- 疫情可怕？ 還是資金可怕？ 靜待資金戰勝疫情之時
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美、中兩大經濟體在過去十年以來，分別對全球輸出「利空」，造成全球資本市場的大震盪，但最後皆用同樣一個手段來解決問題─大印鈔票。
如果以表面數據來看，中國的疫情似乎已獲得一定程度的控制，習近平終於敢去武漢視察，基本上可以視為武漢即將開城的前兆！
而目前的問題則出現在歐美，疫情在歐美的大流行，會如何收尾？正考驗著他們。
應該可以這樣來說，○三年SARS時，受害最嚴重的國家，就是中國、香港以及台灣。歷經那一場SARS之後，面對武漢肺炎來襲之際，無不嚴陣以待！尤其是台灣，SARS的傷害更是歷歷在目！所以超前部署，才能有目前防疫的成果。
資金避險逃命去！
但歐洲及美國則不是這樣，一開始就輕忽，直到不可收拾局面，恐慌的氣氛油然而生，最後變成資金大逃殺，棄股市、就債市。
因此看到一個特別的現象，那就是資金大殺股票，搶進債券市場，其中美國十年期公債利率一度下殺至○．三四三九％；而三○年期公債利率也來到○．七○七％，這是過去所僅見。
再加上國際油價一夜之間一度狂瀉三成，這是前所未見，市場之恐慌由此可見。
當資金逃命去了，是擔心疫情的無法受控，進而影響了全球經濟。
故而令全球主要國家大開資金水龍頭，企圖再用水淹市場的方式度過危機。
很顯然地，希望用「資金」來消滅「疫情」，但人命關天，再加上全球經濟進入停頓期，令「疫情」戰勝了「資金」，這才有美國十年、三○年期公債利率，往零甚至負利率接近。
要理解，全球經濟的停頓是多麼可怕的事，記得在○八年金融海嘯之時，到最後也就是當年十月雷曼兄弟倒閉，全球進入大恐慌期，也出現了經濟停頓。據一位上市公司董事長回憶，○八年十月份，在雷曼兄弟宣布倒閉之後，不僅金融、資本市場傳出一片倒閉聲，甚至許多製造業也出現資金斷鏈，岌岌可危。
如果大家還有印象，那時候美國三大車廠還聯袂向美國政府求救，要求紓困，否則公司就要倒閉了。
所以，那位上市公司董事長就說到，○八年十月份之後，大概有一個多月的時間，公司沒有半張訂單，是創業以來沒有過的事情，恐慌的氛圍可想而知。
到最後，全球央行大印鈔票，才度過那場危機，也是造成○八年之後全球股市大多頭的主因。
中國全面復工？就看蘋果
這一次疫情始於中國，市場擔心生產供應鏈斷鏈，尤其像蘋果的產品大多在中國組裝生產，中國一斷鏈，蘋果將受到大傷害。不過，現在中國正在拚復工率，跟一個月前的情況已不大相同。
對照蘋果的股價已出現止跌，而且站在年線之上，似乎反應供應鏈逐漸復工之中。
惟現在歐美疫情正蔓延開來，這似乎需要一些時間去消滅病毒！尤其看義大利幾乎呈現「鎖國」的狀態，這也是史上不多見！在這一段時間的經濟停頓難以避免。
事實上，義大是精品、旅遊大國，在義大利採取「鎖國」的策略防疫之下，率先受創的行情，應該是旅遊產業。到底旅遊產業有多大？
根據總部設於倫敦的世界旅遊協會(ＷＴＣＣ)的統計數據，旅遊業堪稱為世上最大的行業，估算二○一八年的營業額，占全球ＧＤＰ的十．四％，年增幅度為三．九％，高於全球ＧＤＰ三．二％的增長，而且從業人員也超過三．一億人以上。
更重要的是，旅遊業會產生相當大的「乘數」效果，包括：餐廳、飯店、運輸等行業皆受此影響。
尤其近年來，中國旅客成為大戶，單是去年中國旅客在美國的「旅行及交通服務」項目的消費，便達到三四○億美元；而全球旅客在美國的餐飲消費，也達到二千六百億美元之多。
看到上述旅遊行業的數字，即可以了解疫情的衝擊有多大！也是造成恐慌的主因。
當歐美的產業包括旅遊業，面臨如此慘狀，可以直逼當年的金融海嘯。
可想而知，各國政府一面抗疫，另一方面更會大手大腳撒錢救經濟！
因此，可以思考或者是想像疫情總會過去，但全球央行印鈔票的速度以及幅度，反而會擴大，必須看到實體經濟開始回暖才會鬆手，那麼會出現一個情況，就是─「資金」會比「疫情」可怕！而現在是「疫情」比「資金」可怕！情勢一旦逆轉，資金恐怕會如海嘯般不斷湧來。
美國公債利率向零接近
更何況，看到資金像逃命般湧進債券市場，單是美國的公債殖利率，居然向「零」接近，避險的資金瘋狂而至，那會下一個階段也可能會瘋狂而出，這已是可以想像得到！
