- 台幣升值成為趨勢 資產股將水漲船高
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新台幣在今年似乎展現了不同格局，如果重新進入長期的升值趨勢，對台灣股市會產生什麼影響？
應該可以這樣來說，這一輪台股重返一萬兩千點，甚至準備向歷史高價一二六八二點挑戰，最重要的關鍵就是「流金回流」。
台灣錢曾經淹腳目，但一九九○年之後，台灣面臨產業外流、人才外流，以及資金外流，導致台灣內需經濟陷入近三○年的停頓，薪水停滯不前由此而起。
但現在情況大大不同，自二○一八年第二季之後，美中貿易戰開打，令台灣產業逐漸回流、人才也跟著回來了，更重要的是，資金更大舉回台。
對應在股市上，前五月份外資賣了台股六千億元，而自六月份以後，雖然外資開始回補，但仍屬有限！
再看到，雖然外資賣股，並將資金匯出台灣，再加上疫情影響，美元資產一度成為國際資金避險之處，相對新台幣，只是略為回貶之下，更重新展開升值之勢，如今已升破二九．五元兌一美元。
資金不斷回流台灣
簡單來說，資金回流抵消了外資的匯出，現在進入關鍵期，一旦升值不是短暫，而是長期趨勢，那麼台股、甚至台灣資產價值將大大不同。
尤其最近港版國安法通過，在香港的大量資金似乎重新尋找棲息之地，雖然新加坡與香港同為低稅率的國家─所得稅率十七．五％，免遺產、贈與及股息所得稅，也許會取代一部分香港的功能，成為資金調度的地方，但新加坡股市並不繁榮，無法與香港比擬。相對地，台股的規模夠大，足以成為重要的籌資之地，這又是台灣另一個機會。
一個股市的吸引力夠不夠？除了規模之外，還有一個重點，那就是有什麼標的值得資金大量長期進駐？
有的！台灣有全球最完整的電子產業供應鏈，而且大多數已在台股上市，尤其台積電(2330)在台灣掛牌，這是全球的亮點。
市場上，形容台積電是護國神山，除了台積電是全球最重要、最先進的晶圓代工廠，是全球電子產業的「寶貝」，一旦沒有台積電，或台積電受到任何「侵犯」，全球的電子、科技產業都將因此而停頓，是全世界都要保護的公司。而這家公司就在台股掛牌，這對全球資金而言，吸引力當然非同小可。
展望下一個階段，台積電似乎更炙手可熱。
日前，蘋果宣布未來該公司MAC電腦，將捨棄英特爾ＣＰＵ的架構，改採ARM的架構。
台積電市值強壓英特爾
事實上，在所有的手持移動裝置，包括：智慧型手機、平板電腦等，都是採用ARM架構的ＣＰＵ。
一九九○年代，ＰＣ及ＮＢ的崛起，最重要的架構Wintel，就是微軟加上英等爾，一舉將微軟推上全球市值最高的公司，而英特爾也因此成為全球半導體的霸主。
進入手持式裝置的時代之後，雖然大多數的產品以及品牌，不再使用英特爾的ＣＰＵ，但ＰＣ及ＮＢ仍是英特爾的天下。
如今，蘋果開了第一槍，宣布旗下的MAC電腦，將捨棄英特，加入ARM陣營，代表著英特爾的光茫逐漸黯淡，而台積電將進一步上升。尤其未來５Ｇ世代，物聯網的發展將更為快速，這些都將以ARM的架構來設計晶片，最後的代工業就是台積電。
反應在公司的市值上，台積電已來到三千億美元，全球排名第十八大，對照英特爾的市值，大約二千五百億美元，台積電逐漸與英特爾拉開了距離；甚至也看到南韓三星的市值目前是二千六百億美元。
也就是說，南韓最大的企業、占南韓ＧＤＰ二∼三成的三星，現在市值也逐漸被台積電拋在腦後，這種改變，也正是台股進入新世代的重要象徵。
尤其美中貿易戰進入科技戰之後，美國拉攏台積電，就是要將半導體的優勢牢牢掌握在手中，其中華為的海思是打擊目標。也因為如此，給了台灣ＩＣ設計公司的空間。
ＩＣ設計股左右逢源
所以在千金股之中，ＩＣ設計股的矽力ＫＹ(6415)，已來到二千元以上，其他的信驊(5274)、譜瑞ＫＹ(4966)等，都是ＩＣ設計公司，股價也上攻至千元以上。
