- 是金子總會發光！ 真金不怕火煉，真愛不怕考驗
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上市櫃(含興櫃)公司超過一八○○家，不是每家公司的知名度都像台積電(2330)讓市場耳熟能詳，更多沒沒無聞的公司，都低調地專注本業經營，期待有一天能夠在資本市場發光發熱，不要辜負眾多股東們的期待！
最近去年財報及現金股利陸續公告，甚至三月營收抑或今年第一季財報也即將緊跟著揭露，每逢財報公告總是會帶給市場驚喜或者驚嚇；但誠如德國著名哲學家，語言學家、詩人、作曲家、文化評論家、思想家尼采有一句世界名言：「閃光的東西並不一定是金子，但是金子總會發光的」。
金子，是形容一個人的才華或一家公司的潛力，像金子那樣有價值，因此我們說是金子總會發光，就是說那種暫時沒被發現的有才華的人或有潛力的公司，是不會總被埋沒的，總有一天被發現，就好比一塊埋在土裡的真金被發掘出來，陽光一照，反射出光芒。
當然有集團奧援更容易成功，有集團的技術、通路，甚至採購成本優勢加持，得天獨厚的環境讓小企業最容易成功，集團旗下轉投資公司往往也成為市場投資人淘金樂園。
集團背景最容易鍍金
今年來從櫃買(含興櫃)指數表現強於加權指數就可以看出，大型股明顯失寵，內資傾全力在小型股中造勢，集團中往往小型股走勢明顯強於大型股。
像台達電集團中，雖然台達電(2308)在自動化及節能領域奏捷，但轉投資五六．七五％的網路攝影機的安控大廠晶睿(3454)，因美中貿易戰觸發、中國廠商遭美國安控市場排除採購清單所帶來的商機，晶睿在耕耘美國國防授權法(National Defense Authorization Act; NDAA)所衍生的轉單效應，去年獲利大幅成長，股價約半年的時間從八○元漲到二九四．五元的歷史新高，漲幅高達二六八．一三％。
另持股五．七三％網路通訊設備(ＮＣ)的立端(6245)，去年ＥＰＳ達八．五二元，較二一年ＥＰＳ四．六五元大幅成長，今年累計前二個月營收年增率達三九．八三％，全年展望將優於去年。立端股價從去年第四季的五四元漲到最近的歷史新高一三○．五元，漲幅也高達一四一．六七％。
宏碁(2353)股本龐大達三○四．七九億元，獲利表現尚可，去年ＥＰＳ一．六七元，擬配息一．五元，但轉投資五九．七八％的安碁資訊(6690)、五八．九三％的展碁國際(6776)等卻在資安相關領域大放異彩。
廣達(2382)業績及股價表現可圈可點，但轉投資二九．七八％的廣明(6188)，更因持股七九．九五％達明機器人獲利大幅成長加持，多頭走勢更顯華麗。
神達(3706)表現平凡，但旗下的神基(3005)是軍規ＮＢ大廠、豐達科(3004)跨到航太扣件，股價、業績同步表態；機殼的華孚(6235)也從電腦機殼跨入汽車車殼業績將突飛猛進，股價一馬當先。
佳世達集團(2352)的八爪魚投資策略也開始見到成效，安控的勝品(6556)表現最亮眼，去年ＥＰＳ達九．九一元，遠超過二一年ＥＰＳ四．四六元，去年中股價約七○元，近期最高來到一九四．五元，漲幅高達一七七．八六％。轉投資醫療器材的鈺緯(4153)去年營運正式脫離谷底，股價創六年來新高。目前蓄勢待發的有佳世達持股二八．八二％生產液晶顯示模組的眾福科(3168)、持有五八．○四％主要生產POS機的拍檔(3097)。
大集團的轉投資比較容易被投資人從財報轉投資資料中按圖索驥，今年來成為市場的淘金樂園。
台股樂園尋寶
台股中還有很多尚未發光的金子，即使面臨不景氣，這些公司就是能屹立不搖，早就引起長線投資人注意，不論行情如何震盪，這些識貨的長期投資客就是不縮手，正所謂「真金不怕火煉，真愛不怕考驗」。
類似尚未雕琢的璞玉在台股中倒是不少，像自動化機器手臂關鍵組件減速器的台灣精銳(4583)、伺服器機殼的富驊(5465)、ＩＴ架構解決方案的宏正(6277)、不鏽鋼板的有益(9962)、機構件的鉅祥(2476)、設備儀器的固緯(2423)、室內設計業務的匯僑設計(6754)、跨足ＴＰＵ醫材的工業電腦廠泓格(3577)等。
台灣精銳約九成營收來自製造事業、一成來自飯店事業，而製造事業則約有三成營收來自中國市場，歐美市場占比則逾35％，雖受大環境不佳影響上游客戶資本支出，去年獲利仍創新高，ＥＰＳ達十四．○二元，今年要發放現金股利十元。
