- 股市交叉點的時代意義 台股指數將超越港股
 |
股市被稱為經濟櫥窗，除了反應經濟的情況與興衰起伏之外，就長期的趨勢而言，更代表著國力的發展變化！看到今年來日股的大漲，以及香港、中國股市逆勢破底下跌，似乎又是一個大時代變化的開始。
一九八五∼一九九○年，日本曾是全球經濟最耀眼的國家，在這個過程中，日本的資產價格飛漲而上，不論是股市，以及房地產價格皆是如此！
尤其在一九八九年底，日經指數一度攻過三萬八千點，逼近四萬點之際，美國道瓊指數大約是二、三千點而已，若以市值來看，日本股市的市值約占全球股市市值的一半。
由此就可以看到當年日本股市如何的輝煌，而那個時候，台股指數也創下一二六八二點的歷史高點。
隨著時代巨輪持續往前滾動，日本經濟開始盛極而衰，除了日圓過度升值，造成產業出口競爭力大幅衰退，也令資金大幅外流！而台灣也面臨同樣的情況。
此時，中國的崛起，令日本甚至台灣的內需經濟不斷面臨考驗。
日本歷經三十年的通縮
為了挽救經濟，日本央行只有不斷調降利率，甚至降到零的水準，但經濟還是沒有起色，日本央行雖然不斷印鈔票，但激不起內需的增長，形成所謂的「通貨緊縮」，也是貨幣銀行學中所描述的「流動性陷阱」。
要理解，面對通膨發生時，央行大概只要用升息的方式，就可以獲得控制！一旦出現通縮，那問題就比較大，即便是降息，甚至零利率都難以解決，日本就是活生生、血淋淋的例子，經過三十多年調整才逐漸恢復，在最近看到日經指數有重返榮耀的姿態，甚至回到三萬點以上，開始創下三十三年來新高，不排除在下一個階段，指向一九八九年創下的三萬八千多點的歷史高價。
若再以○八年金融海嘯作一個分水嶺，當時日經指數最慘的時候，曾經跌到六九九四．九點；同時間，也就是○八年時，香港恆生指數最低曾來到一○六七六．二九點，日經指數大概只有恆生指數的一半多一點；再看到台股也在○八年，一度慘跌到三九五五．四三點。
為什麼會以○八年作一個分水嶺？因為金融海嘯之故，美國Fed帶領著全球央行大印鈔票，祭出史無前例的ＱＥ，雖然二○一一年之後，歐債危機爆發，但在全球各國大印鈔票之下，解決了金融、經濟問題，同時也創造了全球股市的大牛市。基本上，全球主要股市都創了歷史新高，除了日本以及台灣股市之外。
○八年是日股的長線低點
簡單來說，○八年之後，全球股市自低檔大漲而上，一路到了二○一八年，更重要的關鍵出現了！那就是美中貿易戰正式開打，所謂的「地緣政治」成為影響股市、經濟重要的轉折關鍵。甚至可以說是中國經濟由盛而衰的開始。
尤其從作為中國重要經濟櫥窗的香港股市，在二○一八年元月創下三三四八四．○八點之後，就進入長期走低的行情，在同時間，日經指數已回到二萬四千點左右；對照台股則回到一萬一千點上下。
當然美中貿易戰開打，相信絕大多數人都擔心，美國與中國的貿易戰等同於全球兩大經濟體互打，對全球經濟將帶來不可預知的風險，也因而造成國際股市回跌。
但美國與中國的貿易戰不僅沒有停止，還進一步擴大，甚至到全面性的經濟、產業、軍事上的對抗。
進入二○二○年，全球疫情爆發，導致各國經濟又受重創！於是全球央行又開始大印鈔票，美國甚至以無限ＱＥ來救市。
果然美國Fed開始印鈔票之後，經濟、股市也慢慢回升，在史無前例的資金浪潮之下，全球股市又勇創新高，但香港恆生指數卻異常弱勢。
一八年後中國經濟反轉
恆生指數從二○一八年起便明顯走跌，在二○二○年疫情爆發後，一度跌到二一一三九．二六點，當然其後也隨著全球大印鈔之下，一度反彈至二○二一年二月的三一一八三．三六點之後，又反轉而下，到了去年底，恆生指數居然跌破疫情爆發時的低點，一度來到一四六八七．○二點，其後雖有反彈，但反彈幅度愈來愈低，最近又跌破二萬點，直指一萬八千點。
簡單來說，全球沒有哪一個國家的股市跌到二○二○年疫情爆發時的低點，只有香港股市。再對照日股來看，日經指數在二○二○年疫情爆發時，一度跌到一六三五八．一九點，但現在幾乎漲了一倍，正準備指向三萬二千點以上。在這個過程中，日經指數大幅超越了恆生指數。
