- 第二季點燃生醫行情領頭羊出列
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相較於科技業進入第二季淡季，原本熱門的ＡＩ相關科技股僅剩零星火花，反觀生技醫療股卻見到資金回流跡象，特別是五二○新任總統就職的生技政策延續效益題材外，低價題材股或原本就有獲利的績優股族群陸續在各處點燃火花，且台股二萬點行情未曾被關注的生技族群報復性反彈，將會更驚人。那麼就讓去年營收、獲利新高，以及今年展望持續樂觀股，加把柴火燃燒族群行情吧！
保健、醫美、視力獲利頻創高
二三年財報全揭露，累計生醫族群共計有二四家公司年度營收及獲利雙雙創下歷史新高紀錄，雖然這些個股都不是黑馬股，不過卻是資金行情重回時的領頭羊。前兩期，本園地點出大健康商機系列中，最為市場關注的當屬保健食品原料族群，特別是在強強結合的個股身上，包括保瑞(6472)與晨暉生技(1271)、晟德(4123)與豐華生技、生展(8279)與金穎生技(1796)；以及被跨業結盟的加捷生醫(4109)、被收購通知的天良(4127)等。
金穎生技於二一年初以私募引進生展，並成為金穎生技持股三成的最大單一大股東，當時雙方表示，將分享與整合研發、設備產能等資源，讓生展可擁有更穩定的原料供應來源，並降低未來發酵設備資本支出；而金穎則獲取生展在特殊劑型開發、產品功能性驗證和醫藥方面臨床試驗等經驗，作為未來開發新保健品的素材，以強化原料的應用及獨特性。
如今已年滿兩個會計年度，金穎生技也在近兩年成功將營業額從三．六八億元，一路推升至去年倍數增長的七．九四億元，獲利更由五百萬餘元，跳躍式增加至去年突破億元大關，達一．二五億元，ＥＰＳ達三．○一元的雙新高水準，顯然雙方合作的效益已顯現，並讓金穎生技近周股價從低檔的五三．三元快速拉升至七○．八元的今年以來新高。生展雖未能同步創新高，不過仍維持獲利逾一個股本及保健品族群獲利王的實力，觀察二二年拿下的雲林膠囊廠(硬膠囊)的後續效應。
保健食品原料之所以受到重視，除了疫後的保健意識抬頭外，高齡化社會所待來的龐大醫療負擔，也讓民眾對預防保健需求從「概念」進化為「執行」；而除了高齡化的保健需求外，醫美商機更在中年與銀髮族爆發更強大的需求商機，其中，於二一年七月加入大江生醫(8436)聯盟的和康生(1783)，在結盟後的全球行銷網路資源分享下，讓公司透明質酸(玻尿酸)業務亦得以在全球市場擴張，實現業績持續創新高榮景，營業額從四．五八億元，增至去年的六．二二億元，ＥＰＳ亦創下一．八六元新高；今年初再度攜手全球人類胎盤素龍頭大廠─日商ＪＢＰ(全球胎盤注射液市占率八成)旗下子公司RE Biotech(專注於ＪＢＰ醫療材料開發和再生醫學研發，推出多款膠原蛋白及幹細胞衍生產品)，共同搶食全球龐大美容商機；該合作案係由ＪＢＰ提供原料，由和康生製造尖端美容醫材，且和康生擁有台灣優先經銷權，未來將有更多產品合作，銷售其他國家，進軍全球美容市場，可持續關注未來合作效益，先從業積極拓展的市場觀察起。
應用更廣的高階醫材受青睞
另一家國內透明質酸大廠科妍(1786)，更因為擁有全球唯一不添加任何化學物質製造自體交聯透明質酸凝膠專利，為旗下應用於治療骨再生與缺陷、術後防沾黏、皮下填充或關節病等產品，擁有技術上更佳的競爭優勢；由於玻尿酸是一種直鏈的黏多醣體，也是人體的成分之一，常被使用於醫材；不過，直鏈的透明質酸在人體的半衰期僅有數小時，且物理強度不足。因此業界都採用交聯方式，讓直鏈的透明質酸變成網狀的交聯透明質酸，以延長其在體內的維持時間；傳統的交聯透明質酸技術需添加交聯劑(Linker)至反應中，雖然目前業界已大多採用高安全性的ＢＤＤＥ取代毒性較高的ＤＶＳ，但交聯劑最終仍會存在產品中無法移除，而科妍新世代的透明質酸自體交聯專利技術不需添加交聯劑、無殘留化學品，即能有效生產出具有醫療能力玻尿酸的企業，除了該技術已獲台灣專利外，目前也已申請美國、歐盟及日本等國及地區的專利保護，未來其他國際大廠要使用該項專利技術，都需要取得科妍的專利授權，這個獨步全球的專利技術，將為公司創造更具重量級的產品上市，以及其他授權機會，也為公司創造更高的評估價值。
因此，科妍目前旗下產品線已陸續在國際市場開花結果，營業額呈逐年成長態勢，獲利亦在去年創下一．七八億元新高，ＥＰＳ達二．六六元。今年將因更多市場取得產品銷售許可，為營運增添成長利基，今年前二月營收已達一．二五億元，年增一○八％。
其他醫美相關的如醫學美容雷射儀起、耗材、保養品代理銷售的曜亞(4138)、膠原蛋白相關醫美材料的雙美(4728)，也在營收獲利雙創歷史新高名單中。視力保健與矯正相關也是與大健康領域息息相關的族群，包括大學光(3218)、寶島科(5312)、望隼(4771)、晶碩(6491)等，均持續在本園地詳述過。
默克新藥上市，國邑受惠？
五二○行情，最不能被錯過的生技產業，特別是新藥研發，受惠昱展新藥(6785)、國邑*(6875)的掛牌，帶動505(b)(2)行情的發酵；不過，近期國邑受到Merck治療肺動脈高壓新藥Sotatercept獲ＦＤＡ核准，並預計四月上市，導致同樣以肺動脈高壓新藥研發為主的國邑股價重挫。不過，由於國邑的肺動脈高壓產品主打「緩釋」，主要目的是減少患者使用頻率；而Sotatercep為注射的蛋白質藥物，是一種TGF-B系列蛋白經由BMPR-II的訊號機制進行治療作用。與目前治療肺動脈高壓藥物的三大機制(NO、ETRA、Prostacyclin)不同，使用方式是輔助add-on方式給藥，因此，Merck應不是競爭對手，反而有可能是國邑可以合作的潛在對象。