回到台股來看，在這一次疫情的風暴之中，台灣抗疫的成果受到肯定，值得注意的是，台灣股市的表現也呈現相對強勢，仍可以力守在年線上下，當其他主要股市早已大破年線而下，台股優勢開始展現出來。
一直以來，台股的高殖利率是主要股市之最，整個市場的殖利率接近四％。所以，面對全球央行大印鈔票、大放水之後，利率再進一步走低之下，有息資產會愈來愈珍貴。
事實上，精誠(6214)長期以來每年ＥＰＳ也許不到十元，但該公司有豐厚資本公積，迄今年每股淨值仍有五二元以上，故而每一年皆可分派五元現金股息，從二○一五年以來，每年一定配五元現金股息，預料今年股息也會有五元。
重點來了，在精誠每年ＥＰＳ不到五元，但都分派五元現金股息，這叫作「吃老本」，所以市場給的本益比不會太高。但去年開始，精誠已經不一樣了，前三季ＥＰＳ就有三．七四元，全年將可以超過五元以上，等於ＥＰＳ終於超過五元了！一旦精城的ＥＰＳ可以長期維持在五元以上，那麼本益比的提高就會水到渠成。
可以清楚看到，精誠的業績上出現明顯成長，有一段很長的時間，年營收都在一六○億元左右，但在二○一八年跳升至一九五．一六億元，而去年更上升至二二○億元以上，創下歷史新高，這代表精誠歷經多年的調整之後，重新找到成長之路，主要原因之一，或是行動支付崛起，後端的結算業務量進入增長期。
精誠有息資產更珍貴！
到了今年，市場雖受疫情影響，但精誠二月營收居然再度突破二○億元，來到二○．二六億元，比去年同期成長六四．四％；而累計一∼二月份營收為三九．七三億，接近四○億元，以此來估算，今年該公司的營收有機會再創歷史新高，而獲利乃至於ＥＰＳ，亦可能再創新猷！
再加上，精誠在中國股市的轉投資─四方精創(300468.SZ)，尚持有五．四一％股權，且四方精創的股價，自去年八月的十五人民幣，一度漲到逼近五○人民幣，迄今仍在四○人民幣來看，表現相對強勢，對精誠而言，是一個可以隨時處分、創造獲利的標的。
精誠是具有一定殖利率的有息資產，股價在這一段時間，也呈現強勢型態，也許在調整之後，等待再次展現攻擊架式。
再者，台灣在第一個階段除了有美國重建供應鏈，美商及台商回流投資之外，要思考一點是，台灣在下一個階段會再發展出什麼產業。
簡單來說，所謂的台商回流，或供應鏈的重建，是一種型式上的生產線轉移，過去曾由台灣轉移至中國，而現在，再由中國轉移至其他國家，或台灣來，本質上的產業型態並沒有太大改變，代工的產業，還是作代工，真正具有國際競爭力，以目前來看只有台積電(2330)。
在此情況下，有兩個產業，可能是未來台灣有機會再走向國際市場的產業─離岸風電及航空零組件。
所謂的離岸風電，是非核家園重要一步棋，小英政府所採取的策略是開放離岸風場，開國際標，吸引國際大廠來投資，所產生電力再由政府出資回購。
但有一個重點，在國際大廠標下離岸風場之後，建設風機時要先採購台灣相關零組件，甚至要培養出台灣相關產業鏈，未來可以與國際風電大廠一起出去打世界杯。
台灣未來兩個目標產業
以目前來看，在新興國家中，台灣在離岸風場的建設上，是走在最面，未來的確是有打世界杯的可能。
在小英政府第一個任期，離岸風電已打下一定基礎，從今年開始，似乎進入另一個階段。
近期以來，可以看到世紀鋼(9958)的股價，不畏疫情開始突圍而上，創下近一年來的新高，可以作為重要的多頭指標，尤其元月營收為三．三一億元，成長二三二．一％；而二月份營收居然再創歷史新高，達到四．六七億元，成長二八五三．五％來看，成長力正逐漸升高之中。
因此，一旦世紀鋼可以拉出一條攻擊的路線，其他相關的個股，如：華城(1519)、中興電(1513)、亞力(1514)、樺晟(3202)，甚至永冠ＫＹ(1589)，以及轉型為風場經營的上緯投控(3708)，中、長期看好的空間可以特別期待。
再看航空業，應該可以這樣來說，美中之間的對抗持續進行中，尤其美國國會日前以四一五比○通過一個友台法案─台北法案，代表台灣在此路上的重要性。
事實上，航空業是國防的一環，先前美國的軍機生產大廠｜洛克希德馬丁公司，已與台灣的漢翔(2634)合作，將打造台灣為F-16的維修中心，這是長線利多，但因為疫情影響了航空業景氣，令漢翔也被拖累，但當股價回到歷史低檔之後，可以準備開始撈底了！