法人預期，在中國市場解封、歐美市場需求續穩下，加上中科三廠減速機二○二一年投入生產，儘管台灣精銳二二年下半年訂單量雖下滑，但毛利率仍維持不錯，顯見新廠已逐漸穩定貢獻，在學習曲線逐步調整後，今年全年營運仍有機會優於今年。
另外，飯店事業營收貢獻雖不高，不過因毛利率高於平均值，預期今年飯店事業獲利貢獻可望較去年提升，也將對台灣精銳今年毛利率表現有所加分。法人預估營運仍可維持去年水準。
目前股價除息後又回到二○○元出頭，轉上櫃承銷價在二○○元，下檔風險不大，等待流動性不足疑慮能夠化解，台灣精銳本益比就可望提升。
再來看ＩＰＣ廠泓格，受惠工廠自動化商機湧現，營運展現強勁成長力道，雖然第四季受傳統淡季拖累，但仍不影響全年獲利創新高，二二年毛利率五八．九一％、營益率二二．九一％，ＥＰＳ三．九八元創新高。
此外，泓格近年由工研院技轉發展ＴＰＵ(熱塑性聚氨酯)，應用在心導管與導尿管等高階醫材領域，去年已展現成果，除了與美商Nexeo簽訂代理銷售合約，鎖定中國市場的龐大商機之外，也在台、韓、以色列與法國等地取得成績，相關醫療器械製造商均已採用其ＴＰＵ產品。今年若ＴＰＵ醫材產品能夠放量，進一步推升營收走高，以平均毛利率高達近六○％來看，獲利將呈跳躍式成長。
雖然近三個月營收處於淡季低潮，但股價已有跌不下去的味道，顯然已有人低調布局中，一旦單月營收再度回到一億甚至一．三億元以上，將是股價多頭東山再起的訊號。
有益(9962)主要從事剪裁加工業，為國內不鏽鋼厚板第一大廠，也是全球前三大不鏽鋼厚板廠，台灣市場僅有益從事不鏽鋼厚板生產，尚無同性質的競爭對手。
過去一、二年來，有益鋼鐵通過或取得相關產品品質、環境認證項目，包括德國、英國、日本與挪威等多國的建築材料、國際品管、造船材料廠與環境管理系統等，跨足電廠設備、造船材料設備等領域。
固緯是隱藏型績優股
有益去年營收三五．三一億元、年增三六．二％，ＥＰＳ二．三六元，創下十八年來新高，今年擬發放現金股利一．八元，本益比低於十倍且殖利率超過八％。今年前二月營收年增率高達二七．一％，全年業績應有機會較去年成長，也具有冷門績優股的特質。
機構件廠商鉅祥(2476)，雖然３Ｃ拉貨趨緩，但車載、工業需求皆較為穩定，由於目前在車載加工業營收占比四六％，即使３Ｃ、消費性產品短期雜音較多，但公司營運動能則相對穩固，且二二年針對原材料上漲也做了漲價，再加上產品組合持續轉佳，估二三年毛利率也將維持一定水準，車載、工業也可望維持正向成長。
尤其鉅祥積極布局車用產品，目前車用營收占比由前年的十六％提升至十八％，每年成長幅度皆優於整體水準，成為近幾年最重要的成長動能，再加上工業產品穩定成長，使得目前NB/PC及3C比重降至四一％，在產品組合轉佳下，毛利率也明顯提升，去年仍達二八．九％，全年ＥＰＳ四．五五元，創下歷史新高，今年欲發放現金股利二．三元。
此外，為降低電鍍成本，鉅祥引入新的電鍍技術，也積極尋找合適的電鍍廠房，計畫二三年擴大電鍍產能，將有助於今年獲利提升，法人估鉅祥今年ＥＰＳ挑戰五元續創新高。
檢測儀器的固緯(2423)是老牌績優電子股，由於股性偏冷，導致市場乏人問津，固緯透過轉投資二五％的合凌科技，合凌科技主要致力於提供新能源產業，可負擔的測試監控方案，如投入綠能產業中，結合創新商業模式為新能源客戶提供高效益的電池生產及測試應用解決方案，目前客戶多為國際大廠與上市公司。主要營運項目包括電池測試整合平台、元宇宙監控系統、儲能電池遠端監控系統、電動車遠端監控系統、電池分析系統等。
結合合凌科技後，固緯整合了跨平台遠端監控的電池專用設備、客製化ＥＭＳ能源管理系統、新能源解決方案、汽車電子解決方案、電池充放電解決方案等，在新能源及儲能產業深耕後，固緯業績也逐年攀升，去年ＥＰＳ二．七八元，創下掛牌來新高，今年將發放二元現金股利，為連續二○年配發股利。
今年來儲能及節能產業大爆發，固緯是被市場忽略已久的低調優質股，本益比偏低解殖利率超過六％，未來應有發光發熱的一天。
(本專欄中所提及上市、上櫃、興櫃等相關個股僅供資料及心得分享，並不具個股推薦與投資建議，相關投資建議請參閱pressplay每天於盤前或盤後之個股或大盤分析)
