(6456)及台表科(6278)等，就是其中的關鍵少數贏家，第二季起營運將不看淡。
業績面來看，蘋果Mini LED新品發表在即，關鍵設備廠惠特糧草已先行。惠特繼一月營收創下一年半以來的新高後，二月營收達三．九九億元，回到歷史高峰，除了兩岸晶粒廠客戶拉貨動能啟動外，惠特為大客戶代工的產能也已在二月底陸續擴產到位，第二季起隨著蘋果Mini LED新品大量出貨，業績將加速轉動，匯豐證券預估，今年惠特營收將較去年大幅成長達五成，今、明年每股盈餘將分別上看九．五五元及十二．四六元，營收及獲利將全面勁揚。
第二季起供應鏈業績躍進
富采則是未來幾年各品牌ＩＴ產品採用Mini LED的關鍵少數贏家，子公司晶電已確定將獨啖蘋果今年至少九成以上的Mini LED商機，若以外資券商預估的七百萬台計算，富采今年來自蘋果Mini LED產品的營收貢獻就接近百億元，可望占集團營收的三成左右，加以產品組合及毛利率改善，富采轉虧為盈已在望。
只是，機構法人對於富采的財務結構仍不具信心，認為需要時間進一步驗證，這也是富采股價自掛牌以來，仍不受青睞的原因。野村預估，富采今年來自Mini LED的營收占比約僅十八％，有低估之嫌，然若出貨超乎預期，富采營運翻揚的速度，將遠超乎市場想像，第二季將是富采扭轉市場投資信心的轉折點。
事實上，晶電及隆達前二月的營收延續去年第四季的回升態勢，晶電前二月營收較去年同期成長二一．五一％；隆達前二月營收亦較去年同期成長三一．七二％，營運都已走出過往的營運谷底，第二季起隨著Mini LED產品出貨放量，已沉寂許久的富采，轉機行情已值得期待。
此外，首波受惠蘋果Mini LED供應鏈的觸控面板廠GIS-KY，走出痛失iPhone手機訂單的陰霾後，今年自瑞儀(6176)手中取得部分背光訂單，匯豐預估，GIS-KY今年來自Mini LED產品出貨將使其平均產品售價成長二至三成，今年營收及獲利均可望較去年大幅成長，今年ＥＰＳ將可上看十三元。
另打件供應廠中，首波訂單確定由台表科(6278)取得，之前屢傳出台表科良率不順，法人出脫持股下，導致股價跌破年線，惟據了解，台表科良率不順的問題已解決，將可如期供應蘋果Mini LED新品出貨，台表科在跌深後，應也可開始留意業績回升的契機。