而ＩＣ設計股的龍頭聯發科(2454)，市值也超過三三○億美元，成為台股第三大市值的公司，下一個階段的市值若可以進一步增長，繼台積電之後，聯發科已晉身為全球重要的ＩＣ設計公司之一。
若新台幣升值成為趨勢，未來外資重返台股，這些個股將成為台股再壯大的焦點。
這一股資金效應，除了生技股之外，也開始看到資產股的投機活力再起。
過去曾多次提到，在一九八○年代，更精確來說，就是一九八五∼九○年，台股由六三六點漲到一二六八二點的「台灣錢淹腳目」時代，其實就是新台幣升值所帶動的資金行情，最具投機力的個股就是資產股。
一九九○年台股曾出現八千金，其中有六檔是金融股，有兩檔資產股─台火及華園飯店。
當時推升資產股大漲的主因，就是「資金」，尤其一九八五年，新台幣正式升值，由四○多元兌一美元，一路升值到一九九二年的二四．五元，新台幣的升值，也令台灣外匯存底快速累積，台灣國內的游資大量湧進股市。
根據金融統計數據來分析，所謂的游資，或可以稱為超額儲蓄、濫頭寸，定義是：全體金融機構存款加上政府存款，減去全體金融機構的放款，又減掉實際提存的準備金。若以這個金額來看，在一九八五年六月的游資統計金額為○．三八八二兆元。
新台幣升值空間可期
其後，新台幣開始升值，到一九八九年，所謂台灣游資的統計金額來到十二．四○四兆新台幣。等於說，從一九八五年到一九九○年之前，台灣的游資爆增三○億以上，令台股可以從六三六點漲到一二六八二點，創下近二○倍的漲幅；同時房地產價格也大概漲了十倍，成為當時金融股、資產股大漲主因。
回到二○○八年底，也就是金融海嘯最嚴重的時候，也就是二○○八年十一月，所謂游資的統計金額約五．八三九兆新台幣；到了二○二○年五月，回升到十二．四六兆元。那是五月份的數字六月份之後，新台幣的升值趨勢再起，資金不斷回台，游資的數字正進一步累積之中。
因此，在台灣游資水位不斷上升之下，生技股拉出一波鉅大的漲升行情，下一個階段，資產股似乎也開始被這一股游資感染而上。
不同於三○年前的資產股，只有題材、沒有獲利，現在的資產股，一個又一個提出開發計畫。其中，當士紙(1903)一公布士林的開發計畫及時間之後，股價馬上由四○多元拉升至八○多元，短短時間就漲了一倍以上。
而後三洋電(1614)也隨之公布土地開發方案，股價也由三月中旬的二三．六元，已拉升至近四○元，而且還有進一步走強之機會，甚至不排除創上市掛牌以來新高，指向四四．八元以上的可能。
另外，曾經特別介紹的憶聲(3024)，因為將中壢工業區的廠房土地改建為新的工業園區，這是千真萬確的開發案，令憶聲的股價在近期展現強勁攻堅力道，在突破十二元之後，幾乎創下自二○一三年以來的新高，而且也有再向上突破可能。
再者，也看到不少資產股的股價一一強力翻揚而上，包括：泰豐(2102)、南港(2101)、國產(2504)、達新(1315)、國揚(2505)。
聲寶價值逐漸浮現
現在，還有一檔老牌公司似乎也趕上這一股土地開發熱潮，那就是聲寶(1604)。
日前，聲寶總裁陳盛沺表示，將加速推動聲寶集團的資產活化！包括：桃園龜山的倉庫，該集團總部申請山坡地解編、土城建案的推動。
另外，聲寶在土城的四千坪工廠土地，扣除與新北市政府合作捐地一三○○坪之後，尚餘二七○○坪，將規劃興建三棟住宅，樓地板面積一．五萬坪，預計在下半年動工。
可以看出，沈寂多年的聲寶開始動了起來，這些老牌公司基本上都是「家底」深厚！一旦台灣的游資再次大量上升，尤其目前正是歷史上利率最低，全球印鈔票印得最多的階段，對資產股而言，正是資金浪潮一波又一波蜂擁而來。
再細心一點，看到這一、兩年以來，台灣大型壽險公司在土地標售上，經常動用一、兩百億元去標購，而且眼都不會眨一下。
以目前聲寶股本三八．七二億元來計算，市值只有九○∼一百億元之間，如果把時間拉長到二∼三年來看，市值不到一百億元的聲寶，應該是低估。