再來看台股，在二○二○年疫情爆發時，一度跌到八五二三．六三點，其後開始大漲，甚至突破三十年來的歷史高點─一二六八二點，在去年初攻抵一八六一九．六一點。
從香股、日股、台股的變化來看，雖然從美中貿易戰開始，市場擔心兩大經濟體互打，恐怕會兩敗俱傷！但以目前來看，中國受傷的情況似乎比想像中嚴重！反而美國的經濟壓力沒有想像中大，而且在俄烏戰爭之後，對抗、抵制中國的勢頭又起，日本及台灣進一步受惠地緣政治，在美國軍事、經濟以及政策加持之下，日本股市率先脫穎而出，而台股也接棒上演！也許下一個交叉點，就是台股指數正式超越恆生指數，這是一個世代的轉變！
挖崛未被發現的軍工股
所以，可以再重新盤點一下，軍工股在下一個階段可能的發展。不斷強調一件事，台灣本身的半導體以及工業生產能力，是十分合適打造軍工產業，尤其面對美中對抗之下，台灣未來軍工產業更會結合半導體、電子科技產業，創造更具規模的企業。
在上一期《先探週刊》之中，就特別介紹一檔尚未被發現的軍工股─元翎(4564)，結果可以看到元翎股價展現強而有力的上漲走勢，這說明了一件事，那就是不少軍工產業的關鍵零組件，可能就藏在各行各業之中，等著去挖崛。
在這一期，又看到一檔未被市場注意的軍工股，有機會再攻堅而上，那就是宏碩系統(6895)。
宏碩系統目前仍在興櫃掛牌，但已經過獲准ＩＰＯ，預估在下半年正式掛牌。因為還在興櫃，所以在個股買賣上，不同於上市或上櫃的個股，一定要了解這一點。但重要是，就台灣發展軍工產業，有一個很重要的項目，那就是飛彈，直接與飛彈、導彈相關的個股，包括了：全訊(5222)、千附精密(6829)之外，宏碩系統可能更值得注意！
至於宏碩系統是生產什麼產品？就是─軍工級真空微波管。
簡單來說，就飛彈或各式導彈而言，如何在千里之外可以追蹤目標，給予精準打擊？就是依靠飛彈的「眼睛」，而軍用級微波管就是「眼睛」，在全球可以生產這種產品的業者，應該不超過十家，而宏碩系統就是其中一家。
宏碩系統作飛彈的眼睛
一開始，宏碩系統是由半導體製程產品起家，是紫外線固化製程的重要零組件，係屬於台積電(2330)的供應鏈，而後再發展軍工級真空微波管，如果再以更軍事化的名稱來稱呼，就是所謂的「尋標器」，而飛彈的準確性，與「尋標器」有著密切關係。
如今，宏碩系統的產品開始被大幅運用在飛彈上，過去大客戶可能只有中科院，但未來在美國解除對台灣的軍事工業發展的「封印」之後，對宏碩系統的發展，帶來更大、甚至前所未有的空間。
而且截至去年為止，宏碩系統的業績已經進入另一個上升的階段，全年稅後純益創下新高，來到一．一四億元，ＥＰＳ為三．六七元，而一∼四月份營收累計為一．四一億元，比去年同期成長三六．二％，故而第一季稅後純益達到二千三百萬元，ＥＰＳ為○．七三元。
也就是說，宏碩系統開始感受到中科院持續增產飛彈的熱力，預計在中科院的飛彈產能不斷擴大之下，今年獲利再創新高的可能性大大增加，若未來再加進國外客戶，也許宏碩系統的中、長期潛力更可以期待。
現在可以看到全訊的股價在一九○∼二○○元之間整理，而千附精密之前由七、八○元，上攻至一五六．五元之後，也進行漲多之後的調整，相對宏碩系統日前股價上攻至一九五元的新高拉回，股價在一七○元左右頗具支撐。也因為ＩＰＯ的股價尚未訂定，股價有些許的波動，但長線上的發展似乎才剛開始。
再者，全球航太產業最重要的展覽︱巴黎航空展，即將於六月十九∼二十五日舉行，過去巴黎航空展會展示民用、軍用的新型飛機，這是疫情解封之後最重要的航太展覽，在此之前，漢翔(2634)在股東會中，董事長胡開宏曾表示，將參加巴黎航空展，有機會與客戶簽訂新的合約，等著漢翔報佳音，也許漢翔的股價經過漲多後的調整，在六月份再度起飛！等著佳音來報！
