- 法人共襄盛舉 ＡＩ派對不散場 科技股從「技術牛市」轉為「結構牛市」？
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ＡＩ投資熱潮來得又快又急，不只一般投資人錯過，就連許多機構投資人也來不及參與，只能望股興嘆，而全球大型科技龍頭股的擁擠交易情況，在六月份更是High到最高點，不少投資人深怕錯過而不理性追高。向來有台股多頭總司令之稱的國泰投信董事長張錫日前就罕見地提醒，現階段台股價位已經不便宜，投資不宜操之過急，應靜待第三季檢視業績後再伺機尋找買點，而全球ＡＩ爆發性發展趨勢已是相當確立，不管在半導體、伺服器及零組件製造，台股科技股都是大贏家，未來在ＡＩ營收貢獻度高的概念股，有望整理後再上。
台灣硬體供應鏈實力強
ＡＩ熱潮帶動，美台科技股大吸金，資金交易擁擠程度帶動美台股市都出現技術性牛市，美銀美林經理人六月份的調查顯示，超過五五％的機構經理人認為現階段最為擁擠的交易為做多大型科技股，比例較五月份的三○％大幅上升，這波資金高度湧入，除了ＡＩ投資熱度有增無減外，在美國進入高利率環境已一段時間後，遲遲未見美國經濟出現顯著的衰退訊號，使得投資人已失去耐心，因而轉向將投資目標鎖定在積極擴張ＡＩ資本支出的大型科技大廠上。
ＡＩ需要巨大的運算力，其對於算力的增速遠超過半導體摩爾定律的成長速度，這點令全球大型機構法人感到興奮，ＡＩ也成為拉動全球經濟走出衰退泥淖的明燈，機構法人一致認為，這波美台股市急漲的技術性牛市，有望在ＡＩ的高速奔馳下，轉為驅動全球經濟逐漸回復成長的結構性牛市。
野村ｅ科技基金經理人謝文雄分析，從過去美國四次生產力循環來看，每一次生產力循環大約會走二十年，而這波從二○一○年開始由互聯網帶動的生產力循環才走到一半，未來十年屬於ＡＩ的榮景才正要展開。
而不管是物聯網、雲端或是ＡＩ，共同點就是需要處理巨量數據資料，擁有強大的運算力是決定勝負關鍵，ＡＩ伺服器能使運算力大幅升級，隨著伺服器的需求愈高，相關零組件的需求也就愈高，高速傳輸、散熱及高效電源管理等技術更是提高效率的關鍵，謝文雄說，全球約九成的伺服器是由台灣生產製造，國內相關科技次產業從ＩＰ、高速傳輸、晶圓代工、封測、ＡＢＦ載板、散熱、電源供應器到伺服器零組件組裝等次產業，都確實可以掌握到許多ＡＩ的商機。
ＡＩ軟體股蓄勢待發
不過，瑞士百達資產管理機器人科技、數位科技和保安策略產品經理人Anjali Bastianpill則直言，現在要明確指出哪些公司可從ＡＩ發展中受益還為時過早，但可以確定的是，雲端基礎建設是第一步，硬體及半導體公司將先受惠，最後是能將ＡＩ融入產品中的軟體公司，將成為生成式ＡＩ時代的贏家。
摩根士丹利證券表示，以手機為基礎的生成式ＡＩ應用仍需要多年才能成熟，預期未來五年的ＡＩ智慧型手機半導體的複合成長率僅十％，短期對聯發科(2454)貢獻有限，另外的負面衝擊是，AI Server的加速建置，恐將蠶食一般伺服器的建置數量，對ＢＭＣ大廠信驊(5274)及矽力*ＫＹ(6415)不利。
但拜生成式ＡＩ之賜，摩根士丹利指出，全球半導體產業成長可望加速，ＡＩ不只擴大全球半導體總潛在市場(ＴＡＭ)，也將摩爾定律加速推進至二奈米，台積電(2330)將會是最大贏家，中長期股價評價可望進一步調升，大摩估算，至二○二五年，ＡＩ將貢獻台積電約八％的營收，基礎情境下，台積電明、後年ＥＰＳ可成長達三八元及四六元，以此估算將台積電目標價調高至七一○元，若６Ｇ及ＡＩ等科技加速發展，那麼，樂觀情境下，台積電目標價將可上看八八○元。
不過，儘管ＡＩ發展趨勢確立，摩根士丹利證券也留下但書，認為ＡＩ驅動半導體成長能發展到甚麼程度，則還要觀察，因為全球因應ＡＩ投注如此龐大的半導體投資，是否能有殺手級的應用提供足夠的投資回報，目前仍言之過早，而這勢必也將牽動未來對ＡＩ股的評價。
短線市場對ＡＩ股的投資有高度的激情，但激情過後，仍須留意大盤漲多的修正風險，好消息是，ＡＩ的確具備長期產業趨勢，台股受益於ＡＩ對科技股帶來的本益比評價調升才剛剛開始，包括張錫及永豐投信投資長林永祥都認為，後續台股修正幅度也不會太大，拉回後，ＡＩ股仍是台股中長期的投資中流砥柱。
凱基投顧甫出爐的報告，就直言雲端數位投資是未來投資金礦，隨著台灣公有雲市場在法規鬆綁及台灣地理優勢吸引三大雲加速建置資料中心及生成式ＡＩ普及帶動運算及軟體需求，預期未來二到三年台灣雲端數位產業將進入二八∼三四％的高速成長期，並迎來三到五年的成長榮景，點名伊雲谷(6689)、宏碁資訊(6811)、91APP*-KY(6741)等三檔軟體股，目標價分別上看二三二元、三六九元及一七三元，在硬體股多已大漲後，能受益的軟體股或也能跟著蓄勢待發。
