- 從法說會找投資明燈 利空多、亮點少 鎖定股災過後的質優股利空多、亮點少 鎖定股災過後的質優股
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金融市場持續去槓桿，加上實體經濟受通膨及中國封城影響，終端需求萎縮及供應鏈不順暢等利空衝擊，近期法說會後，儘管有不少廠商第一季獲利表現不錯，但仍無法力挽狂瀾，台股法說會變法會的災情頻傳，尤以營運側重消費性電子的科技股，股價被獵殺的情況尤為嚴重。
中國封控衝擊最壞已過
中國封控城市高達數十個，各產業鏈幾乎都受到不同程度的影響，近期企業最擔心的營運風險，亦多和中國封城有關，解封的不確定性，讓企業對於第二季的營運預期，顯得保守許多。惟從近期企業老闆在法說會釋出的風向球來看，多數經營者期待，封城影響應可以在短期內獲得控制，四、五月份營收雖受到立即性的縮水影響，但預期六月份多能回復正常，若果真如此，搭配近期股價已大幅下跌，企業營運最壞的衝擊可能已過了一半，那麼，法說會看法相對沒那麼悲觀的廠商，或是可以留意否極泰來的投資機會。
近期的科技廠法說會，幾乎是一面倒的壞消息，好消息寥寥可數，尤其是和ＰＣ、筆電相關的供應鏈，從聯詠(3034)、瑞儀(6176)、義隆電(2458)等釋出的第二季展望，都是下修，這些壞消息本就不令人意外，但在市場投資氣氛保守下，利空往往加乘反映，市場的恐慌氣氛也因此加劇。
股市上漲時往往超漲、下跌時也往往超跌，這從來都是不變的法則。但對投資人來說，該判斷的是，現在是處於下跌階段的哪一個位階。以消費性電子產品來說，無疑的，在經過去年的意外大好之後，今年下跌趨勢本就確立，即便沒有中國封城的衝擊，趨勢本就會向下，因為中國封城，反而加速壓縮落底，但勢必也需要一段時間的休養生息，即便族群股價已跌深，要立刻像吃了金剛丸一樣反彈大漲，恐怕也是太過強求，在未見到基本面向上循環的訊號出現前，介入抄底投資就必須更有耐心等待。
股災期間，仍能釋出樂觀營運展望的族群，仍屬去年營運長紅的晶圓代工、ＡＢＦ載板及產能仍供不應求的ＭＣＵ廠新唐(4919)較具可看性。然以晶圓代工來說，儘管世界先進(5347)釋出產能仍滿載的消息，但本就不算是意外的利多，仍讓族群不敵外資的資金去槓桿壓力，晶圓代工三雄輪流破底，並出現技術性修正，何時修正進尾聲？仍要視外資動向而定，然可以確定的是，在聯準會六月仍將至少升息二碼的態勢下，資金加速回流美元的態勢不變，輔以台幣走貶亦未達滿足點，資金面都仍不利大型科技權值股翻揚回升。
新唐、上銀偏向樂觀
至於已經走了三年多頭的ＡＢＦ載板廠南電(8046)、欣興(3037)及景碩(3189)，應是目前土洋法人持股最擁擠的族群，儘管營運高成長無虞，但高本益比亦讓股價開始居高不勝寒，外資券商出爐的報告，開始出現目標價調整的多空拉鋸，法人的去槓桿動作會不會接著波及ＡＢＦ族群股價，可以再觀察。
MCU IC設計廠新唐，應是這波法說會後最堅挺的一員，除了第一季獲利創下歷史新高外，公司釋出產能仍供不應求的正向消息，使其受到股災相對影響有限，亦是外資券商在一連串的降評聲浪中，少數能獲得目標價調升的個股，營運趨勢明確下，待股市波動過後，亦會是領先上漲的投資明燈。
再者，中國封城雖讓多數企業嘆聲連連，但另個角度思考，也是考驗企業營運調整韌性的時候，更是國際品牌大廠發揮運籌管理實力的考驗，這其中，全球消費性大廠蘋果(AAPL.US)在中國生產基地的復工動作更是動見觀瞻，報載蘋果MacBook Pro受到上海封城生產不順，導致蘋果筆電大缺貨，不僅相關供應鏈四月份業績都已受到影響，MacBook Pro Mini LED背光供應商富采(3714)在法說會後也因消息面再度重挫。
不過，富采法說會指出，五月Mini LED營收有受到些微影響，但六月看起來很健康，且出貨維持高檔，Mini LED價格亦未感受到調整的壓力，或是蘋果筆電可望迅速恢復生產的訊號。首季繳出優於預期ＥＰＳ的富采，同時在法說會上宣布調高資本支出至八十億元，下半年從紅外線感測、Mini LED的IT及車用產品都加速放量、旗下晶成半導體的光電及微波元件亦開始放量出貨下，下半年營運狀況將比上半年好，波段股價已大跌四六％的富采，已有過度修正之虞，這個價位亦值得重新審視介入長期投資。
另值得留意的是，投資人趨避科技股，但過去二年受台幣升值所苦的工具機產業，受惠於疫後持續居高不下的工廠自動化需求，加上台幣貶值挹注獲利，龍頭廠上銀(2049)不僅首季獲利創下逾十季新高，法說會上亦宣布第二季調漲價格五％，目前訂單能見度高達三到五個月，產業已否極泰來，趨勢上已相對有利。
