- 戰爭、美債陰霾未散 全球股市紛紛翻落年線下
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國際政治及金融情勢持續動盪，其中以巴衝突及美債殖利率高升最具破壞力，只要戰爭陰霾未散、美債殖利率居高不下，全球股市就無法擺脫持續回檔的壓力。
戰爭、美債衝擊股市
俄烏戰爭未歇，近期因內戰造成緬甸難民營遭砲擊炸毀釀成嚴重死傷，以巴衝突更是慘烈，百萬人民在炮火下苟延殘喘，再來看台海及朝鮮半島目前情況也是危機四伏。國際地緣政治衝突不斷，讓全球ＣＥＯ心生戒備，ＫＰＭＧ針對全球大型企業中超過一三○○位ＣＥＯ的策略與觀點進行調查，發布《二○二三ＫＰＭＧ全球ＣＥＯ前瞻大調查》，受訪ＣＥＯ認為「地緣政治和政治不確定性」已為未來首要風險。
以阿衝突仍未有緩和跡象，牽涉到糾葛千年的種族及宗教紛爭，地緣政治衝突有擴大成世界大戰的危機。有「鱷王」之稱的對沖基金傳奇人物達里奧(Ray Dalio)近日直言，戰事對全球引起的緊張情緒，現在爆發「第三次世界大戰」的機率從三五％升至五○％！以巴戰爭和俄烏戰爭被達里奧視為定義新世界秩序而產生的權力鬥爭一部分，且這兩場衝突可能直到最後都會是「殘酷的」。他警告，當任何一方成為明顯的勝利者時，戰爭更有可能會「持續蔓延，而不是平息」。
戰爭是殘酷的，且資金是敏感的，世界局勢動盪，金融市場勢必不安。
另一方面，美國十年期公債殖利率持續走高，近期一度升破五％，創十六年以來新高。美國公債是無風險的投資標的，都有五％的殖利率，在這動盪國際局勢中，除非股票市場預期報酬率遠遠超過五％以上，相較美國十年期公債更有吸引力，否則市場資金寧可流向美國公債，而不停留在股票市場，而這也是近期全球股市表現都不好的主因之一。
外資又轉向大賣台股，且美股及台股指數技術面明顯轉弱，大環境不利股市多頭，雖然短線偶有反彈，但個股短線切入買賣點相當難掌握。
全球股市技術面轉弱
美股仍是全球表現最佳的市場，但已經有指數陸續翻落年線之下，如道瓊不但已跌落年線，也位於所有均線之下，目前所有均線呈現蓋頭反壓，未來多頭的挑戰仍大。除道瓊之外，跌落年線以下的還有代表中小型股的羅素二○○○，目前也是均線下彎的空頭格局；代表生技類股的ＮＢＩ指數及ＢＴＫ指數也創下今年新低的空頭排列。S& P 500十月二十五日回測年線後也宣告失守。
目前指數位置還在年線之上的只剩下費城半導體及Nasdaq，但費城半導體年線支撐三二○一．四三點也岌岌可危。相對強勢的Nasdaq科技指數，在半年線、季線、月線壓力下也持續往年線下探。
由於美國政府對Nvidia高階ＡＩ晶片出口到中國的管制措施，提前到十月二十三日生效，除了影響A100、H100及L40S等高階晶片，先前Nvidia為中國推出的A800與H800降規版ＡＩ晶片，也必須事先取得許可才能出口，市場推估將衝擊美國半導體及晶片業者，看來費城半導體及Nasdaq短線走勢似乎不太妙。
歐股景氣本來就不樂觀，德股、法股目前皆已跌破所有均線轉為空頭。
亞股也不太妙，上半年強勢的日股，經過第三季盤整，近期也跌破區間支撐回測年線，面臨三萬點保衛戰；韓股更跌破年線創今年新低。
陸股表現更弱勢，滬深三○○指數近期來到三四五○．六五點創下二○二○年來新低，距二○二一年高點五九三○．九一點下跌幅度高達四一．八二％。其他股市如上海綜合、上海Ａ股、上海Ｂ股、深圳綜合、深圳Ａ股、深圳Ｂ股指數等也都持續處於長空架構中。
陸股表現不佳也拖累港股，恆生指數掉到今年新低，與陸股成為亞股中最弱勢的市場之一。
東協國家表現同樣乏善可陳，最強勢的印度股市在今年九月來到六七九二七．二三點創新高後開始回跌，在季線及半年線失守後，目前也往年線尋求支撐。
其他如菲股、泰股、新加坡股市、印尼股市等都已跌落年線下。
台股的加權指數與美股連動，更在外資賣超及匯出干擾下，如果萬六無法守住，也有可能往年線一五七九○．○九點尋求支撐，目前只有內資主導的櫃買指數相對強勢，屹立在季線附近。
