- 嘉裕擁精華店面 減資瘦身 嚴陳莉蓮掌舵 整軍後再出發
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隸屬於裕隆集團旗下的嘉裕(1417)，可說是早年國內西服品牌的首選，更在二○○五年由前董事長嚴凱泰引進代理義大利精品Giorgio Armani，不過，近年來受到電商與平價時尚服飾快速崛起，衝擊實體零售服飾業，使得嘉裕自二○一五年起連續四年虧損。嚴凱泰去世後，公司為了改善財務結構，一九年二次減資，減資幅度達五成，股本從三七．九九億元降至十八．九九億元；同時當年度也首度處分旗下資產，出售桃園龜山土地予ＰＣＢ大廠欣興(3037)，處分利益達四．六八億元，挹注業外收益，促使去年轉虧為盈，稅後淨利三．一七億元，ＥＰＳ一．一八元；配發○．五元現金股利。
今年股東會進行董事改選，董事長改由嚴陳莉蓮擔任，象徵著新經營團隊可望有新的作為。除了本業朝電商品牌行銷之外，在資產活化的腳步也會持續。目前嘉裕在國內擁有六家實體門市，其中，最具資產增值利益的就是位於台北市復興南路一段二○四號與二○六號二家店面，位處精華地段，緊鄰忠孝復興捷運站與SOGO商圈。除了台灣之外，嘉裕早年在中國、越南、菲律賓等地均有設廠，但未來仍有機會進行生產效率與產能調整，將廠房出售或租賃方式，可挹注獲利。
此外，嘉裕持有逾一．七萬張上海商銀(5876)股票，每年也有穩定的股息收入。展望今年，公司表示仍將秉持活化資產理念策略，創造資產優勢、提升增值潛力，創造股東最大價值。目前嘉裕股價仍低於票面與每股淨值，再者，在財務結構方面，不論是流動比率或負債比率均屬於相當穩健。如何讓嘉裕這家半百的老店再展風華，期許在新任董座與新的經營團隊就任後有所作為。
操作建議：五日均線翻揚向上穿越半年線，日、周ＫＤ交叉向上，有利多方，後續待量能逐步放大，以挑戰前高一○．四五元，下檔支撐看十日線八．九七元附近。
