- 外資回籠卡位哪些復甦產業？ 台股季報利空中露曙光
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第一季企業財報公布利空不斷，不過，對台股各產業降評長達兩年的外資券商，今年以來針對各電子產業重啟評等調升動作，從二月中調升被動元件、三月調升面板、四月調升ＰＣ到五月分別調升半導體ＩＰ、散熱、ＡＢＦ及伺服器零組件供應鏈，外資券商逆勢在財報利空出籠之際盤點產業復甦機會，科技股或將逐步迎來交易拐點，進入第三季後，特定科技產業有望重新回歸機構法人投資懷抱。
被動元件評等調升第一棒
不管是總體景氣指標，或是企業近期釋出的景氣展望，幾乎無一好消息。財政部最新公布，受到中國市場需求疲弱影響，尤其對科技產品的需求尤其疲弱，台灣四月份出口值連續八個月下滑，出口值僅三五九．六億美元，創下八年來新低。
科技廠對第二季的景氣展望更沒有太多令人振奮的消息，多數對第二季的消費性產品展望平平，咸認仍處於打底階段，不過，第一季是全年最壞的情況，幾乎已是共識，最先進入庫存調整的被動元件、面板、ＰＣ等產業，已宣告第一季景氣算是落底，外資券商對上述三大產業的評價亦開始轉趨正面。
外資券商最早在二月中旬確立被動元件產業庫存調整近尾聲，並宣布調升被動元件龍頭國巨(2327)的投資評等，帶動國巨率先展開復甦行情，二線廠華新科(2492)則在首季季報公布轉虧為盈之後才表態，族群一棒接一棒出現股價回升，接下來就是回歸獲利檢視，龍頭國巨若進一步在基本面推升下上漲，就有利帶動被動元件再上一階。
緊接著看空面板產業長達兩年、並在二一年調降評等時被投資人罵翻的摩根士丹利，在三月初考量面板產業循環拐點已現，並看好面板報價將回升，調升面板雙虎的投資評等及目標價，自此面板股也見觸底反彈，宣告最壞的情況已過。
面板、ＰＣ也重回投資雷達
最被市場看壞的ＰＣ產業，在投資人全面避走之後，四月中亞系外資券商開始針對廣達(2382)及緯創(3231)調升評等，到五月初，摩根士丹利則一口氣調升廣達(2382)、華碩(2357)、宏碁(2353)、仁寶(2324)等全球七家ＰＣ廠的投資評等，廣達目標價並上看一○五元；摩根大通則在本周加入調升廣達評等，目標價上調至一○六元，外資券商調升評等一波接一波，吸引外資買盤悄悄在過去一段時間卡位，相關個股股價在外資加持下，亦走得相對穩健。
至於利空頻傳的半導體族群，過去一周，外資券商的調升動作之大，也是近一年來最大，不過，調升重心環繞在ＡＩ概念上。ＩＰ廠創意(3443)、世芯(3661)股價在ChapGPT引爆ＡＩ投資題材下，兩檔股價不僅大漲站穩千元之上，摩根士丹利最新發布報告仍不看淡，認為兩家公司將成為ＡＩ導入先進製程趨勢下的最大受惠者，加上網通客戶的訂單湧入，兩檔ＩＰ股今年營運將獲得實質支撐，認為兩檔個股站穩千元以上有理。
ＡＩ帶動科技產業鏈的硬體規格加速升級，儘管傳統伺服器供應鏈因庫存去化在第二季拉貨仍疲弱，但高單價的ＡＩ伺服器將迎來高成長，伺服器零組件供應鏈的規格升級趨勢，已開始令機構法人感到雀躍，無視於短線業績的疲弱，直接將投資預期拉長至明年。
散熱、ＡＢＦ是Ｑ２熱點
摩根士丹利證券就針對散熱產業直言，伺服器的拉貨疲弱已廣為周知，但自下半年之後，包括奇鋐(3017)、雙鴻(3324)、風扇廠的建準(2421)都將全面受惠伺服器的散熱規格提升需求，因而全面調升該族群投資評等，在大摩登高一呼下，散熱族群股價紛紛創下新高，氣勢銳不可擋，對投資人來說，短線追高或有風險，但若逢重大回檔，對這種長線多頭的產業來說，就是切入的時機。
同樣的情形也發生在ＡＢＦ產業上，儘管現階段ＡＢＦ基板廠仍處於庫存調整階段，預估要到第二季底、第三季初才能告尾聲，但包括高盛、里昂及匯豐等外資券商都認為，ＡＢＦ產業經過長達一年餘的下行周期調整後，將逐漸接近尾聲，最重要的是下半年起到明年，該族群在ＡＩ、高速運算需求帶動下，中長期成長動能明確，目前已是布局良機，三大法人過去一段時間亦同樣積極卡位，法人布局首選個股為欣興(3037)，距離外資券商設定的二○○元目標價仍有空間；對於南電(8046)，看法則相對持平。
里昂認為，ＡＩ提升算力需求的趨勢下，伺服器供應鏈將受惠，惟就評價來看，先看好ＡＢＦ，緊接著才是伺服器ＰＣＢ的金像電(2368)、ＯＤＭ廠的緯穎(6669)，最後才是ＣＣＬ股台光電(2383)及ＢＭＣ廠的信驊(5274)，機構法人對伺服器產業鏈不同的投資節奏，也值得投資人細細掂量。