從指數的強弱來看，與國際股市連動的權值股，在外資持續賣超台股且新台幣貶勢不止的情況下，將持續成為拖累加權指數多頭上攻的阻力；近期股價相對硬挺的個股透露出，台股短線上的焦點將聚焦在明年營運展望佳、且具籌碼優勢及技術面優勢的中小型股身上，像高獲利的半導體設備廠。
彭博社十月初曾點名漢唐(2404)、亞翔(6139)、崇越(5434)、矽科宏晟(6725)四家台廠協助華為在中國深圳建設晶圓廠基礎設施，一度衝擊半導體設備廠股價回檔，但隨著營運升溫，擺脫彭博點名幫助華為設廠干擾的半導體設備廠在業績的支撐，漢唐、亞翔等股價回到多頭軌道，亞翔甚至創下二十年新高，也帶動聖暉*(5536)等短線整理後創波段新高。
半導體設備股擺脫陰霾
法人估聖暉*二○二三年ＥＰＳ有望達十六．七八元，目前在手訂單金額高達三四○億元以上，明年營運持續看好，目前本益比僅約十倍，激勵聖暉*股價創下股票分割以來新高，接下來營運與聖暉*密切的揚博(2493)、朋億*(6613)，在優異的基本面支撐下，股價也可望與之連動。
朋億*基本面目前沒有改變，本專欄已多次介紹不再贅述，年底最大題材就是持股五一．三一％的銳澤登錄興櫃後持股市值的大幅提升，加上法人預估朋億*今年ＥＰＳ可望挑戰十三元以上，目前本益比不到十倍，朋億*股價若能重新回到一二八．五元後，也可望比價聖暉*開始反應低本益比題材。
鉅祥、承業醫技術面玄機
其他逆勢中小型股上還有鉅祥(2476)、承業醫、大眾控(3701)、良得(2462)等，
機構件廠商鉅祥雖然消費性電子、ＰＣ應用營業額明顯年減，造成前九月營收年減十五．三％，但來自高毛利的車載、醫療與工業應用貢獻比重拉升，隨著產品組合好轉，法人預期毛利率有機會拉升到二八∼三○％，高於上半年的平均毛利率二七．○八％，加上新台幣貶值帶來的匯兌收益貢獻，單季本業獲利可望持續增加。
全球新能源車的開發案更趨積極，鉅祥配合Tier 2廠開發的散熱相關機構件，已導入歐系客戶，是長線成長動能之一。尤其，集團過去都很願意配合客戶就近生產、分散全球生產基地，在提高中國生產比重上，若客戶有需求也不排斥，目前也持續在台灣尋求適合擴產的場地，增加利基產能，在全球生產基地移轉下，鉅祥營運不受影響。
此外，值得一提的是為降低電鍍成本，鉅祥已引入新的電鍍技術，也積極尋找合適的電鍍廠房，日前公告將透過現增與可轉換公司債(ＣＢ)籌資十億餘元，主要將用於桃園觀音新廠的購置與改建，這也是鉅祥近十年最大對外的籌資案。
此次交易相對人鼎展電子，隸屬於佳通集團(GiTi Group)，具備真空濺鍍與電鍍銅箔的生產技術，掌握自主研發能力，並擁有電鍍牌照，鉅祥在接手後稍加整理就可擴產使用。擴大電鍍產能，成本降低擴大利潤，是鉅祥明年獲利另一主要成長動能。近期股價在指數大跌之際逆勢突起，已透露出不尋常訊息。
另醫療技術服務的承業醫第四季進入傳統旺季，相關腫瘤、影像等設備認列增加，值得一提的是，去年拿下的國防部的核磁導航型極速放射治療系統五．二億元採購案，預計第四季入帳，市場推估可能貢獻在十一月營收甚至十月營收都有機會，由於第三季單季營收七．三七億元，因此不管是在十月還是十一月入帳，第四季單季營收都將有機會比第三季大幅成長一倍。從近期股價表現強勢來看，似乎已有買盤提前卡位。
大眾控旗下控股公司同步表現好轉，像持股三六％的三希科技，受惠客戶庫存去化至尾聲，對三希科技的３Ｃ產品ＰＣＢ等重啟拉貨，伴隨下半年傳統旺季效應，下半年營運逐漸增溫中。
持股五○％的ＩＰＣ廠攸泰科技(6928)已登錄興櫃，攸泰主攻衛星應用，產品都是有利基且具進入門檻，如強固平板、強固車用電腦、航海設備等。
受惠三希科技與攸泰業務推升，大眾控第三季合併營收以三八．一七億元，刷新紀錄，季增十四．六％，年增達三三％，第三季業績應值得期待。另持股一○○％的大眾電腦也投入車用，擴增實境抬頭顯示器解決方案AR HUD業務，明年可望發揮效益，看好大眾控長線營運展望樂觀，大眾控股價近期在均線糾結翻揚助漲下，也呈現出逆勢走強。
(本專欄中所提及上市、上櫃、興櫃等相關個股僅供資料及心得分享，並不具個、股推薦與投資建議，相關投資建議請參閱pressplay每天於盤前或盤後之個股或大盤分析)
