- 台商擴大投資 自貿港區炙手可熱 台灣行情系列
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台商回流議題成為大選前的藍綠政治攻防戰！台商有沒回流？其實根本毫無爭議，有沒有投資台灣才是真正關鍵。
對此就像台北市電腦公會理事長童子賢說的，選舉言語較扭曲、辛辣，討論資金來源是海內或海外是假議題，因為不管是海內、海外都是台商的錢，政府政策可以帶動投資，就是好政策，最後有沒有在台灣投資才是重點。
台商投資台灣證據
台商有沒落實在台灣投資，從以下五個現象就可以得到印證，包括：
工業用地漲翻天：前波房市熱潮帶動工業地變更住商用地，致使工業用地供給減少，如今台商回流設廠，加上電商崛起帶動倉儲需求，都不斷推升工業地的價格，過去十年來，全台主要工業區土地價格飆漲超過一倍，北部主要工業區翻漲幅度更是超過二倍。
商辦空置率創三○年新低：商辦租賃需求持續旺盛，根據商仲業者統計，今年前三季去化面積高達約二．四萬坪，高於過往十年平均年去化二萬坪的空間，促使第三季北市商辦整體空置率低於三％，創三○年新低。台商回流帶動企業總部需求高漲，商辦依舊處於供不應求狀態。
龜山重劃區推案量贏過整個台北市：住展雜誌統計，今年前十月與去年同期相比，推案量淨增金額最高的前十個行政區，依序為龜山、三重、板橋、新莊、中正、淡水、林口、中壢、北投與大同等區。推案量增加最多的行政區是桃園市龜山區，今年前十個月新成屋、預售屋推案量已累積至六一七．三億元，比去年同期大增二九四．一億元。龜山推案熱絡的關鍵動力來源就是Ａ７重劃區，由於二字頭相對親民的房價，Ａ７重劃區今年前十月新建案供給量就已高達六千戶，預計全年會超過七○○○戶。七○○○戶這個數字到底是什麼概念？預估今年台北市新建案供給量僅約六○○○多戶，Ａ７一個重劃區供給量超過一個台北市。龜山推案量遠超過北市，足以證明台商回台設廠帶動周遭房地產蓬勃發展。
物流業熱絡：國壽這幾年全台收購倉儲用地，從瑞芳、桃園到台中烏日，陸續投入超過百億元資金，開發六座大型物流園區，就是為了應付台商回流帶來的倉儲物流需求。其他與倉儲物流相關的業者如嘉里大榮(2608)、宅配通(2642)、遠雄港(5607)、建新國際(8367)等業績都看到明顯增溫現象，這就是台商回台設廠商機的發酵。
自貿港倉儲一位難求：台灣的自貿港共有五個海港及一個空港，因在地發展產業別不同，各港區配合當地產業發展聚落，各有不同的特色，唯一共同的優勢就是稅率的優惠。過去，台商大舉西進，台灣的自貿區包括五個港口及一個航空城(參閱上期先探專欄)乏人問津，如今台商大舉班師回朝設廠，加上美國鼓勵五百大企業來台投資，將讓台灣的自由貿易港區炙手可熱
自貿港受惠股新勢力崛起
經濟部長沈榮津曾表示，「台灣產業隔行如隔山，從鋼鐵、石化、水泥、造紙、人纖、電子、生技等，台商回流將造成產業轉型，了解不同產業發展的核心，以及升級轉型的關鍵，這波由ＡＩ帶動智慧製造的典範，將會使所有產業鏈都動起來」。
其實沈榮津這一段話，點出了所有產業鏈未來能否結合的重要關鍵─台灣物流倉儲的基礎建設。
嘉泥(1103)：主要在台北港的第一散雜貨儲運中心，東十三、十四、十五、十六號碼頭及後線倉儲區，在興建卸煤及卸砂石密閉式倉儲及自動化裝卸設備，○九年即已興建完工並開始營運。
國產(2504)：持有一○○％的台北港埠通商，在台北港的第二散雜貨儲運中心，投資經營大宗散雜貨物流或砂石、水泥散貨儲轉，主要經營國際貿易、倉儲及理貨包裝等業務，台北港埠通商目前仍虧損，一八年虧損一．○二億元，今年前三季虧損仍達一．一億元。
遠雄港(5607)：請參閱上期《先探》專欄介紹。
建新國際(8367)：與遠雄港並列自貿港投資純度最高的二檔公司，相對遠雄港航空城採ＢＯＴ案，建新則是承租港區土地蓋倉儲，遠雄港以空港優勢為主，建新則聚焦在海港。
建新是國內唯一同時具備碼頭裝卸、倉儲、運輸、貨櫃集散站與報關之垂直整合性物流服務商，建新旗下有兩間主要子公司，包括持股八五．四四％獨家負責台中港煤礦專用一○四號碼頭的安順裝卸，以持股五五．六％獨家營運松山機場集貨中心以及台中科學園區物流的中科物流，建新對兩間子公司均具實質控制權。
建新是最物美價廉風電股
布局三大自貿港區：建新是唯一在台北港、台中港、高雄港都有佈局的物流倉儲公司，其中更是台中港區面積最廣的倉儲業者，總面積高達四○八六七坪。另「台北港」碼頭區土地有二．八九公頃，離岸物流倉儲區土地六．三八公頃；至於「高雄港」則剛與台通光電(8011)、環台國際等合資標下高雄港洲際二期S19號碼頭及後線土地租賃經營，將投資興建密閉式煤炭倉儲設施，預計年底正式簽約，三年後啟用。另外，中科物流更是中科唯一有倉儲使用地的業者，面積超過七○○○坪，中科招商傳捷報，建新旗下的中科物流持續在中科擴大興建倉儲，可望成為建新金雞母。
台商回流、美商來台投資，中部地區包括半導體、光學、機械、汽車零組件、航太等產業鏈擴產，建新將是最直接受惠者。
風電業務、外商併櫃業務加持，明年業績成長動能強：由於水下基礎結構體積龐大，不能透過台灣陸上運輸運送，因此整個離岸風電水下基礎供應鏈的投入，目前以台北港、台中港為根據地，彰化是最大風場，另世紀鋼將台北港打造為世界級離岸用電水下基礎生產基地，建新有安順裝卸及廣大的倉儲基地，又與世紀鋼合資成立世紀重工，承攬風電業務。已接獲風力電廠委託業務，預計明年明顯貢獻獲利。
此外，建新也取得大陸中遠海運、德國赫伯羅德等併櫃貨櫃業務，預計明年效益發酵。
新客戶加入後，建新目前倉儲量已達滿載，台中港四二號碼頭第二期相關工程預期在年底可以完成，明年可望對建新產生實質貢獻。法人預估今年上半年因為安順裝卸機械故障影響獲利，但下半年修復後獲利急起直追，預估今年ＥＰＳ約與去年相當，仍可望維持一．五∼二元水準，明年在各新增業務挹注下，法人預估ＥＰＳ上看二．五∼三元挑戰新高。
比價偏低，物美價廉：建新歷年獲利穩定，且配息至少維持一元，明年開始業績將起飛，投資台北港目前貢獻不多的嘉泥、國產等今年股價皆已大漲。加上同樣自貿港純度也高的遠雄港近來獲外資連續買盤挹注，股價也拉到波段新高，遠雄港明年ＥＰＳ約一．五∼二元，建新明年ＥＰＳ上看二．五∼三元，每股淨值二三．九五元，遠雄港股價拉高，有利推升建新股價，更何況，建新籌碼更具優勢，股本僅八．一一億元，董監持股高達四四．一一％，背後大股東還有上市鋼鐵公司東鋼(2006)、豐興(2015)，東鋼、豐興未來受惠台商建廠商機，來自進口鐵礦砂需求有增無減，且不鏽鋼大廠允強(2034)回中部投資設廠，建新在台中港的布局可望優先受惠。
技術面有利多頭：建新掛牌一年多，因股性冷門乏人問津，股價大部分時間都維持在二○∼二五元之間，所有均線更是糾結在二三∼二四．五元之間，近期股價受到自貿區概念股帶動轉強，股價站穩所有均線之上，甚至突破長期頸線壓力二五元，在台商回流、美商來台投資的大趨勢上，明年獲利具有成長契機的建新，股價可望跟著遠雄港連動表態。
